Wpływ czynników makroekonomicznych na kursy akcji

• Autorzy: Ryszard Węgrzyn

Warianty tytułu

Effect of Macroeconomic Factors on Share Prices

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przedmiotem artykułu jest opisanie podstawowych związków czynników makroekonomicznych (koniunktury gospodarczej, stopy bezrobocia, inflacji stopy procentowej, kursu walut), które mają bezpośredni lub pośredni wpływ na poziom kursów akcji. Zależności te autor przedstawił w ujęciu syntetycznym.

EN

The paper presents basic relationships between macroeconomic factors affecting directly or indirectly share prices. The analysis includes such macroeconomic magnitudes as: course of business cycle, inflation rate, interest rate, budget deficit, zloty rate, and trade balance. The principal statements and conclusions are as follows: 1) over a long run the business cycle in positively correlated with market prices of shares; 2) There is a negative correlation between inflation and share price-inflation, independently of money supply, negatively affects share prices; 3) The effect of the interest rate on share prices is negative and many-sided - through economic situation, corporate profits, accepted rate of discounting the expected future incomes; 4) The indirect effect on share prices is exerted by the rate of exchange - a decrease in the exchange rate leads to an increase in the interest rate (the negative effect on the rate), it strengthens also the competitive position of domestic industry (the positive effect through corporate profits).(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kurs akcji; Koniunktura gospodarcza; Inflacja; Bezrobocie; Stopa procentowa; Kurs walutowy; Bilans handlowy

EN

Share price; Business trends; Inflation; Unemployment; Interest rate; Exchange rates; Trade balance

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Krakowie
• Rocznik: 1996
• Numer: nr 479
• Strony: 19--28

Twórcy

autor

Ryszard Węgrzyn

Bibliografia

• Albert M., Kapitalizm kontra kapitalizm, Signum, Kraków 1994.
• Blaug M., Teoria ekonomii. Ujęcie retrospektywne, PWN, Warszawa 1994.
• Brett M., Świat finansów, Warszawa 1992.
• Bulmash S.B., Stock Prices, Inflation, and Money Supply: A Reexamination, "Advances in Investments Analysis and Portfolio Management" 1991, 1.
• Cho D.C., Pak S.J., Multifactor Pricing Model with Macroeconomic Variables, "Advances in Investments Analysis and Portfolio Management" 1991, 1.
• Diedrigkeit R., Rynek pieniądza i papierów wartościowych, Biblioteka Menedżera i Bankowca, Warszawa 1993.
• Elementy makro- i mikroekonomii dla inżynierów, praca pod red. S. Marciniaka, PWN, Warszawa 1993.
• Fabozzi F.J., Modigliani F., Capital Markets: Institutions and Instruments, Prentice Hall, Englewood Cliffs 1992.
• Fallenbuchl Z.M., Wstęp do analizy makroekonomicznej gospodarki otwartej, AE, Kraków 1995.
• Fama E., Stock Returns, Real Activity, Inflation and Money, "American Economic Review" 1981, 71.
• Kamerschen D.R., McKenzie R.B., Nardinelli C., Ekonomia, Fundacja Gospodarcza NSZZ "Solidarność", Gdańsk 1991.
• Lang U., Der Aktien-Berater, Buchclub Ex Libris, Zürich 1987.
• Pyka I., Pyka J., Woźniak-Sobczak B., Elementy ekonomii i ekonomiki przedsiębiorstwa, Warszawa 1995.
• Rose P.S., Money and Capital Markets, Business Publications, Piano 1986.
• Welfe A., Rynek w warunkach inflacji. Studium ekonometryczne, UŁ, Łódź 1990.
• Winiecki J., Źródła inflacji w gospodarce rynkowej i w gospodarce planowej, PWN, Warszawa 1986.