Finansowanie przedsiębiorstwa za pomocą długu zagranicznego

• Autorzy: Paweł Śliwiński

Warianty tytułu

Financing an Enterprise by Means of Foreign Debt

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Artykuł ma na celu przedstawiene zasad analizy finansowania przedsiębiorstwa za pomocą kapitału zagranicznego. Na tej podstawie autor zaproponował algorytm postępowania przy podejmowaniu decyzji dotyczących finansowania operacji przedsiębiorstwa z długu zagranicznego. Podjął próbę identyfikowania ryzyka kursowego poprzez wyznaczanie tzw. kursów krytycznych. Proces analizy ryzyka kursowego obejmuje jego identyfikację, oszacowanie rozmiarów i opracowanie stosownej strategii działania.

EN

The aim of the article is to present the principles of the analysis of financing an enterprise by means of foreign debt. Upon this basis the author suggests an algorithm of the procedure of decision making as regards financing the enterprise's operations from the foreign debt. The anticipated cost of foreign capital and its comparison with the anticipated domestic cost of the alternative financing source were assumed as a basic criterion for the analysis. On this basis the author determines the so-called critical rates whose analysis facilitates identification of the currency risk and consequently makes it possible to work out a method of its reduction. While determining the critical rates, two variants of the calculation are taken into account. The first one makes an analysis ignoring taxes. The second one takes into account the situation where taxes are to be paid. It is assumed that the enterprise operates in an economic environment where the costs of revenues include: interest, commissions and charges connected with obtaining a debt as well as realised negative differences in the exchange rates, whereas the realised positive differences in the exchange rates add up to the basis of taxation. It should be underlined that in some countries taxation systems differ from the approved assumptions. In the case of those economies the approved taxation solutions would have an influence on the development and volume of the critical exchange rates. However, the analysis of critical exchange rates remains universal. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Finanse przedsiębiorstwa; Kapitał zagraniczny; Zadłużenie zagraniczne; Szacowanie ryzyka; Ryzyko walutowe

EN

Enterprise finance; Foreign capital; Foreign debt; Risk estimating; Currency risk

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe. Seria 1 / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu
• Rocznik: 2000
• Numer: nr 278
• Strony: 166--183

Twórcy

autor

Paweł Śliwiński