Statystyczna analiza zależności pomiędzy niektórymi wskaźnikami finansowymi a stopami zwrotu z akcji na przykładzie GPW w Warszawie

• Autorzy: Daniel Papla

Warianty tytułu

Statistical Analysis of Relationship between Some Financial Indices and Stocks Returns in Case of Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Treść artykułu poświęcona została zastosowaniu wybranej metody autorstwa D. Kima w warunkach polskiej giełdy. Metoda ta wprowadza estymator współczynnika beta nieobciążony ze względu na zwiększającą się liczbę aktywów N. Referat składa się z trzech części. W pierwszej przedstawione zostały wybrane metody analizy wpływu wskaźników finansowych na stopy zwrotów. W drugiej omówiono metodologię zastosowaną w badaniach Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie wraz z prezentacją wybranych do badań wskaźników finansowych: zysk/cena, wartość księgowa/wartość rynkowa oraz wielkość firmy. Trzecia część, to wyniki badań empirycznych wraz z ich omówieniem. Autor dla porównania przedstawił wyniki uzyskane przez D. Kima dla giełdy amerykańskiej. Również wybór czynników finansowych powodowany był w tym przypadku chęcią uzyskania wyników możliwych do porównania z wynikami otrzymanymi dla giełdy w Nowym Jorku.

EN

This paper is an attempt of applying chosen methods of analyzing relationships between financial indexes and stock returns in circumstances of Polish stock exchange. Three financial characteristics were chosen: price to earnings ratio, book to market value ratio and firm size. Paper is divided into three sections. In first section were presented chosen methods of analysis of influence, which financial indices exert on stock returns. Methodology, which was applied in analysis of Warsaw Stock Exchange, was presented in second section. Third sections results of analysis with comments. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Analiza zależności; Giełda papierów wartościowych; Stopa zwrotu akcji; Wskaźniki finansowe; Analiza statystyczna; Analiza porównawcza; Materiały konferencyjne; Przegląd literatury

EN

Dependency analysis; Stock market; Stock rate of returns; Financial indicators; Statistical analysis; Comparative analysis; Conference materials; Literature review

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Taksonomia
• Rocznik: 2002
• Tom: 9
• Numer: nr 942 Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania
• Strony: 199--209

Twórcy

autor

Daniel Papla

Bibliografia

• Banz R.W. (1981): The Relationship between Return and Market Value of Common Stocks. Journal of Financial Economics 9, s. 3-18.
• Basu S. (1977): Investment Performance of Common Stocks in Relation to Their Price-Earnings Ratios: A Test of the Efficient Market Hypothesis. Journal of Finance 32, s. 663-682.
• Basu S. (1983): The Relationship between Earnings Yield, Market Value and Return for NYSE Common Stocks. Journal of Financial Economics 12, s. 129-156.
• Chan L.K.C., Hamao Y., Lakonishok J. (1991): Fundamentals and Stock Returns in Japan. Journal of Finance 46, s. 1739-1789.
• Czekaj J., Woś M., Żarnowski J. (2001): Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce. PWN, Warszawa.
• Davis J. (1994): The Cross-Section of Realized Stock Returns: The Pre- COMPUSTAT Evidence. Journal of Finance 49, s. 1579-1593.
• Dimson E., Marsh P. (1999): Murphy's Law and Market Anomalies. Journal of Portfolio Management, s. 53-69.
• Fama E.F., French K.R. (1992): The Cross-Section of Expected Stock Returns. Journal of Finance 47, s. 427-465.
• Fama E.F., French K.R. (1993): Common Risk Factors in the Returns on Stock and Bonds. Journal of Financial Economics 33, s. 3-56.
• Fama E.F., French K.R. (1996): Multifactor Explanation of Assets Pricing Anomalies. Journal of Finance 51, s. 55-84.
• Fama E.F., MacBeth J. (1973): Risk, Return, and Equilibrium: Empirical Tests. Journal of Political Economy 81, s. 607-636.
• Keim D.B. (1983): Size Related Anomalies and Stock Return Seasonality: Further Empirical Evidence. Journal of Financial Economics 12, s. 13-32.
• Kim D. (1995): The Errors-in-Variables Problem in the Cross-Section of Expected Stock Returns. Journal of Finance 50, s. 1605-1634.
• Kim D. (1997): A Reexamination of Firm Size, Book-to-Market, and Earnings Price in the Cross-Section of Expected Stock Returns. Journal of Financial and Quantitative Analysis 32, s. 463-489.
• Kothari S.P., Shanken J.A. (1997): Book-to-Market, Dividend Yield, and Expected Market Returns: A Time Series Analysis. Journal of Financial Economics 44, s. 169-203.
• Lintner J. (1965): Security Prices, Risk and Maximal Gains from Diversification. Journal of Finance 20, s. 587-615.
• Mossin J. (1966): Equilibrium, in a Capital Asset Market. Econometrica 34, s. 768-783.
• Reiganum M.R. (1981): Misspecification of Capital Asset Pricing: Empirical Anomalies Based on Earnings Yield and Market Values. Journal of Financial Economics 9, s. 19-46.
• Rosenberg B., Reid K., Lanstein R. (1985): Persuasive Evidence of Market Inefficiency. Journal of Portfolio Management 11, s, 9-16.
• Sharpe W.F. (1964): Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk. Journal of Finance 19, s, 425-442.