Agencje ratingowe na rynku krótkoterminowych papierów dłużnych

• Autorzy: Marek Pauka

Warianty tytułu

Rating Agencies on the Commercial Paper Market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Krótkoterminowe papiery dłużne (KPD), inaczej papiery komercyjne (commercial paper), są niezabezpieczonymi, krótkoterminowymi papierami wartościowymi o charakterze wierzycielskim. Przez emisję KPD przedsiębiorstwa pozyskują fundusze alternatywne wobec kredytów bankowych. Firmy, by przekonać inwestorów, że są w stanie wykupić wyemitowane papiery w terminie ich zapadalności, starają się, aby ich emisje posiadały poręczenia innych wiarygodnych instytucji rynkowych, które z kolei poprzez przyznawane ratingi, dają gwarancję wiarygodności danemu emitentowi. Autor przedstawił rolę agencji ratingowych na rynku KPD. W dalszej części omówił specyfikę ratingu krótko- i długoterminowego.

EN

The role of rating agencies increases, if the financial markets are maturing. Because the commercial paper market is especially sensitive to loss of creditworthiness by issuers, for the investors having a rating is a sing of good quality that ensures an easy access to market funds. This paper shows the main characteristics of short-term ratings and advantages for issuers they have it. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynki finansowe; Papiery komercyjne; Zabezpieczenie wierzytelności; Rating

EN

Financial markets; Commercial papers; Liability security; Rating

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2003
• Numer: nr 974, t. 2 Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka
• Strony: 75--84

Twórcy

autor

Marek Pauka

Bibliografia

• Alworth J.S., Borio C.E.V.: Commercial paper markets: a survey. BIS Economic Papers No. 37/1993.
• Berthaull A., Hamilton D.T.: Commercial paper defaults and rating transitions. 1972-2000. Special Comment, Moody's Investors Service, October 2000.
• Nowak M.: Pozabankowy rynek pieniężny. [w:] Rynek pieniężny w Polsce: stan i perspektywy. Red. Z. Polański. "Transformacja Gospodarki", IBnGR. Nr 84, Warszawa 1987.
• Selden R.Т.: Trends and cycles in the commercial paper market. NBER 1963.
• Fons J.S., Bergqwist K.: Commercial paper defaults 1970-1993. Moody's Investors Service Special Report February 1994.
• Wilkowicz L.: Raport - Rynek ratingu. "Gazeta Bankowa" z dn. 13.01.2003.
• Li-Gang Liu., Ferri G.: How do global credit rating agencies rate firms form developing countries?. ADB Institute Research Paper 26. Scptember 2001.
• Hahn Т.K.: Commercial Paper. [w:] Cook T.Q., LaRoche R.K.: Instruments of the Money Market. (Seventh Edition), ed Federal Reserve Bank of Richmond (1993).
• Rating Corporate Commercial Paper. Corporate Finance Special Report, FitchIBCA, April 1998.
• Solarz S.L.: Rating - nowe słowo i nowe zjawisko w bankowości i finansach. "Bank i Kredyt'" 1996 nr 07-08.
• Fabozzi F.J.: Rynki obligacji. Analiza i strategie. Wig-Press Warszawa 2000.
• Corporate Credit Ratings: A Guide. Standard & Poor's 1998.
• Corporate Commercial Paper Liquidity Guidelines. "Criteria Report" Fitch IBCA April 2001.
• Covitz D., Downing C.: Insolvency or Liquidity Squeeze? Explaining Very Short-Term Corporate Yield Spreads. Board of Governors of the Federal Reserve System, October 2002.
• Szczecińska A.: Pieniądze tylko dla dużych "Rzeczpospolita" z dn. 02.11.2002.