Wpływ polityki pieniężnej na proces dezinflacji w Polsce

• Autorzy: Krzysztof Rybiński
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

We wrześniu 1998 r. Rada Polityki Pieniężnej ogłosiła "Średniookresową strategię polityki pieniężnej". Określono, iż będzie się ona kierowała regułą bezpośredniego celu inflacyjnego (BCI). Omówiono problem kanału oczekiwań inflacyjnych, są one niestety w dużym stopniu formułowane w sposób adaptacyjny, czyli rosną wraz ze wzrostem bieżącej inflacji. Podano przykład, który wskazał jednoznacznie, iż bardzo trudno jest ograniczyć oczekiwania inflacyjne za pomocą podwyżki stóp procentowych. Podano tabelę zmian oczekiwań otrzymanych z nachylenia krzywej dochodowości w dniu ogłaszania inflacji CPI przez GUS. Dalej przedstawiono wykres przyczynowości Grangera. Mechanizm transmisji przez kanał kursu walutowego jest stabilny i najsilniej oddziałujący na inflację spośród wszystkich możliwych kanałów transmisji (kredytowego, stóp procentowych, oczekiwań inflacyjnych). Przedstawiono analizę kanału kursu walutowego za pomocą wektora autoregresji. Dalej omówiono kanał kredytowy i wpływ stóp procentowych na inflację.

Słowa kluczowe

PL

Polityka pieniężna; Inflacja; Inflacja bazowa; Kurs walutowy; Stopa procentowa; Oszczędności gospodarstw domowych

EN

Monetary policy; Inflation; Core inflation; Exchange rates; Interest rate; Household savings

• Czasopismo: Bank i Kredyt
• Rocznik: 2000
• Numer: nr 7-8
• Strony: 56--79

Twórcy

autor

Krzysztof Rybiński