Rozwój rynku pochodnych instrumentów kredytowych

• Autorzy: Mirosław Pawliszyn

Warianty tytułu

Development of the market of credit derivatives

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Pochodne instrumenty kredytowe to nowe narzędzia służące zarządzaniu ryzykiem kredytowym. W artykule nakreślono istotę pochodnych instrumentów kredytowych. Przedstawiono motywy zawierania tych transakcji. Zaprezentowano podstawowe instrumenty oraz struktury zaawansowane wśród pochodnych kredytowych. Ponadto scharakteryzowano rynek tych instrumentów.

EN

One of the latest financial innovations on the market are derivative credit instruments (credit derivatives), enabling the transfer of credit risk between the parties of a contract. Despite a relatively short history, the market of such instruments is booming, mainly due to the credit derivatives' precise credit risk management. The article presents these new financial instruments, their features and motivation for concluding transactions of this type by a large group of market participants (banks, non-financial corporations, insurance companies, reinsurance companies, hedge funds or asset management companies). The article also presents the basic instruments on the market of credit derivatives (credit default swaps, total return swaps, credit margin exchange transactions, credit options, credit event-indexed debt securities) and advanced structures, including the application of the new instruments in securitisation techniques. Credit derivatives turned out to be a well developing segment of the derivatives market. Regular research shows that the market is growing exponentially. Provisions of the New Basel Capital Accord (Basel 2) will have a significant impact on the further development of the market of credit derivatives. The last part of the article focuses on the issues of market development and presents market size, geographical variations and market division by the types of transactions. Finally, an attempt is made to outline prospects for the development of the market of credit derivatives in Poland.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Instrumenty pochodne; Instrumenty kredytowe; Rynek instrumentów pochodnych; Innowacje finansowe; Swap ryzyka kredytowego

EN

Derivatives; Credit instruments; Derivatives market; Financial innovations; Credit default swap (CDS)

• Czasopismo: Bank i Kredyt
• Rocznik: 2004
• Numer: nr 11-12
• Strony: 4--16

Twórcy

autor

Mirosław Pawliszyn

Bibliografia

• 1. M.J.P. Anson, F. J. Fabozzi. M. Choudhry, R.R. Chen: Credit Derivatives: instruments, applications and pricing. Hoboken, New Jersey 2004 John Wiley & Sons Inc.
• 2. C.M. Beaumier, C.L. Hyndman: Credit Derivatives: A New Way to Reduce Risk or Just Another Risk? "Commercial Lending Review", Spring 1997.
• 3. Credit Derivatives Report 2001/2002. British Bankers Association, 2002.
• 4. Credit derivatives survey. "Risk", February 2003.
• 5. S. Das: Credit Derivatives and Credit Linked Notes. Singapore 2000 John Wiley & Sons.
• 6. J. Green, J. Locke, S. Paul-Choudhury: Strength Through Adversity, "Risk" - Credit Risk Supplement, March 1998.
• 7. International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards. A Revised Framework. Basel Committee on Banking Supervision, BIS, June 2004.
• 8. A. Kasapi: Kredytowe instrumenty pochodne: charakterystyka, rodzaje i zasady obrotu. Kraków 2002 Oficyna Ekonomiczna.
• 9. Materiały z konferencji zorganizowanej przez kancelarię prawną Clifford Chance oraz Związek Banków Polskich pt. "Kredytowe transakcje terminowe. Instrument zarządzania ryzykiem kredytowym". Warszawa, 18 czerwca 2004 r.
• 10. J.M. Tavakoli: Credit Derivatives & Synthetic Structures. A Guide to Instruments and Applications. Second Edition. New York 2001 John Wiley & Sons Inc.
• 11. Ustawa z dnia 28 lutego 2003 r. prawo upadłościowe i naprawcze, Dz.U. z dnia 9 kwietnia 2003 r. Nr 60, poz. 535 z późn. zm.
• 12. Year-End 2003 Market Survey. ISDA 2004.
• 13. J. Zombirt: Sekurytyzacja w świetle bankowych regulacji europejskich. Warszawa 2002 Szkoła Główna Handlowa, "Monografie i Opracowania" nr 508.