Ekonometryczne prognozowanie stopy zwrotu portfela lokat w akcje

• Autorzy: Sławomir Żułtak

Warianty tytułu

Econometric Forecast of the Rate of Return of the Stock Portfolio

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Praca ta ma na celu prezentację metod wyznaczania prognozy stopy zwrotu portfela akcji. Autor przedstawił dwie metody wyznaczania prognozy, obie bazują na modelach linii charakterystycznych Sharpe'a. Pierwsza metoda dotyczy sytuacji, w której zakładamy znajomość stopy zwrotu indeksu rynku w okresie prognozy, druga umożliwia uchylenie tego założenia. Na przykładzie liczbowym, opartym na rzeczywistych danych giełdowych pokazano, że nieuwzględnienie niepewności co do rynkowej stopy zwrotu w okresie prognozy prowadzić może do znacznego obniżenia wartości prognozy.

EN

The paper discusses two ways of econometric forecasting of a stock portfolio's rate of return, both based on the Sharpe's model. First method assumes, that the exogenous variable of the Sharpe's model (which is change of market index) in forecast period is known constant and consists in construction of confidence inervals for the forecast. The other method drops the assumption that forecast-period explanatory variable is fixed and shows how in such case the forecast error may be found by a numerical simulation. Both methods are applied to construct a return forecast for certain portfolio composed of stocks quoted on Warsaw Stock Exchange. Conducted research leads to the conclusion, that ignoring the stochastic nature of the forecast-period explanatory variable may cause serious underestimation of the forecast error. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Portfel papierów wartościowych; Kalkulacja stopy zwrotu; Metody portfelowe; Stopa zwrotu kapitału; Analiza ryzyka

EN

Portfolio securities; Rate of return calculation; Portfolio methods; Return on Investment (ROI); Risk analysis

• Czasopismo: Przegląd Statystyczny
• Rocznik: 2004
• Tom: 51
• Numer: z. 1
• Strony: 31--46

Twórcy

autor

Sławomir Żułtak

Bibliografia

• [1]Feldstein M., The Error of Forecast in Econometric Models When the Forecast-Period Exogenous Variables Are Stochastic, Econometrica, vol. 39, s. 55-60, 1971.
• [2]Kolupa M., Plebaniak J., Budowa portfela lokat, PWE, Warszawa 2000.
• [3]Markowitz H., Portfolio Selection, Journal of Finance, 1952.
• [4]Sharpe W.F., A Simplified model for portfolio analysis, Management Science, 1963.
• [5]Sharpe W.F., Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium Under Conditions of Risk, Journal of Finance, 1964.
• [6]Welfe A., Ekonometria. Metody i ich zastosowanie, PWE, Warszawa 1995.
• [7]Weron A., Inżynieria finansowa, WNT, Warszawa 1998.