Praktyczne aspekty wyznaczania stopy zwrotu z inwestycji w nieruchomości

• Autorzy: Sebastian Kokot

Warianty tytułu

Practical Aspects of Real Estate Investments Rate of Return Derivation

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule przedstawiono praktyczne aspekty wyznaczania stopy zwrotu z inwestycji w nieruchomości. Względna wielkość zysku jest elementem szerzej rozumianej efektywności ekonomicznej inwestycji. Najbardziej znanymi ocenami efektywności inwestycji są: prosta stopa zwrotu, okres zwrotu, wartość zdyskontowanych przepływów pieniężnych netto (NPV) i wewnętrzna stopa zwrotu. Z punktu widzenia inwestycji na rynku nieruchomości istotne jest spostrzeżenie, że zysk inwestora może być generowany w dwojaki sposób: 1. jako dochód z inwestycji, 2. jako zysk kapitałowy, czyli aprecjacja, co oznacza wzrost wartości przedmiotu inwestycji (aktywu). Dla celów analitycznych rozbito ogólną całkowitą stopę zwrotu z inwestycji na dwa zasadnicze jej składniki: 1. dochodową stopę zwrotu, 2. kapitałową stopę zwrotu, uwzględniającą tylko zyski kapitałowe. Autor przedstawił także wyniki obliczeń rocznych, przeciętnych nominalnych i realnych kapitałowych, dochodowych i całkowitych stóp zwrotu z inwestycji w lokale mieszkalne w Szczecinie na przestrzeni lat 1993-2000.

EN

The paper presents some practical means of derivation of the rate of return from real estate investments. Two situations were specified: 1. derivation of the rate of return for individual investment, 2. derivation of the typical rate of return for such investment area as the specific sector of the real estate market is. The attention has been paid to the fact that, from the point of view of real estate investments, the crucial aspect is remark that the investor's profit can be generated in two ways: 1. as the investment profit, 2. as the capital profit, i.e. appreciation, which is the growth in the value of the object of investment (equity). The result is that the main rate of return is split into components. The problem of reality of rate of return being obtained with use of the standard methods was also mentioned and another practical solutions were proposed. Another problem mentioned, is the derivation of the rates of return, which are typical for the investment area by means of positioning measures in non-homogenous situation and non-complete identification of data. In the end, the author presents the results of calculations of the measures discussed for the market of apartments in Szczecin, Poland in the years 1993-2000. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Inwestycje w nieruchomości; Podejmowanie decyzji inwestycyjnych; Metody oceny inwestycji; Stopa zwrotu kapitału; Zyski kapitałowe

EN

Investments in real estate; Investment decisions making; Methods of investment evaluation; Return on Investment (ROI); Capital gains

• Czasopismo: Przegląd Statystyczny
• Rocznik: 2004
• Tom: 51
• Numer: z. 2
• Strony: 49--57

Twórcy

autor

Sebastian Kokot

Bibliografia

• [1] Foryś L., Kokot S., Problemy badania rynku nieruchomości, Zeszyty Naukowe U.S. Nr 318, „Mikroekonometria w teorii i praktyce", Prace Katedry Ekonometrii i Statystyki, Szczecin 2001.
• [2] Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje, PWN, Warszawa 1996.
• [3] Kucharska-Stasiak E., Nykiel L., Wycena a ocena efektywności inwestycji w nieruchomości, V Konferencja Naukowa nt. „Rynek Nieruchomości - Zagospodarowanie przestrzenne", Spała 1997.
• [4] Macfie D., Ocena rentowności inwestycji w akcje, Wydawnictwo K.E. Liber, Warszawa 1997, s. 9.
• [5] Mayo H.B., Wstęp do inwestowania, Wydawnictwo K.E. Liber, Warszawa 1997.
• [6] Sierpińska M., Jachna T., Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych, PWN, Warszawa 1998.
• [7] Tarczyński W, Rynki kapitałowe, tom II, Agencja Wydawnicza PLACET, Warszawa 1997.