Sekurytyzacja wierzytelności na rynkach międzynarodowych

• Autorzy: Łukasz Reksa

Warianty tytułu

Securitisation of Receivables on International Markets

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przybliżono pojęcie i definicję sekurytyzacji. Omówiono takie zagadnienia jak: struktura i przebieg procesu sekurytyzacji, przedmiot sekurytyzacji, wierzytelności podlegające procesowi sekurytyzacji, wierzytelności przyszłe, przeniesienie puli aktywów, subpartycypacja i syntetyczne papiery wartościowe.

EN

In the last forty years innovations have become a crucial element of international financial markets. It is hard to find an area which, during the last four decades, has not undergone fundamental transformations and modernizations. One of the most important innovations of the second half of the twentieth century is securitisation, which was a practical answer to the changing needs for diversified sources of capital. According to the present methodology, securitisation is a process during which a usually diversified pool of assets (or part thereof) and the cash flows it generates are removed from a bank's or company's balance sheet for calculating purposes, secured by means of internal or external techniques and legally isolated through the so-called special purpose vehicle (SPV), which then refinances the purchased asset pool by issuing securities on domestic or international financial markets. The ability to anticipate securitisation benefits largely depends on the skill with which the whole operation is conducted. The preparatory stage is of crucial importance here, as it directly influences the prospective effectiveness of securatisation techniques. Therefore, it is necessary to ensure that assets constituting the pool regularly generate expected cash flows. In addition, an effective method of isolating assets to be used in the securitisation process from the rest of the balance sheet total is needed. Also the minimum quantity and quality criteria for the pool of securitised assets need to be established. Securitisation is a form of financing based on assets. Therefore a special attention should be paid to the meaning of the word assets as used in the concept asset securitisation. The concept obviously covers securitisation of bank receivables, which constitutes a very narrow and specific form of this complicated process. Not every kind of receivable can become the object of securitisation. A number of rigid criteria have to be met in order to

Słowa kluczowe

PL

Sekurytyzacja aktywów; Wierzytelności; Międzynarodowe rynki finansowe

EN

Asset securitisation; Liability; International financial markets

• Czasopismo: Bank i Kredyt
• Rocznik: 2004
• Numer: nr 2
• Strony: 59--70

Twórcy

autor

Łukasz Reksa

Bibliografia

• BIBLIOGRAFIA:
• ---
• 1. T. Althaus. S. Billen, S. Michs: Record German Securitisation Volumes Strenghten Market's Position Among European Players. Frankfurt, February 2003 Standard&Poor's.
• 2. Basel Committee on Banking Supervision, Working Paper on the Treatment of Asset Securitisation, Consultative Document, October 2001.
• 3. H.P. Bär: Asset Securitisation. Berno, Stuttgart, Wiedeń l998 Verlag Paul Haupt.
• 4. M. Borek: Techniki sekurytyzacyjne w zarządzaniu bilansem banku, „Bank" luty 2001.
• 5. H.E. Büschgen: Przedsiębiorstwo bankowe. Warszawa 1997 Poltext.
• 6. A.K. Bhattacharya, K. Dandapani: Sekurytyzacja aktywów: perspektywy i problemy. W: FJ. Fabozzi, A. Konishi: Zarządzanie aktywami i pasywami. Warszawa 1998 ZBP.
• 7. T. P. Chenczke: Sekurytyzacja - sposób na rozwiązanie problemów płynnością. „Bank" marzec 1993.
• 8. Ch.J. Donnelly, K.B. Danin, M.C. Morcom: Future-Flow Securitisation Rating Methodology. Chicago, New York, March 1999 DuffPhelps Credit Rating Co.
• 9. A. Drewicz-Tułodziecka: Prawna infrastruktura finansowania nieruchomości w Polsce dziś i po wejściu do Unii Europejskiej. „Prawo Bankowe" nr 6(70).
• 10. I. Heropolitańska, P. Kawaler, A. Kozioł: Skup i sprzedaż wierzytelności przez banki (cesja, faktoring. dyskonto, forfaiting, sprzedaż publiczna i niepubliczna. Warszawa 2000 Wyd. Twigger.
• 11. M. Hyla, M. Opiłowski, K. Rutkowski: Skąpe przepisy, różnorodność poglądów. „Rzeczpospolita", „Gazeta Prawna", 05.11.2002 r.
• 12. K. Jackowicz: Pochodne instrumenty kredytowe. Definicja i rodzaje pochodnych instrumentów kredytowych. „Bank i Kredyt" nr 3 i 4 z 2001 r.
• 13. K. Jajuga, T. Jajuga: Inwestycje. Instrumenty finansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa. Warszawa1996 PWN.
• 14. P. Jaroński: Sekurytyzacja wierzytelności kredytowych, kredyty hipoteczne. Seminarium „Sekurytyzacja hipotecznych wierzytelności bankowych. Doświadczenia europejskie z MBS. Szanse dla polskiego rynku", Fundacja na Rzecz Kredytu Hipotecznego, Warszawa, 22 listopada 2001 r.
• 15. L.T. Kendall, M.J. Fishman: A primer in Securitisation. Massatchusetts, London, England 1996 The MIT Press Cambridge.
• 16. J. Kuropatwiński: Cesja wierzytelności przyszłych nie może zagrażać pewności obrotu. „Rzeczpospolita", „Gazeta Prawna" z 19.12.2002 r.
• 17. S. Lumpkin: Trends and developments in Securitisation. "Financial Market Trends" nr 74, October 1999.
• 18. A. Mayer: Die CLN-Emission der Deutschen Hypo - ein neues Produkt des deutschen Pfandbriefmarkets. „Der Langfristige Kredit" nr 17/2000.
• 19. C.A. Pavel: Securitisation: the Analysis and Development of the Loan-Based Asset-Backed Securities Markets. Chicago 1989 Probus Publishing.
• 20. J.A. Rosenthal, J.M. Ocampo: Securitisation of Credit: Inside the New Technology of Finance 3, New York 1988.
• 21. C. Stone, A. Zissu, J. Lederman: Asset securitisation: Theory and Practice in Europe. Euromoney Publications PLC 1991.
• 22. O. Stöcker: Development of Legislation on Cevered Bonds in Europe, 7th Central European Covered Bond Conference, Berlin, 13-14 October 2003.
• 23. D. Strojewski: Sekurytyzacja wierzytelności w Polsce: wnioski i uwagi z dotychczasowych doświadczeń. Seminarium zorganizowane przez Fundację na Rzecz Kredytu Hipotecznego.
• 24. P.J. Szczepankowski: Nowoczesne instrumenty zarządzania aktywami: faktoring, sekurytyzacja aktywów, leasing. Warszawa 1998 Wydaw. WSPiZ im. Leona Koźmińskiego.
• 25. J. Zombirt: Sekurytyzacja aktywów w świetle bankowych regulacji europejskich. Warszawa 2002 Wyd. SGH.
• 26. J. Zombirt: Czy stosować sekurytyzację? „Rynek Terminowy" nr 14/4/2001.