Doświadczenia międzynarodowe a prawdopodobieństwo wystąpienia kryzysu walutowego w Polsce

• Autorzy: Marcin Gruszczyński

Warianty tytułu

International experience and the probability of a currency crisis in Poland

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem opracowania jest rozważenie możliwości wystąpienia kryzysu walutowego w Polsce po uzyskaniu członkostwa w Unii Europejskiej. Podstawą rozważań są doświadczenia krajów wysoko rozwiniętych i rozwijających się, związane z zakłóceniami na rynkach finansowych. Wskazano negatywne zjawiska występujące w polskiej gospodarce, analogiczne do tych, które przyczyniły się do wystąpienia kryzysów w przedstawianych krajach. Studia przypadków dotyczą kryzysu Europejskiego Systemu Monetarnego - ERM (1992-1993), kryzysu w krajach Azji Wschodniej (1997-1998) oraz załamania, które dotknęło Argentynę (2000-2001).

EN

This paper discusses the possibility of a currency crisis occurring in Poland after its accession to the European Union. The discussion is based on the experience of highly developed and developing countries which is connected to financial market disturbances. The primary objective of the paper is to indicate unfavourable phenomena present in the Polish economy which are analogous to those that contributed to crises in the countries discussed. Selected comparisons are made in regard to the crisis of the European Monetary System (1992-1993), the East Asian crisis (1997-1998) and the collapse experienced by Argentina (2000-2001). For the past fifteen years one could primarily observe an upward pressure on the zloty that was linked to the inflow of foreign direct investment, privatisation and the appeal of the rapidly growing Polish free market economy. The prospect of joining the European Union significantly contributed to a decrease in investment risk. On the other hand, problems with controlling public debt and maintaining central budget balance (partly caused by Poland's accession to the European Union) are becoming evident. They may be the main cause of difficulty in maintaining the zloty exchange rate within ERM II. An additional problem is the high proportion of liabilities at risk within gross liabilities from the non-financial sector as well as the deteriorating structure of Poland's foreign debt and its repayment schedule. Lack of reform in the public sector and conditions for business development, which is the primary driving force in economic growth, may significantly hamper and delay the introduction of the common euro currency in Poland. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Kryzys walutowy; Międzynarodowe rynki finansowe; Sytuacja gospodarcza; Kryzys argentyński; Studium przypadku

EN

Currency crisis; International financial markets; Economic situation; Argentine crisis; Case study

• Czasopismo: Bank i Kredyt
• Rocznik: 2004
• Numer: nr 9
• Strony: 41--54

Twórcy

autor

Marcin Gruszczyński

Bibliografia

• 1. G. Corsetti, P. Pesenti, N. Roubini (1998a): What caused the Asian currency and financial crisis? Part I: a macroeconomic overview. NBER Working Paper 6833.
• 2. G. Corsetti, P. Pesenti, N. Roubini (1998b): What caused the Asian currency and financial crisis? Part II: the policy debate. NBER Working Paper 6834.
• 3. A. Dudek (2002): Pierwsze lata III Rzeczpospolitej 1989-2001. Kraków Arcana.
• 4. B. Eichengreen, A.K. Rose, C. Wyplosz (1994): Speculative attacks on pegged exchange rates: an empirical exploration with special reference to the European Monetary System. NBER Working Paper 4898.
• 5. G. Esquivel, F. Larrain F. (1998): Explaining currency crises. Harvard mimeo.
• 6. R. Flood, P. Garber (1984): Collapsing exchange-rate regimes: some linear examples. "Journal of International Economics" 17, s. 90-107.
• 7. R. Flood, P. Garber, C. Kramer (1996): Collapsing exchange rate regimes: another linear example. "Journal of International Economics" 41, s. 223-234.
• 8. R.P. Flood, N.P. Marion (1998): Self-fulfilling risk predictions: an application to speculative attacks. IMF Working Paper 124, MFW Waszyngton.
• 9. J.A. Frankel, A.K. Rose (1996a): Currency crashes in emerging markets: an empirical treatment. "Journal of International Economics" 41, s. 351-367.
• 10. M. Gruszczyński (2003): Liberalizacja obrotów kapitałowych w Polsce. W: Od liberalizacji do integracji Polski z Unią Europejską. Warszawa PWN.
• 11. M. Gruszczyński (2002): Kryzysy walutowe a liberalizacja obrotów kapitałowych. Warszawa PWN.
• 12. IBnGR (2003): Finansowe skutki przystąpienia Polski do UE, mimeo.
• 13. IMF IFS (luty 2004): International finance statistics. Waszyngton MFW.
• 14. P. Krugman (1979): A model of Balance-of-Payments crises. "Journal of Money, Credit and Banking" 11, s. 311-325.
• 15. MF: Zadłużenie Skarbu Państwa. Departament Długu Publicznego MF, różne wydania.
• 16. G.M. Milesi-Ferretti, A. Razin (1998): Current account reversals and currency crises: empirical regularities. IMF Working Paper 89, Waszyngton MFW.NBP (2003): Sytuacja finansowa banków w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. Synteza.
• 17. NBP (2003): Sytuacja finansowa banków w okresie styczeń-wrzesień 2003 r. Synteza.
• 18. NBP (luty 2004): Raport na temat korzyści i kosztów przystąpienia Polski do strefy euro. Warszawa NBP.
• 19. I. Oetker, C. Pazarbasioglu (1994): Exchange market pressures and speculative capital flows in selected European countries. IMF Working Paper 21, Waszyngton MFW.
• 20. M. Pomerleano (1998): The East Asia crisis and corporate finances. World Bank mimeo.
• 21. A. Sławiński (2001): Argentyna. W: Kryzysy walutowe. Warszawa 2001 PWN.
• 22. A. Sławiński (1992): Polityka stabilizacyjna a bilans płatniczy. Warszawa PWN.
• 23. J. Stiglitz., A. Weiss (1981): Credit rationing in markets with imperfect information. American Economic Review 71, s. 393-410.
• 24. J. Stiglitz (1998): The role of international financial institutions in the current global economy. Address to the Chicago Council on Foreign Relations, Chicago February 27, 1998.
• 25. WEO (styczeń 1993): World Economic Outlook, interim assessment. Waszyngton MFW.
• 26. WEO (maj 1998): World Economic Outlook. Waszyngton MFW.