Strategie finansowania zobowiązań za pomocą uodpornionych portfeli obligacji o składzie całkowitoliczbowym

• Autorzy: Joanna Utkin

Warianty tytułu

The Strategies of Financing the Obligations with Use of Immunized Integer Portfolios of Bonds

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W pracy sformułowane są strategie finansowania zobowiązań za pomocą uodpornionych portfeli podzielnych obligacji. Strategie te dotyczą finansowania strumienia zobowiązań za pomocą portfela obligacji, finansowania pojedynczego zobowiązania za pomocą portfela obligacji, jak również finansowania ostatniego zobowiązania wykorzystującego łączny portfel obligacji i wcześniejszych zobowiązań. Otrzymane strategie budowy portfeli obligacji o składzie całkowitym są zadaniami dyskretnego programowania liniowego, zawierającym parametr.

EN

The paper presents the methods of looking for the integer sustain of immunized bond portfolios. There are introduced the three strategies including constructing of portfolios financing both stream of obligations as well as the single bond. In all cases integer programming models are used. Application of linear programming models was possible, thanks to linearization of the modified portfolios value function and including the duration in thresholds.

Słowa kluczowe

PL

Teoria immunizacji portfelowej; Programowanie liniowe; Metody numeryczne; Portfel papierów wartościowych; Obligacje

EN

Theory of portfolio immunization; Linear programming; Numerical methods; Portfolio securities; Bonds

• Czasopismo: Przegląd Statystyczny
• Rocznik: 2004
• Tom: 51
• Numer: z. 4
• Strony: 69--79

Twórcy

autor

Joanna Utkin

Bibliografia

• [1] Debeauvais M., Maina E., La gestion obligataire, Paris, La Revue Banque Editeur 1996.
• [2] Fabazzi EJ., Rynki obligacji. Analiza i strategie, Warszawa, WIG-Press 2000.
• [3] Fisher L., An Algorithm for Finding Exact Rates of Return, "Journal of Business" 1966, t. 39, s. 111-118.
• [4] Fisher L., Weil R.L., Coping with the Risk of Interest - Rate Fluctuations: Returns to Bondholders from Naive and Optimal Strategies, "Journal of Business" 1971, t. 44, s. 408-431.
• [5] Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje: instrumenty finansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, Warszawa, PWN 1996.
• [6] Jobst N.J., Horniman M.D., Lucas C.A., Mitra G., Computational aspects of alternative portfolio selection models in the presence of discrete asset choice constrainsts. "Quantitative Finance" 2001, t. 1, s. 489-501.
• [7] Kulikowski R., Libura M., Słomiński L., Wspomaganie decyzji inwestycyjnych, Warszawa, Polska Akademia Nauk, Instytut Badań Systemowych 1998.
• [8] Little PK., Negative Cash Flows, Duration and Immunization: A Note, "Journal of Finance" 1984, t. 39, s. 283-288.
• [9] Redington P.M., Review of the principles of life-ofice valuations, "Journal of the Institute of Actuaries" 1952, t. 78, s. 286-315.
• [10] Utkin J., O warunkach dostatecznych uodpornienia na pewne zmiany stóp procentowych, "Przegląd Statystyczny" 2001, t. 48, nr 1-2, s. 111-118.
• [11] Utkin J., Uodpornienie portfela zawierającego obligacje o oprocentowaniu zmiennym, "Przegląd Statystyczny" 2003, t. 50, nr 2, s. 31-40.
• [12] Utkin J., Portfel inwestycji o stałych dochodach finansujący strumień zobowiązań, [w:] "Modelowanie Preferencji a Ryzyko '04", red. Trzaskalik T. AE w Katowicach, Katowice 2004.
• [13] Walukiewicz S., Programowanie dyskretne, Warszawa, PWN 1986.