Czynniki strategiczne a efektywność inwestycji

• Autorzy: Tomasz Wiśniewski

Warianty tytułu

Valuation of Strategic Factors in Capital Investments

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Istnieje silny związek między podejściem opcyjnym do wyceny inwestycji a zarządzaniem strategicznym. Analiza opcji rzeczywistych wypełnia lukę między teorią finansów a zarządzaniem strategicznym. Artykuł zawiera przedstawienie analizy i wyceny opcji rzeczywistych jako jednej z obiektywnych metod rozszerzających wycenę projektów inwestycyjnych o wartość strategicznych możliwości związanych z projektem.

EN

Relationship between strategic management and classical financial effectiveness methods is realised through concept of real options. This method allows to value the strategic opportunities of growth and flexible reaction to changing environment. This paper describes basic methods of real option valuation. Example of making use of this method in strategic investment decision is presented. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Inwestycje; Efektywność inwestycji; Badanie efektywności inwestycji; Opcje realne; Wycena opcji

EN

Investment; Efficiency of investment; Research efficiency of investment; Real options; Options pricing

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw
• Rocznik: 2004
• Numer: nr 42
• Strony: 263--273

Twórcy

autor

Tomasz Wiśniewski

Bibliografia

• Black F., Scholes M.S.: The Pricing of Options and Corporate Liabilities. "Journal of Political Economy" 1973, nr 81, s. 637-654.
• Cox J.C., Ross S.A., Rubinstein M.: Options Pricing: A Simplified Approach. "Journal of Financial Economics" 1979, nr 7, s. 229-263.
• Jajuga T.: Strategiczne zarządzanie ryzykiem przedsiębiorstwa a opcje rzeczowe. W: Zarządzanie finansami - klasyczne zasady - nowoczesne narzędzia. T. II. Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 2002, s. 75-85.
• Kester W.C.: Today's Options for Tommorow's Growth. "Harvard Business Review" 1984, vol. 62 (2), s. 153-160.
• Luehrman T.A.: Strategy as a Portfolio of Real-Options. "Harvard Business Review" 1998, September-October, s. 89-99.
• Merton R.C.: Theory of Rational Option Pricing. "Bell Journal of Economics and Management Science" 1973, vol. 4, s. 141-183.
• Myers S.C.: Finance Theory and Financial Strategy. "Midland Corporate Finance Journal" 1987, vol. 5, no l, s. 6-13.
• Pike R., Neale B.: Corporate Finance and Investment: Decisions and Strategies. Prentice Hall 1993, s. 166.
• Trigeorgis L.: A Conceptual Options Framework for Capital Budgeting. W: Real Options and Investment under Uncertainity. Red. E.S. Schwartz, L. Trigeorgis. MIT Press 2001, s. 80
• Trigeorgis L.: A Log-Transformed Binominal Numerical Analysis Method for Valuing Complex Multi-Option Investments. "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1991, vol. 26, no 3, s. 309-326.
• Trigeorgis L.: The Nature of Option Interactions and the Valuation of Investment with Multiple Real Options. "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1993, vol. 28, no 1, s. 1-20.
• Zarzecki D., Wiśniewski T.: Ocena efektywności inwestycji - z doświadczeń polskich przedsiębiorstw. W: Efektywność zarządzania finansami w przedsiębiorstwie. Materiały konferencyjne. Wyd. Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 1995, s. 111-130.