Parytet stóp procentowych w teorii i rzeczywistości na przykładzie rynku walutowego w Polsce (część II)

• Autorzy: Jerzy Czesław Ossowski

Warianty tytułu

The Interest Rate Parity in Theory and in Reality on Example of Polish Currency Market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest przedstawienie i modyfikacja metod służących empirycznej weryfikacji teorii parytetu stóp procentowych. W niniejszym artykule, na podstawie danych statystycznych z lat 1993-2002, podane zostały oszacowania potencjalnych rachunkowych stóp zwrotu hipotetycznych inwestorów amerykańskich i niemieckich, inwestujących na pierwotnym rynku bonów skarbowych w Polsce. Zaprezentowane zostały oszacowania potencjalnych ekonomicznych stóp zwrotu hipotetycznych inwestorów amerykańskich na rynku papierów dłużnych w Polsce. Na zakończenie scharakteryzowana została procedura wyznaczania hipotetycznego kursu dolara amerykańskiego zapewniającego dotychczasowym inwestorom amerykańskim osiąganie zysku ekonomicznego z tytułu dokonywania inwestycji na rynku papierów dłużnych w Polsce.

EN

The purpose of this paper is to present and modify methods for empirical verification of the interest rate parity hypothesis. Some chosen problems of ex ante analysis of foreign financial investment efficiency are discussed in the theoretical part of this article, which have been published in the previous issue of this journal. In the first step there are defined and considered accounting and economic rates of return (profit) from investments into financial securities. Based on those notions the interest rate parity hypothesis is presented. In the second step of the theoretical part of the paper, there are defined and discussed ex post measures of foreign financial investment efficiency due to verify interest rate parity hypothesis. In the end of theoretical part of this article there are presented measures of ex post accounting and economic rates of investments for annual, quarterly and monthly statistical data. In the empirical part of this paper, published above, in the first step some potential results of accounting rates of return of hypothetical American and German investors who invested into Polish treasury bills market will be considered. In the second step of that part of the article there are going to be considered potential economic rates of return of American hypothetical investors into Polish financial instruments. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek walutowy; Stopa procentowa; Stopa zwrotu akcji; Rynek papierów wartościowych

EN

Foreign Exchange (FX); Interest rate; Stock rate of returns; Securities market

• Czasopismo: Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego
• Rocznik: 2004
• Numer: nr 3
• Strony: 231--243

Twórcy

autor

Jerzy Czesław Ossowski

Bibliografia

• 1. Barro R.J. (1997), Makroekonomia, Warszawa: PWE
• 2. Begg D., Fisher S., Dornbusch R (1992), Ekonomia t.2, PWE, Warszawa
• 3. Burda M., Wypłosz Ch. (1995), Makroekonomia. Podręcznik europejski, PWE, Warszawa
• 4. Dornbusch R., Fischer S., Sparks G.R. (1989), Macroeconomics, Third Canadian Edition, McGraw-Hill Ryerson Limited, Toronto
• 5. Isard P.(1999), Exchange rate economics, Cambridge, Cambridge University Press
• 6. Gostkowska-Drzewicka T, Aszyk A. (2003), Tradycyjne metody oceny ekonomicznej efektywności inwestycji w nieruchomości i ich wykorzystanie w praktyce gospodarczej, Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego, nr l, s. 7-23
• 7. Gruszczyński M.(2001), Czy stopy procentowe mogą być skutecznym instrumentem stabilizacji kursu walutowego, w: Dziesięć lat transformacji gospodarki polskiej, Uniwersytet Warszawski, Wydział Nauk Ekonomicznych, Warszawa
• 8. Hali R. E., Taylor J.B. (1995), Makroekonomia - teoria, funkcjonowanie i polityka, PWN, Warszawa
• 9. Jajuga K., Jajuga T. (1998), Inwestycje, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 10. Mishkin F.S. (2002), Ekonomika pieniądza, bankowości i rynków finansowych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa
• 11. Ossowski J. Cz. (2002), Kurs dolara amerykańskiego na rynku polskim na tle centralnych stóp procentowych w Polsce i USA w latach 1993-2001, Prace Naukowe Katedry Ekonomii i Zarządzania Przedsiębiorstwem Gdańsk Politechnika Gdańska, Wydział Zarządzania i Ekonomii, tom I, s. 73-89
• 12. Ossowski J.Cz. (2003), Analiza czynnikowa kursu dolara na polskim rynku walutowym - ujęcie kwartalne, Prace Naukowe Katedry Ekonomii i Zarządzania Przedsiębiorstwem Gdańsk Politechnika Gdańska, Wydział Zarządzania i Ekonomii, tom II, s. 25-42
• 13. Pietrzak B., Polański Z.(1999) System finansowy w Polsce, lata dziewięćdziesiąte, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa,
• 14. Roth P. (2000), Rynki walutowe i pieniężne, Dom Wydawniczy ABC, Warszawa