Zastosowanie porównawczej metody wyznaczania kosztu kapitału własnego w spółkach "niepublicznych"

• Autorzy: Wiesław Kąkol

Warianty tytułu

Use Comparative Method of Marking Costs of Own Capital in "Non-public" Companies

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem opracowania jest pokazanie sposobu wyznaczania kosztu kapitału spółki "niepubliczne" na zasadzie porównań rynkowych. Do wyznaczenia tego kosztu użyto modelu wyceny aktywów kapitałowych CAPM (capital assets pricing model) . Model ten zakłada, że koszt kapitału (czyli nominalna stopa zwrotu z danej inwestycji) musi być równy stopie zwrotu z aktywów wolnych od ryzyka powiększonej o premię za to ryzyko. Procedura szacowania kosztu kapitału będzie polegała najpierw na wyznaczaniu stopy wolnej od ryzyka i premii za ryzyko, a następnie wskaźnika ß wyznaczonego na podstawie porównań rynkowych.

EN

Valuing of cost of capital is very essential and neuralgic element of processes of pricing investment. In theory developped many models of valuing this parameter. All they rely however on pricing of market capila!. Such pricing is possible only then, when of course, capital analysed companies is object of turnover on effective stock-exchange - market. In practice many firms does not have character "public" companies, and so does not have possibility of check how investors view on cost of capital. Present report shows when we can valuing of cost of capital "non-public" companies on the ground comparative method.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Model wyceny aktywów kapitałowych; Stopa zwrotu kapitału; Ryzyko gospodarcze; Analiza ryzyka

EN

Capital Asset Pricing Model (CAPM); Return on Investment (ROI); Economic exposure; Risk analysis

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2004
• Numer: nr 1039 Modele rachunku kosztów i rachunkowości zarządczej
• Strony: 174--182

Twórcy

autor

Wiesław Kąkol

Bibliografia

• Borowiecki R., Czają J., Jaki A., Kulczycki M., Metody i systemy wyceny przedsiębiorstw, TWIGER, Warszawa 2002.
• Brigham E.F., Gapenski L.C., Zarządzanie finansami, PWE, Warszawa 2000.
• Copeland T., Koller T., Murrin J., Wycena, mierzenie i kształtowanie wartości firmy, WIG Press, Warszawa 1997.
• Duliniec A., Struktura i koszt kapitalu w przedsiębiorstwie, Wyd. Naukowe PWN, Warszawa 1998.
• Francis J.C., Inwestycje. Analiza i zarządzanie, WIG Press, Warszawa 2000.
• Zarzecki D., Metody wyceny przedsiębiorstw. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1999.