Obligacje przychodowe źródłem finansowania potrzeb inwestycyjnych jednostek samorządu terytorialnego

• Autorzy: Adam Kaźmirski

Warianty tytułu

Revenue Bonds as a Source of Financing the Investment Requirements of Local Authorities

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Skupiono się na jednym ze źródeł finansowania potrzeb inwestycyjnych, którym są obligacje przychodowe. Przedstawiono wykorzystanie tych obligacji w Stanach Zjednoczonych, i perspektywy rozwoju rynku obligacji przychodowych w Polsce. Z badań przeprowadzonych przez autora wynika że zainteresowanie takim źródłem finansowania potrzeb inwestycyjnych jest coraz większe.

EN

Local authorities are responsible for serving needs of their inhabitants. They have to maintain and invest in fixed assets to perform their duty and to assure the highest quality of their services including social care system, public transport, road maintenance, electricity and water supply, etc. While choosing instruments which can be used to finance these services, local authorities should take into the consideration the level of the debt/income ratio. In Poland the debt/income ratio limit referring to local authorities' budgets amounts 60%. In case of high indebtedness they should search for instruments which are not included in this limit. Revenue bonds meet this requirement. This paper analyzes the use of revenue bonds as a long-term source of financing municipal investments. I begin by briefly reporting the current investment situation of local authorities in Poland showing data of their potential demand for investments. Next I review the experience in use of revenue bonds in the very innovative US market. Then I pay special attention to the problem of indebtedness of municipalities in Poland. I conclude by emphasizing that issuing of revenue bonds would have important implications for investment strategies of institutional investors and development of Polish capital market.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Dochody budżetowe; Finansowanie inwestycji w gminie; Obligacje komunalne; Papiery wartościowe; Samorząd terytorialny; Dochody gminy; Gmina

EN

Budget revenue; Investment financing in district; Communal bonds; Securities; Local government; Local revenues; District

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2005
• Tom: 185 Sektor publiczny a rozwój gospodarki
• Strony: 63--78

Twórcy

autor

Adam Kaźmirski

Bibliografia

• Fabozzi F.J., Rynki obligacji. Analiza i strategie, WIG-Press, Warszawa 2000, s. 210-211.
• Faerber E., Wszystko o obligacjach, WIG-Press, Warszawa 1996, s. 120.
• Francis J.C Inwestycje. Analiza i zarządzanie, WIG-Press, Warszawa 2000, s. 41.
• Gałązka A., Sierak J., Gospodarka budżetowa a potrzeby inwestycyjne gmin, Municipium, Warszawa 1998.
• Guziejewska B., Procesy kształtowania się samodzielności finansowej a problem zadłużania się jednostki samorządu terytorialnego, "Acta Universitatis Lodziensis" 2002, Folia Oeconomica 161, s. 103.
• Kaczor T., Tomalak M., Potencjał inwestycyjny samorządów terytorialnych "Rzeczpospolita" 2000, nr 162.
• Lavine A., Wszystko o funduszach powierniczych, WIG-Press, Warszawa 1996, s. 87.
• Markowski K., Zarządzanie finansami gminy w aspekcie inwestycji komunalnych w Polsce w latach 1996-1999, [w:] Zarzecki D., Zarządzanie finansami: cele-organizacja-narzędzia, t. I, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 2001, s. 336.
• Swaniewicz P., Dziemianowicz W., Atrakcyjność inwestycyjna miast 1998-1999, IbnGR, Warszawa 1999.