Podatkowa tarcza amortyzacyjna a wartość inwestycji rzeczowych przedsiębiorstw

• Autorzy: Jolanta Iwin

Warianty tytułu

The Depreciation Tax Shield and Value of Enterprises' Capital Investments.

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Podjęto próbę zarysu teorii podatkowej tarczy amortyzacji na tle finansowych rozwiązań systemowych oraz zbadania realnych możliwości finansowania inwestycji rzeczowych przez przedsiębiorstwa ze środków będących następstwem podatkowego efektu amortyzacji. Omówiono kapitałowy charakter amortyzacji w aspekcie inwestycji rzeczowych. Zaprezentowano badanie istoty podatkowej tarczy amortyzacyjnej w teorii kształtowania struktury kapitału przedsiębiorstw. Na tym tle wskazano rolę podatkowych rozwiązań systemowych związanych ze środkami trwałymi w kształtowaniu wielkości podatkowego efektu amortyzacji. Przeprowadzono także badanie empiryczne w celu weryfikacji wpływu podatkowej tarczy amortyzacyjnej na wartość inwestycji rzeczowych przedsiębiorstw.

EN

There is an attempt to describe the depreciation tax shield theory on the background of financial system solutions as well as a research on real possibilities of financing the capital investments by enterprises using means that are a result of tax effect of the depreciation. The author has described a capital nature of the depreciation in the aspect of capital investments as well as presented the results of research on the depreciation tax shield in the theory of enterprises' capital structure. The role of tax system solutions related to fixed assets having effect on size of tax effect of the depreciation has been emphasized. The author carried out an empirical research to verify the effect of the depreciation tax shield on value of enterprises' capital investments. (AŁ)

Słowa kluczowe

PL

Amortyzacja; Kapitał amortyzacyjny; Inwestycje własne przedsiębiorstwa; Finanse przedsiębiorstwa; Kapitał przedsiębiorstwa; Podatek dochodowy od osób prawnych; Polityka podatkowa; Przegląd literatury

EN

Amortization; Amortization capital; Company's own investments; Enterprise finance; Business capital; Corporate income tax; Tax policy; Literature review

• Czasopismo: Rozprawy i Studia / Uniwersytet Szczeciński
• Rocznik: 2003
• Numer: nr 460
• Strony: 184

Twórcy

autor

Jolanta Iwin

Bibliografia

• Akty prawne
• Rozporządzenie Rady Ministrów w sprawie Klasyfikacji Środków Trwałych z 30 grudnia 1999. DzU nr 112, poz. 1317.
• Ustawa o podatku dochodowym od osób fizycznych z 26 lipca 1991. DzU 1993, nr 90, poz. 416, z poz. zm. DzU 2000, nr 14, poz. 176.
• Ustawa o podatku dochodowym od osób prawnych z 15 lutego 1992. DzU 1993, nr 106, poz. 482, z późn. zm. jednolity tekst DzU 2000, nr 54, poz. 654.
• Ackoff R.L.: Decyzje optymalne w badaniach stosowanych. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1969.
• Albach H., Hunsdiek E., Kokaj L.: Finanzierung mit Risikokapital. Stuttgart 1986.
• Alexander D.: Financial reporting. SS AP 12, Companies 1985.
• Ashton D.J.: Corporate financial policy: american analytics and U.K. Taxation. "Journal of Business Finance and Accounting" 1991, nr 4.
• Auerbach A.J.: Inflation and choice of asset life. "Journal of Political Economy" 1979, nr 3.
• Auerbach A.J.: Inflation and tax treatment affirm behavior. "American Economic Review" 1981,nr 2.
• Auerbach A.J.: Real determinants of corporate leverage. W: Corporate capital structures in the U.S. University of Chicago Press, Chicago 1985.
• Auerbach A.J.: Tax reform and adjustment cost: the impact on investment and market value. "International Economic Review" 1989, nr 4.
• Auerbach A.J.: The theory of excess burden and optimal taxation. W: Handbook of public economics. Red. A.J. Auerbach, M. Feldstein. North-Holland-Amsterdam-New York-Oxford 1985.
• Bebel A., Bernstein E.: Der Briefwechsel zwischen Friedrich Engels und Karl Marx 1844-1883. Stuttgart 1983, t. 3.
• Bernstein L. A., Wild J.J.: Analysis of financial statements. McGraw-Hill, New York 2000.
• Bernstein P.L.: Przeciw bogom. Niezwykle dzieje ryzyka. Wydawnictwo WIG PRESS, Warszawa 1997.
• Bestmann U., Ebert G., Grimm-Curtus H., Pfeiffer R., Preissler R., Wanner E., Wenzel G., Wiese O.: Kompendium der Betriebswirtschaftslehre. R. Oldenburg Verlag, München-Wien 1994.
• Bhattacharya G.M.: Corporate finance and the legacy of Miller and Modigliani. "Journal of Economic Perspectives" 1988, nr 4.
• Bielawska A.: Podatek dochodowy w sterowaniu działalnością inwestycyjną małych i średnich przedsiębiorstw. WNUS, Szczecin 1993.
• Bielawska A.: Podstawy finansów przedsiębiorstwa. Wyd. Zachodniopomorskiej Szkoły Biznesu, Szczecin 2001.
• Bielawska A.: Polityka podziału zysku i aktywność inwestycyjna przedsiębiorstw. W: Finanse, bankowość i ubezpieczenia wobec wyzwań współczesności. Red. K. Znaniecka. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Katowicach, Katowice 2002, t. II.
• Bielawska A.: Samo finansowanie jako instrument finansowania przedsiębiorstw. "Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa" 2000, nr 7.
• Bielawska A.: Teoretyczne przesłanki wyboru metod finansowania inwestycji. "Ekonomista" 1995, nr 4.
• Bielawska A.: Finanse przedsiębiorstw. Teoria i praktyka. WNUS, Szczecin 2000.
• Bień W.: Zarządzenie finansami przedsiębiorstwa. Difin, Warszawa 1998.
• Blajer R: Kredyt drogi, niedostępny i zbyt ryzykowny. "Rzeczpospolita" 2002, nr 263.
• Bodie Z.: Common stocks as a hedge against inflation. "Journal of Finance" 1976, May.
• Boguszewski P., Puchalska K., Kocięcki A., Jankiewicz Z.: Wyniki finansowe przedsiębiorstw w 1999 roku ze szczególnym uwzględnieniem polityki pieniężno-kredytowej w świetle badań ankietowych i danych GUS. NBP, Warszawa 2000.
• Borowiecki R.: Efektywność gospodarowania środkami trwałymi w przedsiębiorstwie. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa-Kraków 1988.
• Brighman E.F., Gapenski L.C.: Zarządzanie finansami. PWE, Warszawa 2000, t. 1.
• Byrski B., Luchter E.: Produktywność środków trwałych w przemyśle a decyzje inwestycyjne. ZN WSE w Krakowie nr 50. Kraków.
• Cohen D., Hassett K.A., Hubbard R.G.: Inflation and the user cost of capital: does inflation still matter? Working Paper No 6046, National Bureau of Economic Research 1997, May.
• Copeland T., Weston J.F.: Financial theory and corporate policy. Addison-Wesley, Reaging 1988.
• Czekaj J., Dresler Z.: Podstawy zarządzania finansami firm. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1997.
• Dalton H.: Zasady skarbowości. Wydawnictwo K. Rutski, Łódź 1948.
• Dammon R.M., Senbet L. W.: The effect of taxes and depreciation on corporate investment and financial leverage. "Journal of Finance" 1988, nr 43.
• DeAngelo H., Masulis R.W.: Optimal capital structure under corporate and personal taxation. "Journal of Financial Economics" 1980, nr 8.
• Deffosee G.: La gestion financière des entreprises. Paris 1956, t. 1.
• Diederich H.: Allgemeine Betriebswirtschaftslehre. Verlag W. Kohlammer- Stuttgart-Berlin-Köln 1989.
• Dobbins R., Frąckowiak W., Witt S.F.: Praktyczne zarządzanie kapitałem firmy. PAANPOL, Poznań 1992.
• Domar E.D.: Szkice z teorii wzrostu gospodarczego. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1962.
• Dotan A., Ravid S.A.: On the interaction of real and financial decision of the firm under uncertainty. "Journal of Finance" 1988, nr 40.
• Duraj J.: Analiza ekonomiczna przedsiębiorstwa. PWE, Warszawa 1993.
• Durand D.: Costs of debt and equity funds for business: trends and problems of measurement. Conference on Research in Business Finance, National Bureau of Economic Research, New York 1952.
• Edwards E.O.: Depreciation and the maintenance of real capital. W: J.L. Mojl: Depreciation and replacement policy. Amsterdam 1961.
• Eichhorn P., Thiemeyer T.: Finanzierung öffentlichen Unternehmen. Festschrift für Paul Munch. Nomos Verlagsgesellschaft, Baden-Baden 1979.
• Elementy strategii rozwoju przemysłu. Red. W. Janasz. WNUS, Szczecin 2000.
• Emery D.R., Finnerty J.D.: Principles of finance with corporate applications. West Publishing Company 1991.
• Fama E., Schwert G. W.: Asset returns and inflation. "Journal of Financial Economics" 1977, November.
• Fedorowicz Z. : Finanse przedsiębiorstw. Poltex, Warszawa 1998.
• Fedorowicz Z.: Finanse przedsiębiorstwa. Poltex, Warszawa 1995.
• Feldstein M., Green J., Sheshinski E.: Inflation and taxes in a growing economy with debt and equity finance. Technical Report, Institute for Mathematical Studies in the Social Sciences 1976, June.
• Feldstein M.: Inflations, tax rules and capital formation. University of Chicago Press, Chicago 1983.
• Feldstein M.: The costs and benefits going from low inflation to price stability. Working Paper. No 5469, National Bureau of Economic Research 1996, February.
• Finanse przedsiębiorstwa. Red. L. Szyszko. PWE, Warszawa 2000.
• Firth M.: The relationship between stock market returns and rates of inflation. "Journal of Finance" 1979, March.
• Franke G., Hax H.: Finanzwirtschaft des Unternehmens und Kapitalmarkt. Berlin-Heidelberg 1999.
• Gajdka J., Wolińska E.: Zarządzanie finansowe. Teoria i praktyka. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1998, t. 2.
• Gajl N.: Teorie podatkowe w świecie. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1992.
• Garhammer Ch.: Finanzierungswirkung der Abschreibung. "Das Wirtschaftsstudium" 1990, H. 11.
• Gesamtwirtschaftliche Wirkungen der Existenzgründungspolitik sowie Entwicklungen der mit öffentlichen Mitteln - insbesondere Eigenkapitalhilfe - geforderten Unternehmensgründungen. München-Dortmund-Bonn 1999.
• Glikman P., Kotowicz-Jawor J., Żółkiewski Z.: Rezerwy kapitału trwałego w Polsce. Wydawnictwo Key Text, Warszawa 2000.
• Głuchowski J., Handor D., Patyk J., Szymańska J.: Formy zmniejszania wysokości podatków w Polsce. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2002.
• Gonedes N.J.: Evidence on the tax effects of inflation under historical cost accounting methods. "Journal of Business" 1981, nr 40 i 54.
• Gordon M.J.: Depreciation allowances, replacement requirements and growth: A comment. "American Economic Review" 1955, nr 4.
• Grądalski F.: Kierunki racjonalizacji systemu finansów publicznych w Polsce. "Ekonomista" 2002, nr 2.
• Gruba M.: Funkcje amortyzacji środków trwałych w przedsiębiorstwach państwowych. Prace Naukowe Politechniki Szczecińskiej, Szczecin 1983.
• Gründl H., Schmeiser H.: Marktwertorientierte Unternehmens- und Geschäftsbereichssteuerung in Finanzdienstleistungs- unternehmen. "Zeitschrift für Betriebswirtschaft" 2002, nr 8.
• Hall R.E., Jorgenson D.W.: Application of the theory of optimum capital accumulation. W: G. Fromm: Tax incentives and capital spending. The Brooking Institution, Washington 1971.
• Hall R.E., Jorgenson D.W.: Tax policy and investment behavior. "American Economic Review" 1967, nr 3.
• Hamada R.S.: Financial theory and taxation in an inflationary world: some public policy issues. "Journal of Finance" 1985, nr 40.
• Hax K.: Abschreibung und Finanzierung. "Zeitschrift für handelswissenschaftliche Forschung" 1955, nr 7.
• Hax K.: Die Substanzerhaltung der Betriebe. Köln-Opladen 1957.
• Hax K. : Mitteilung: Karl Marx und Friedrich Engels über den Kapazitätserweiterungs-Effekt. "Zeitschrift für Handelswissenschaftliche Forschung" 1958, nr 10.
• Heibrich Z.: Technika a rezerwy wydajności. PWE, Warszawa 1987.
• Heinen E.: Industriebetriebslehre. Verlag Gabler, Wiesbaden 1972.
• Iwin J.: Abschreibungskapitalakkumulation und Investitionsfinanzierung in polnischen Unternehmen. International Wirtschaftsbriefe IWB 24/2002, Verlag Neue Wirtschafts-Briefe, Herne 2002.
• Iwin J.: Amortyzacja w finansowaniu majątku trwałego przedsiębiorstwa. W: Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka. Red. W. Pluta. Prace Naukowe AE we Wrocławiu nr 894. Wrocław 2001.
• Iwin J.: Podatkowy efekt amortyzacji. "Gazeta Prawna" 2002, nr 151.
• Iwin J.: Theory of irrelevance of capital structure versus depreciation tax shield. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego nr 305. Szczecin 2001.
• Jaffe J., Mandelker G.: The Fisher Effect for risky assets: an empirical investigation. "Journal of Finance" 1976, May.
• Jajuga K.: Merton Miller a rozwój współczesnych finansów. W: Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka. Red. W. Pluta. Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej nr 894. Wrocław 2001.
• Janasz W.: Gospodarka środkami pracy w przedsiębiorstwie. Politechnika Szczecińska, Szczecin 1986.
• Janasz W.: Zarządzanie kapitałem trwałym w gospodarce rynkowej. WNUS, Szczecin 1993.
• Janik W.: Zasilanie funduszu rozwoju w przedsiębiorstwach przemysłowych. "Ekonomika i Organizacja Pracy" 1984, nr 9.
• Jasper L.Th.: Steuerliche Maßnahmen zur Investitionsforderung. Bonn 1978.
• Jensen M.C, Meckling W.M.: Theory of the firm: managerial behavior, agency cost and ownership structure. "Journal of Financial Economics" 1976, nr 3.
• Jerzemowska M.: Kształtowanie struktury kapitału w spółkach akcyjnych. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1999.
• Jqdrzejewska K.: Rezerwy mogą być groźniejsze niż darowizny. "Rzeczpospolita" z 15.11.1996.
• Jorgenson D.W.: Capital theory and investment behavior. "American Economic Review" 1967, nr 2.
• Kaleta J., Romanowska W.: Finanse organizacji gospodarczych. PWN, Warszawa 1984.
• Karę D.D., Price D.I.: Market structure and financial leverage: does market power affect debt and equity decisions. "Akron Business and Economic Review" 1990, nr 2.
• Knieps G., Küpper H.U., Langen R.: Abschreibungen beifallenden Wiederbeschaffungspreisen in stationären und nicht Markten. "ZfbF" 2001.
• Komar Z.: Szkoła inwestowania. PRET, Warszawa 1994.
• Kotarbiński T.: Traktat o dobrej robocie. Wydawnictwo Zakładu Naukowego im. Ossolińskich, Wrocław-Warszawa-Kraków 1969.
• Korndorfer W.: Allgemeine Betriebswirtschaftslehre Aufbau, Ablauf, Führung, Leitung. Gabler Verlag, Wiesbaden 1992.
• Kruschwitz L.: Investitionsrechnung. Berlin-New York 1987.
• Kühne K.: Der Kapazitätserweiterungseffekt der Abschreibungen (sag. Lohmann-Ruchti-Effekt) in mikro- und makroökonomischer Sicht. W: Finanzierung öffentlicher Unternehmen. Red. P. Munch. Nomos Verlagsgesellschaft, Baden-Baden 1979.
• Kuklewska M.: Ryzyko przedsiębiorstwa w polityce podatkowej państwa. W: Zdolność podatkowa i wiarygodność kredytowa przedsiębiorstwa. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 1994.
• Lange O.: Ekonomia polityczna. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1967, t. 1.
• Langen H.: Einige Modelldarstellungen des Kapazitätserweiterungseffekts. "Betriebswirtschaft und Praxis" 1964.
• Levy H., Arditti F.D.: Valuation, leverage, and the cost of capital in the case of depreciable assets. "Journal of Finance" 1973, June.
• Litwińczuk H.: Dyrektywy podatkowe Wspólnot Europejskich: podatki dochodowe - teksty i komentarz. "KiK" - Konieczny i Kruszyński, Warszawa 1996.
• Litwińczuk H.: Prawo podatkowe podmiotów gospodarczych. KiK, Warszawa 1996.
• Lohmann M.: Abschreibungen, was sie und was się sind nicht. Der Wirtschaftsprüfer 1949.
• Lubińska T., Iwin J.: Kredytowanie sektora budżetowego i niefinansowego przez banki a wzrost gospodarczy. WNUS, Szczecin 2001.
• Lumby S.: Investment appraisal and financing decisions. Chapman and Hall, London 1991.
• Mackiewicz M: Podażowe czynniki wzrostu gospodarczego w RFN w latach 1960-1991. "Gospodarka Narodowa" 2000, nr 4.
• Malewicz A.: Zarządzanie finansami w przedsiębiorstwach państwowych i spółkach. Cz. I. Sprawozdawczość i analiza finansowa. Zarządzanie kapitałem. Instytut Organizacji Przemysłu Maszynowego ORGMASZ, Warszawa 1993.
• Malinowska U.: Wycena przedsiębiorstwa w warunkach polskich. Difin, Warszawa 2001.
• Maltry H., Keilus M.: Bewertungsansätze in der Kostenrechnung. W: Kostenrechnung. Aufgaben und Losungen. Red. H. Burchert. Oldenburg-München-Wien 2001.
• Mała encyklopedia ekonomiczna. PWE, Warszawa 1974.
• Mandelker G.N., Rhee S.G.: The impact of the degree of operating and leverage on systematic risk of common stock. "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 1984, nr 19.
• Marsden K.: Links between taxes and economics growth; same empirical evidence. Washington 1983.
• Martyniuk T.: Polityka amortyzacyjna w strategii przedsiębiorstwa. Wydawnictwo Uniwersytetu Gdańskiego, Gdańsk 1999.
• Marx K.: Briefe über "Das Kapital". W: Finanzierung öffentlicher Unternehmen. Red. P. Münch. Wyd. Nomos Verlagsgesellschaft, Baden-Baden 1979.
• Matin J.D., Cox S.H., McMinn R.D.: The theory of finance. Evidence and applications. The Dryden Press, Chicago 1988.
• Mączyńska E.: Modernizacja środków trwałych w warunkach postępu naukowo-technicznego. "Ekonomika i Organizacja Pracy" 1986, nr 10-11.
• Merton R.C.: Influence of mathematical models in finance on practice past, present and future. W: Mathematical models in finance. Red. S.D. Howison, P.P. Kelly, P. Wilmott. Chapman and Hall, London 1975.
• Mikołajczyk Z.J.: Efektywność gospodarowania - pojęcia, kryteria, mierniki. Studia Finansowe, 1978, nr 26.
• Miller M.H.: Debt and taxes. "Journal of Finance" 1977, nr 32.
• Miller M.H.: The Modigliani-Miller propositions after thirty years. "Journal of Economic Perspectives" 1988, nr 4.
• Modigliani F., Miller M.H.: Corporate income taxes and the cost of capital: a correction. "American Economic Review" 1963, nr 53.
• Modigliani F., Miller M.H.: The cost of capital, corporation finance and theory of investment. "American Economic Review" 1958, nr 48.
• Modigliani F.: MM - past, present, future. "Journal of Economic Perspectives" 1988, nr 4.
• Modigliani F., Miller M.H.: Corporate income, taxes and the cost of capital. A correction. American Economic Review, 1963, nr 53.
• Moyer R.Ch., McGuigan J.R., Kretlow W.J.: Contemporary financial management. West Publishing, St. Paul 1992.
• Moxter A: Der Zusammenhang zwischen Vermögensumschichtung und Kapazitätsentwicklung bei veränderlichen Leistungsabgaben von Aggregaten pro Zeiteinheiten. "Zeitschrift für Betriebswirtschaft" 1959, nr 16.
• Musgrawe R.S., Musgrawe P.B.: Public Finance in Theory and Practice. McGraw-Hill, New York.
• Myers S.C.: Capital structure puzzle. "Journal of Finance" 1984, nr 39.
• Myers S.C.: Merton H. Millers contribution to financial economics; Bibliography of Merton H. Millers publications 1948-1990. "Scandinavian Journal of Economics. 1991",nr 93.
• Myers S.C., Majluf N.: Corporate financing and investment when firms have information that investors do not have. "Journal of Financial Economics" 1984, nr 12.
• Nasierowski W.: Polityka rządu a inwestycje zagraniczne w Polsce W: Przedsiębiorstwo w okresie transformacji rynkowej. Materiały konferencyjne. Toruń 1993.
• Neubert H.: Anlagefinanzierung aus Abschreibungen. "Zeitschrift für Betriebswirtschaft" 1951.
• Olfert K.: Finanzierung. Friedrich Kiehl Verlag GmbH, Ludwigshafen 1999.
• Ott A: Bereicht über die Generaldiskussion des 9. Ottobeurer Seminars über: Neuere Entwicklungen in der Investitionstheorie und Politik. Wyd. G. Bombach, B. Gehlen, A. Ott, Tübingen 1980.
• Ozaki N.: An outline of Japanese taxes. Tax Bureau Ministry of Finance, Tokyo 1988.
• Pacho W.: Mikroekonomiczne koszty inflacji. Narodowy Bank Polski, Warszawa 2002.
• Pacho W.: Wpływ inflacji i podatku bezpośredniego na akumulację kapitału w przedsiębiorstwie. SGH, Warszawa 1999.
• Paul R.S.: Comment. "Journal of Finance" 1975, March.
• Perridon L., Steiner M.: Finanzwirtschaft der Unternehmung. Verlag Franz Vahlen, München 1995.
• Petty J. W., Keown A.J., Scott D.F., Martin J.D.: Basic financial management. Prentice-Hall, Englewood Cliffs 1993.
• Pike R., Neale B.: Corporate finance and investment. Prentice-Hall, Englewood Cliffs 1993.
• Pluta W., Jajuga T.: Inwestycje. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1995.
• Pluta W.: Określenie optymalnej struktury kapitałowej firmy za pomocą zdyskontowanych przepływów gotówkowych. "Bank i Kredyt" 1995, nr 3.
• Pluta W.: Strategie zarządzania finansami. Ekspert, Wrocław 1996.
• Płocica A.: Reforma systemu inwestycyjnego w gospodarce. "Ekonomika i Organizacja Pracy" 1982, nr 2.
• Polak N.J.: Grundzuge der Finanzierung mit Rucksicht auf Kreditdauer. W: G. Walterspiel: Betriebswachstum aus Abschreibungen? Kritische Studie über die Kapazitätserweiterung - Effekt und die Möglichkeiten seiner Optimierung. Verlag Gabler, Wiesbaden 1997.
• Rabushka A.: Tax policy and economic growth in advanced developing nations U.S. Agency for International Development 1987.
• Restrukturyzacja przedsiębiorstw w procesie transformacji gospodarki polskiej. Red. E. Mączyńska, M. Belka. DIG, Warszawa 2000.
• Romanowska W. : Gospodarka finansowa przedsiębiorstw państwowych. PWE, Warszawa 1988.
• Ross S.A., Westerfield R. W., Jaffe J.: Corporate finance. McGraw-Hill, New York 1999.
• Ross S.A., Westerfield R. W, Jordan B.D.: Fundamentals of corporate finance. Irwin McGraw-Hill, New York 1998.
• Ruchti H.: Die Abschreibung und grundsätzliche Bedeutung als Aufwands-Ertrags -und Finanzierungsfaktor. Stuttgart 1953.
• Rybarski R.: Nauka o skarbowości. Warszawa 1935.
• Sach A.: Barteismann Lexikon-Wirtschaft. Berteismann Lexikon Verlag, Gütersloh 1992.
• Sawicka K.: Rola instrumentów prawno-finansowych w gospodarce produkcyjnym majątkiem trwałym przedsiębiorstw. Uniwersytet Wrocławski, Wrocław 1988.
• Schäfer E.: Zur Finanzierung- Funktion der Abschreibungen zum ,,Lohmann-Ruchti-Effekt". "Zeitschrift für handelswissenschaftliche Forschung" 1955, nr 7.
• Schäfer H.: Unternehmensfinanzen. Grundzuge in Theorie und Management. Physica-Verlag Heidelberg 1998.
• Schall L.D., Haley Ch.W.: Introduction to financial management. McGraw-Hill International Editions, New York 1991.
• Schmidt R.H., Terberger E.: Grundzuge der Investitions- und Finanzierungstheorie. Verlag Gabler, Wiesbaden 1997.
• Schneider D: Investition, Finanzierung und Besteuerung. Verlag Gabler, Wiesbaden 1992.
• Schneider D.: Die Wirtschaftliche Nutzungsdauer von Anlagegütern als Bestimmungsgrund der Abschreibungen. Opladen-Köln 1961.
• Schneider E.: Wirtschaftlichkeitsrechnung. Tübingen-Zürich 1973.
• Seelbach H.: Endscheidungskriterien der Wirtschaftlichkeitsrechnung. "Zeitschrift für Betriebschafs" 1965, nr 35.
• Seicht G.: Moderne Kosten und Leistungsrechnung. Wien 1986.
• Sener R.: An empirical test of the deangelo-masulis tax shield and tax rate hypotheses with industry and inflation effects. "Journal of Business" 1989, nr 26.
• Shapiro A.C.: Modern corporate finance. McMillan Publishing Company, New York 1990.
• Sieben G., Maltry H.: Zur Bemessung kalkulatorischer Abschreibungen und kalkulatorischer Zinsen bei der kostenbasierten Preisermittlung von Untenehmen der öffentlichen Energievorsorgung. "BFuP" 2002, nr 4.
• Siegel J.G., Shim J.K., Hartman S.W.: Przewodnik po finansach. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1995.
• Sierpińska M., Jachna T.: Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1993.
• Smith A.: Badania nad naturą i przyczynami bogactwa narodów. Księga V, cz. II, PWN, Warszawa 1954.
• Sokołowski J..- Zarządzanie przez podatki. Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1995.
• Solomon E.: The management of corporate capital. Free Press. New York 1959.
• Stanek Z.: Problemy polityki inwestycyjnej w warunkach reformy gospodarczej. "Bank i Kredyt" 1984, nr 8.
• Statystyka. Części- Opis statystyczny. Red. J. Hozer. WNUS, Szczecin 1994.
• Süchting J.: Finanzmanagement. Theorie und Politik der Unternehmensfinanzierung. Wiesbaden 1995.
• SwatlerL.: Bodźce finansowe w gospodarce środkami trwałymi. PWE, Warszawa 1973.
• Szyrocki J.: Samofinansowanie przedsiębiorstw. PWE, Warszawa 1967.
• Świderska G.K.: Podatkowe ulgi inwestycyjne. "Rzeczpospolita" 1996, nr 18.
• Tax guide for small business. Internal Revenue Service. Washington D.C. 1993.
• Teisman, Briker: Handbuch Praktische Betriebswirtschaft. Cornelsen Girardet Berlin 1999.
• Thommen J.P., Achleitner A.K.: Allgemeine Betriebswirtschaftslehre. Verlag Gabler, Wiesbaden 1998.
• Titman S., Tsyplakov S.: A dynamic model of optimal capital structure. McCombs School of Business, Department of Finance, University of Texas at Austin, Austin August 29, 2002.
• Titman S., Wessels R.: The determinants of capital structure choice. "Journal of Finance" 1988, nr 43.
• Trembecki A.S.: Wykorzystanie majątku trwałego w procesie produkcji przemysłowej. PWE, Warszawa 1980.
• Tymiński A.: Środki trwałe w 1995 r, czyli koszmarny sen księgowego. "Rzeczpospolita" 1996, nr 37.
• Vormbaum H.: Finanzierung der Betriebe. Wiesbaden 1986.
• Waśniewski T.: Analiza finansowa w przedsiębiorstwie. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1997.
• Weston J.F., Copeland T.E.: Managerial finance. Cassell 1992.
• Więckowski J.: Planowanie i diagnostyka ekonomiczna w przedsiębiorstwach przemysłowych. PWE, Warszawa 1983.
• Wilber, Harisson C.K.: The methodological basis of institutional economics: pattern model, storytelling and holism. .Journal of Economic Issues" 1983, nr 2.
• Woche G.: Einführung in die Allgemeine Betriebswirtschaftliche Steuerlehre. Verlag Vahlen, München 1973.
• Wöhe G., Bilstein J.: Grundzüge der Unternehmensfinanzierung. Verlag Vahlen, München 1994.
• Wöhe G.: Einrührung in die Allgemeine Betriebswirtschaftslehre. 17. Aufl. Verlag, München 1990.
• Wojas M.: Klasyfikacja rezerw tworzonych przez przedsiębiorstwa. Materiały konferencyjne na Ogólnopolski Zjazd Katedr Rachunkowości, Ustroń 1997.
• Woli H.: Wirtschafts-Lexikon. R. Oldenburg Verlag, München 1993.
• Wyniki finansowe przedsiębiorstw w roku 1999 ze szczególnym uwzględnieniem polityki pieniężno-kredytowej w świetle badań ankietowych i danych GUS. NBP, Departament Analiz i Diagnoz, Warszawa 2000.
• Zarzecki D.: Użyteczność metody zdyskontowanych dywidend w wycenie przedsiębiorstw. W: Budżetowanie działalności jednostek gospodarczych - teoria i praktyka. Red. W. Krawczyk. Katedra Zarządzania Finansami, Wydział Zarządzania AG-H, Kraków 2002.