Wartość narażona na ryzyko a efekty fuzji i przejęć w systemie bankowym

• Autorzy: Nina Łapińska-Sobczak , Joanna Siempińska

Warianty tytułu

Value-at-Risk and Effects of Mergers and Acquisitions in the Banking Industry

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Instytucje finansowe w swojej działalności stykają się z różnymi rodzajami ryzyka, które muszą być systematycznie kontrolowane, w przeciwnym razie może to niekorzystnie wpływać na ich wyniki finansowe. Jedną z miar ryzyka jest tzw. wartość narażona na ryzyko, czyli Value-at-Risk (VaR). VaR w swojej definicji pozwala na zidentyfikowanie przyczyn ryzyka, a w dalszej kolejności na wskazanie metod, które mogą je ograniczyć. W interpretacji ekonomicznej jest statystyczną miarą ryzyka, która wyraża maksymalną stratę na portfelu, z założonym z góry prawdopodobieństwem. W interpretacji ekonomicznej wyznacza kwotę, jaka może być stracona w ściśle określonym czasie. Poza opisem teoretycznym tej miary ryzyka, a także przedstawieniem jej wad i zalet problemów rachunkowych, w artykule zawarto też przykład empiryczny dla polskiego sektora bankowego pod kątem sprawdzenia, czy stosowane w tym sektorze w ostatnich latach fuzje i przejęcia prowadzą do zmniejszenia ryzyka z punktu widzenia inwestora. Niestety, w świetle badań empirycznych odpowiedź na to pytanie nie jest twierdząca. Po fuzjach w niektórych badanych przypadkach poziom ryzyka zmieniał się nieistotnie statystycznie (niekoniecznie spadał), ale też zdarzały się banki, w których połączenie się banków prowadziło do wzrostu ryzyka.(abstrakt oryginalny)

EN

Financial institutions are exposed to different risks which should be systematically controlled to avoid a negative influence on their financial standing. One of risk measures is value-at-risk. VaR allows for identification of risk sources and in turn methods to limit risk exposure. By definition it is a statistical risk measure which denotes a maximum loss to the portfolio with a specified probability. In economic terms it specifies an amount which can be lost in a specified period. Apart from theoretical background of VaR, we show in the paper an empirical example for the Polish banking industry. In the empirical research we explore if mergers and acquisitions in the Polish banking sector lead to lower risk exposure from an investor's point of view. We have found that an answer is negative. We have shown that the risk change was insignificant following mergers and in several cases acquisitions led to growth of risk.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Instytucje finansowe; System bankowy; Ryzyko; Fuzje i przejęcia

EN

Financial institutions; Banking system; Risk; Mergers and acquisitions

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2005
• Tom: 193 Wybrane zagadnienia ilościowych analiz ekonomiczno-finansowych
• Strony: 207--219

Twórcy

autor

Nina Łapińska-Sobczak

autor

Joanna Siempińska

Bibliografia

• Association of Chartered Treasury Managers (2002), Value at Risk for Hedge Funds, 25 July.
• Best P. (2000), Wartość narażona na ryzyko, Dom Wydawniczy ABC, Kraków.
• Butler C. (2001), Tajniki Value at Risk, Liber, Warszawa.
• Dai Во (2001), Value at Risk, Department of Mathematics, National University of Singapore.
• Haugen R. A. (1996), Teoria nowoczesnego inwestowania, WIG Press, Warszawa 1996.
• Jajuga K, (red.) (2000), Metody ekonometryczne i statystyczne w analizie rynku kapitałowego, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej, Wrocław.
• Jajuga K., Kuziak K., Papla D. (2000), Ryzyko rynkowe polskiego rynku akcji - value at risk i inne metody pomiaru, [w:] Tarczyński W. (red.), Rynek kapitałowy - skuteczne inwestowanie, Uniwersytet Szczeciński, Szczecin.
• Kolupa M. (1995), Metody matematyczne dla bankowców, Poltex, Warszawa.
• Tarczyński W. (2002), Fundamentalny portfel papierów wartościowych, PWE, Warszawa. Tarczyński W., Mojsiewicz M. (2001), Zarządzanie ryzykiem, PWE, Warszawa.