Konsolidacja sprawozdań finansowych w procesie analizy rentowności kapitału własnego i wyceny wartości dwupoziomowej grupy kapitałowej

• Autorzy: Jolanta Wartini-Twardowska

Warianty tytułu

Consolidation of Financial Statements in the Analysis of Return on Equity and Valuation of Two-level Group Business.

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Omówiono budowę grup kapitałowych według polskiego prawa oraz Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, a także metody konsolidacji i wyceny danych finansowych jednostek powiązanych. Zaprezentowano konsolidację finansową jednostek wielopoziomowej grupy kapitałowej w teorii i praktyce międzynarodowej. Przedstawiono praktyczne aspekty konsolidacji sprawozdań finansowych hipotetycznej dwupoziomowej grupy kapitałowej. Omówiono także zagadnienia rentowności kapitału własnego i wyceny wartości wielopoziomowej grupy kapitałowej.

EN

There is a description of group business according to the Polish law and International Accounting Standards as well as the method of consolidation and valuation of financial data. The author has presented the financial consolidation of units of multi-level group business in the international theory and practice. There are also practical aspects of financial statements consolidation of hypothetical two-level group business. Issues on return on equity and valuation of multi-level group business have been also discussed. (AŁ)

Słowa kluczowe

PL

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe; Grupa kapitałowa; Konsolidacja sprawozdań finansowych; Bilans skonsolidowany; Rentowność kapitału własnego; Wartość przedsiębiorstwa

EN

Consolidated financial statements; Capital group; Consolidation of financial statements; Consolidated balance sheet; Return on equity (ROE); Enterprise value

• Czasopismo: Prace Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Katowicach
• Rocznik: 2005
• Strony: 211

Twórcy

autor

Jolanta Wartini-Twardowska

Bibliografia

• Alvarez M., Wotschofsky S.: Zwischenberichterstattung nach Börsenrecht. IAS und GAAP, ESV, Bielefeld 2000.
• Amen M.: Die Kapitalflußrechnung als Rechnung zur Finanzlage. "Die Wirtschaftsprüfung Wpg" 1995, Nr 15, Institut der Wirtschaftsprüfer in Deutschland, Düsseldorf.
• Baetge J., Kirsch H.J., Thiele S.: Konzernbilanzen. IDW-Verlag, Düsseldorf 2000.
• Baetge P., Theisen M.R.: Finanzierung und Besteuerung der Unternehmung und des Konzerns. C.E. Poeschel Verlag, Stuttgart 1991.
• Ballwießer C.: Die handelsrechtliche Konzernrechnungslegung als Informations-instrument. Peter Lang Verlag, Frankfurt a. Main 1996.
• Bednarski L., Borowiecki R., Duraj J., Kurtys E., Waśniewski T., Wersty B.: Analiza ekonomiczna w przedsiębiorstwie. AE, Wrocław 1993.
• Belok D., Strojek M.: Połączenia spółek - ich wpływ na rachunkowość finansową. Stowarzyszenie Księgowych w Polsce, Warszawa 2001.
• Benninga S.Z., Sarig H.: Finanse przedsiębiorstwa: Metody wyceny. WIG PRESS, Warszawa 2000.
• Black A., Wright P., Bachman J.: W poszukiwaniu wartości dla akcjonariuszy. Dom Wydawniczy ABC, Warszawa 1998.
• Block S.B., Hirt O.A.: Foundations of Financial Management. Irwin Mc Graw-Hill, New York 2000.
• Borowiecki R.: Wycena nieruchomości i przedsiębiorstw. Tom 2. TWIGGER, Warszawa 1994.
• Brigham E.F.: Podstawy zarządzania finansami. Tom 2. PWE, Warszawa 1996.
• Burger A.: Jahresabschlußanalyse. R. Oldenbourg Verlag, München 1995.
• Burzym E.: Analiza finansowa w przedsiębiorstwie przemysłowym. AE, Kraków 1975.
• Coenenberg A.: Jahresabschluss und Jahresabschlussanalyse. MI Verlag, Landsberg/Lech 1997.
• Colbe W.B.: Lexikon des Rechnungswesens. R. Oldenbourg Verlag, München 1994.
• Copeland T., Koller T., Murrin J.: Wycena: Mierzenie i kształtowanie wartości firm. WIG PRESS, Warszawa 1997.
• Cornell B.: Wycena spółek. Metody i narzędzia efektywnej wyceny. Liber, Warszawa 1999.
• Czekaj J., Dresler Z.: Zarządzanie finansami przedsiębiorstw. PWN, Warszawa 1998.
• Czerwiński G.: Skonsolidowane sprawozdania finansowe - po raz drugi. "Rachunkowość" 1997, nr 5.
• Daumke M., Kessler J.: Gesellschaftsrecht. R. Oldenbourg Verlag, München 1990.
• Davis E.W., Pointon J.: Finanse i firma. PWE, Warszawa 1997.
• Drukarczyk J.: Unternehmensbewertung. Verlag Franz Vahlen, München 1998.
• Dudycz T.: Pomiar efektywności przedsiębiorstwa w stosunku do zainwestowanego kapitału. "Rachunkowość" 2001, nr 4.
• Dusemond M.: Konzernrechnungslegung in Frage und Antwort. Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 1993.
• Ehrbar A.: EVA - Strategia tworzenia wartości przedsiębiorstwa. WIG-Press, Warszawa 2000.^ Fierla A.: Analityczne metody wyceny przedsiębiorstw. Część 1. Metoda DCF - przykład wyceny przedsiębiorstwa. "Monitor Rachunkowości i Finansów" 1999, nr 5.
• Fierla A.: Analityczne metody wyceny przedsiębiorstw. Część II. Metoda DCF - przykład wyceny przedsiębiorstwa. "Monitor Rachunkowości i Finansów" 1999, nr 6.
• Fierla A.: Analityczne metody wyceny przedsiębiorstw. Część 111. Metoda DCF - przykład wyceny przedsiębiorstwa. "Monitor Rachunkowości i Finansów" 1999, nr 7/8.
• Fischer H.: Kapitalstruktur im verschachtelten Konzern. Verlag V. Florentz, München 1989.
• Frąckowiak W.: Fuzje i przejęcia przedsiębiorstw. PWE, Warszawa 1998.
• Frings E.W.: Die Handelsbilanz II. Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 1994.
• Gabrusewicz W., Kamela-Sowińska A., Poetschke H.: Rachunkowość zarządcza. PWE, Warszawa 1998.
• Gajdka J., Walińska E.: Zarządzanie finansowe. Teoria i praktyka. Tom II. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1998.
• Gmytrasiewicz M., Karmańska A.: Rachunkowość holdingów. D1FIN, Warszawa 1996.
• Göth P.: Das Eigenkapital im Konzernabschluß. Schäffer-Poeschel, Stuttgart 1997.
• Griesar P.: Verschmelzung und Konzernabschluß. IDW-Verlag, Düsseldorf 1998.
• Groppelli A.A., Nikbakht E.: Wstęp do finansów. WIG PRESS, Warszawa 1999.
• Jagoda H., Haus B.: Holding Organizacja i funkcjonowanie. PWE, Warszawa 1995.
• Jaruga A., Nowak W., Szychta A.: Rachunkowość zarządcza koncepcje i zastosowania. Społeczna Wyższa Szkoła Przedsiębiorczości i Zarządzania, Łódź 1999.
• Hayn B.: Konsolidierungstechnik bei Erwerb und Veräußerung von Anteilen. Verlag Neue Wirtschafts-Briefe, Herne/Berlin 1999.
• Heiin A.: Metody i techniki konsolidacji sprawozdań finansowych. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1999.
• Helin A.: Sprawozdanie finansowe według Międzynarodowych Standardów Rachunkowości. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 2000.
• Helin A.: Skonsolidowane sprawozdanie finansowe. ODDK, Gdańsk 2003.
• Herrmann D.: Die Änderung von Beteiligungsverhältnissen im Konzernabschluß. IDW-Verlag, Düsseldorf 1994.
• Heurung R., Wagener K.: Ermittlung der Kapitalstrukturgrössen anhand der Konzernbilanz für Unternehmens-bewertungszwecke. “Steuern und Bilanzen" 1999, Nr 14.
• Hintermann Ch.: Kapitalstrukturcontrolling im Konzern. Verlag Paul Haupt, Bern 1996.
• Hook J.C.: Fuzje i przejęcia. Liber, Warszawa 1998.
• Hungenberg H.: Zentralisation und Dezentralisation. Gabler Verlag, Wiesbaden 1995.
• Husmann R.: Analyse der wirtschaftlichen Lage des Konzerns im Rahmen der Konzernabschlußprüfung. Verlag V. Florentz, München 1997.
• Ignatowski R.: Konsolidacja sprawozdań finansowych. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1995.
• Ignatowski R.: Rozwój rachunkowości w zakresie konsolidacji sprawozdań finansowych. Zeszyty Teoretyczne Stowarzyszenia Księgowych w Polsce, nr 33, Warszawa 1995.
• Ignatowski R.: Praktyka konsolidacji sprawozdań finansowych w Polsce. Trzeci rok doświadczeń. "Rachunkowość" 1998, nr 5.
• Ignatowski R.: Przewodnik po konsolidacji sprawozdań finansowych. ODDK, Gdańsk 2003.
• International Accounting Standards. Deutsche Ausgabe, Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 2004.
• Jacobs O., Oestereicher A., Rheinboldt R., Krahmer E.: Beurteilung der wirtschaftlichen Lage von Unternehmen. "ZfB" 1999, Nr 5/6.
• Jenkinson T., Mayer C.: Wrogie przejęcia na rynku kapitałowym. Liber, Warszawa 1998.
• Johnson H.: Koszt kapitału klucz do wartości firmy. Liber, Warszawa 2000.
• Kahling D.: Bilanzierung bei konzerninternen Verschmelzungen. IDW-Verlag, Düsseldorf 1998.
• Kresse W.: Die neue Schule des Bilanzbuchhalters. Band 2. Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 2000.
• Kühn U.: Planabschlüsse im Konzern. Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 1993.
• Küting K., Weber C.P.: Der Konzernabschluss. Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 1999.
• Küting K., Weber C.P.: Wertorientierte Konzernführung. Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 2000.
• Küting K., Weber C.P., Zündorf H.: Praxis der Konzernbilanzanalyse. Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 1990.
• Landsmann C.: Finanzplanorientiertes Konzerncontrolling. Deutscher UniversitätsVerlag,; :Gabler Verlag, Wiesbaden 1998.
• Leszczyński Z., Wnuk T.: Zarządzanie firmą produkcyjną za pomocą rachunkowości zarządczej i kontrolingu finansowego. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1996.
• Lutter B., Rimmelspacher D.: Einheitstheorie und Kapitalkonsolidierung - mehr Konflikt als Konsens? "Der Betrieb" 1992, Nr 10.
• Lutter M., Scheffler E., Schneider U.: Handbuch der Konzernfinanzierung. Dr. Otto Schmidt Verlag, Köln 1999.
• Lutz R.: Jahresabschlußanalyse bei Einheits- und Konzern Unternehmung. Peter Lang Verlag, Frankfurt a. Main 2000.
• Lukasik G.: Polityka pozyskania kapitału przez przedsiębiorstwa w warunkach rozwoju rynku finansowego. AE, Katowice 1998.
• Machała R.: Praktyczne zarządzanie finansami firmy. PWN, Warszawa 2001.
• Marcinek K.: Finansowa ocena przedsięwzięć inwestycyjnych. AE, Katowice 1996.
• Meichelbeck A.: Unternehmensbewertung im Konzern. Verlag V. Florentz, München 1997.
• Mengele A.: Shareholder-Return und Shareholder-Risk als unternehmensinterne Steuerungsgrößen. Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 1999.
• Menz W., Becker S., Sablowski T.: Shareholder-Value gegen Belegschaftsinteressen. VSA-Verlag, Hamburg 1999.
• Nahlik W.: Praxis der Jahresabschlussanalyse: Recht, Risiko, Rentabilität. Gabler Verlag, Wiesbaden 1993.
• Nogalski B., Ronkowski R.: Zarządzanie holdingiem. IOiZwP "ORGMASZ", Warszawa 1996.
• Nogalski B., Ronkowski R.: Holding w gospodarce krajowej - praktyczny poradnik tworzenia. ODDK, Gdańsk 2000.
• Ostaszewski J.: Jak zarządzać finansami firmy. Centrum Informacji Menedżera, Warszawa 1994.
• Pful J.: Konzernkapitalflußrechnung. Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 1994.
• Pluta W.: Budżetowanie kapitałów. PWE, Warszawa 2000.
• Rappaport A.: Wartość dla akcjonariuszy. WIG PRESS, Warszawa 1999.
• Rheinboldt R.: Analyse von konzernabschlüssen mit Hilfe von Kennzahlen. Josef Eul Verlag, Lohmar-Köhln 1998.
• Riebeil C.: Die Konzernbilanzanalyse. Deutscher Sparkassenverlag, Stuttgart 1992.
• Ritchie J.: Analiza fundamentalna. WIG PRESS, Warszawa 1997.
• Rójek P., Wartini-Twardowska J.: Determinanty modelu oceny rentowności kapitału oraz kierunki ich wykorzystania w kształtowaniu wartości wielopoziomowej grupy kapitałowej. W: Prawne i księgowe aspekty zarządzania kapitałami. Wyższa Szkoła Zawodowa Handlu i Rachunkowości, Poznań 1999.
• Ruhnke K.: Konzernbuchftihrung. IDW-Verlag, Düsseldorf 1995.
• Sahner F., Hager M.: Konzernbilanzpolitik im Rahmen der Kapitalkonsolidierung gem. § 301 HGB. "Der Betrieb" 1988, Nr 8.
• Sauthoff J.P.: Der Firmenwert im Konzernabschluss. DUV, Wiesbaden 1996.
• Scherrer H.: Konzernrechnungslegung. Verlag Franz Vahlen, München 1994.
• Schierenbeck H.: Der pyramiden - Effekt im verschachtelten Konzern. "DBW" 1980, Heft 2, Juni.
• Schierenbeck H.: Übungsbuch zu Grundzüge der Betriebswirtschaftslehre. R. Oldenbourg Verlag, München 1992.
• Schierenbeck H.: Grundzüge der Betriebswirtschaftslehre. R. Oldenbourg Verlag, München 1995.
• Schildbach T.: Der Konzernabschluss. R. Oldenbourg Verlag, München 1996.
• Schmidbauer R.: Konzeption eines unternehmenswertorientierten Beteiligungs-Controlling im Konzern. Peter Lang Verlag, Frankfurt a. Main 1998.
• Schmusch M.: Unternehmensakquisitionen und Shareholder Value, Deutscher Universitäts-Verlag. Dr. Th. Gabler Verlag, Wiesbaden 1998.
• Schulte J.: Konzernbilanzpolitik bei erstmaliger Einbeziehung von Tochterunternehmen. "Der Betrieb" 1994, Nr 4.
• Sudarsanam S.: Fuzje i przejęcia. WIG PRESS, Warszawa 1998.
• Śnieżek E.: Cash flow a nowelizacja ustawy o rachunkowości. Zeszyty Teoretyczne Rady Naukowej Stowarzyszenia Księgowych w Polsce, nr 56, Warszawa 2000.
• Śnieżek E.: Przewodnik po cash flow. Część I. Metodologia i techniki sporządzania według znowelizowanej ustawy o rachunkowości. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 2002.
• Stankiewicz R.: Prawo spółek handlowych wykład 11: Podstawowe założenia nowego prawa. W: "Komentarz do Dziennika Ustaw" 2001, nr 4, INFOR, Warszawa 2001.
• Theisen M.R.: Der Konzern im Umbruch. Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 1998.
• Theisen M.R.: Der Konzern. Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 2000.
• Templin H.U.: Unternehmensrisiko und Bilanzkennzahlen. Deutscher Universitätsverlag, Wiesbaden 1998.
• Twardowski Z.: Miejsce technologii AI w IKGSwI AE 2000. W: S. Stanek, J. Mika, H. Sroka: Inteligentna komputerowa gra strategiczna w Internecie IKGSwI AE 2000. AE, Katowice 1999.
• Twardowski Z.: Monitorowanie kondycji finansowej przedsiębiorstwa przy użyciu metod wskaźnikowych oraz baz wiedzy ISAF - wczesne ostrzeganie o zagrożeniach. W: S. Stanek, J. Mika, H. Sroka: Modelowanie procesów gospodarczych. AE, Katowice 1999.
• Urbanek P., Walińska E.: Planowanie przepływów pieniężnych dla potrzeb zarządzania. Część I. "Monitor Rachunkowości i Finansów" 2001, nr 4.
• Waśniewski T.: Analiza finansowa w przedsiębiorstwie. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1997.
• Waśniewski T., Skoczylas W.: Wartość poznawcza nadwyżki pieniężnej przy ocenie efektywności gospodarowania przedsiębiorstwa. "Rachunkowość" 1998, nr 10.
• Weber C.P.: Praxis der Kapitalkonsolidierung im internationalen Vergleich. Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 1991.
• Welge M.K., Al. Laham A.: Planung, Prozesse-Strategien-Massnahmen. Gabler Verlag, Wiesbaden 1992.
• Wiankowski S.: Praktyka tworzenia i funkcjonowania holdingów w gospodarce. IOiZwP "ORGMASZ", Warszawa 1996.
• Wysocki K.: Kapitalflussrechnung. Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 1998.
• Wöhe G., Bilstein J.: Grundzüge der Unternehmensfinanzierung. Verlag Franz Vahlen, München 1994.
• Zarzecki D.: Metody wyceny przedsiębiorstw. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1999.
• Zarzecki D.: Szacowanie wartości przedsiębiorstwa w oparciu o zdyskontowane zyski netto. "Monitor Rachunkowości i Finansów" 1999, nr 5.
• Zarzecki D.: Wycena przedsiębiorstw przy zastosowaniu koncepcji wartości dodanej. "Rachunkowość" 1999, nr 9.