Testing the Weak Form of Efficiency on Czech and Slovak Stock Market

• Autorzy: Jana Hančlová , Eva Rublikova

Warianty tytułu

Analiza słabych form efektywności na giełdzie Czech i Słowacji

• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The article deals with the testing of the weak form of efficiency on Czech and Slovak stock market during the period 2000-2004 based on daily returns representing index PX50 and SAX30 in the form of martingale as well as in the form of random walk. Concerning functional model forms of conditional variance, the linear and nonlinear volatility models have been estimated and half-life of the variance on the markets, presence of leverage effect or risk aversion have been evaluated.

Artykuł dotyczy analizy słabych form efektywności giełdy Czech i Słowacji w latach 2000-2004 na podstawie dziennych zwrotów reprezentujących indeksy PX50 i SAX30 w formie martyngałów oraz w formie błądzenia losowego. W odniesieniu do modelu funkcjonalnego wariancji warunkowej rynku liniowe i nieliniowe modele zmienności zostały estymowane oraz oszacowano połowiczną wariancję na rynkach, obecność efektu dźwigni i unikanie ryzyka. Wyniki oszacowania giełdy czeskiej w omawianym okresie określają ją jako słabo efektywną. Giełda słowacka została oszacowana jako bardziej lub mniej nieefektywna, jedynie w latach 2000-2002 martyngałowa forma efektywności nie została odrzucona.

Słowa kluczowe

EN

Stock market; GARCH model

PL

Giełda papierów wartościowych; Model GARCH

• Czasopismo: Badania Operacyjne i Decyzje
• Rocznik: 2006
• Numer: nr 1
• Strony: 21--38

Twórcy

autor

Jana Hančlová

autor

Eva Rublikova

Bibliografia

• [1] ARLT J., ARLTOVA M., Financni casove rady (Vlastnosti, melody modelovani, priklady a aplikace), I. vyd. Praha, Grada Publishing, 2003, 220 s. ISBN 80-247-0330-0.
• [2] BOLLERSLEV T., Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity. Journal of Econometrics, 1986, 31, pp. 307-327.
• [3] ENGLE R.F., Autoregressive Conditional Heteroskedasticity with Estimates of the Variance of U.K. Inflation. Econometrica, 1982, 50, pp. 987-1008.
• [4] FILACEK J., KAPICKA M., VOSVRDA M., Testovani hypotezy efektivnoho trhu na BCPP, Finance a uvcr, 1998, roc. 48, c. 9. str. 554.
• [5] GAZDA V., VYROST T., Applicant of GARCH Models in Forecasting the Volatility of the Slovak Share Index (SAX). BIATEC, 2003, Vol. XI, No. 2, pp. 17-20.
• [6] HORSKA H., Cesky akciovy trh - jeho efektivnost a makrockonomicke souvislosli, VSE, Praha 2003.