Ryzyko stopy i ryzyko inflacji obligacji jednorocznej o oprocentowaniu zmiennym

• Autorzy: Joanna Utkin

Warianty tytułu

Interest Rate and Interest Inflation of the One-Year Variable-Rate

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Niniejszy artykuł prezentuje zmiany w podejściu do mierzenia wahań cen polskich obligacji jednorocznych o oprocentowaniu zmiennym. Obligacje te są emitowane kwartalnie począwszy od czerwca 1992 r. Ich stopa procentowa jest obliczana jako skumulowana stopa inflacji powiększona o addytywną marżę. Okresem odniesienia jest rok kończący się na dwa miesiące przed datą wykupu. Niezależność wahań wskaźników inflacji i stóp procentowych na polskim rynku finansowym na przestrzeni krótkich okresów pozwala rozpatrywać te parametry w kategoriach dwóch niezależnych zmiennych mających wpływ na wartość jednorocznych obligacji. W rezultacie otrzymano i omówiono ryzyko stopy procentowej i inflacji obligacji.

EN

This paper presents fluctuations an approach to measuring the fluctuations of the price of the one-year variable-rate polish government bond. This bond is issued quarterly beginning from the June 1992. Its interest rate is the cumulate inflation rate increased with an additive margin. Its reference period is the year ending two month before maturity. Independence of the variations of the inflation indices and the interest rates in the Polish financial market during small periods enable us to consider those parameters as two independent variables of the one-year bond valuation. Consequently its risks of interest rate and of inflation are obtained and discussed. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Obligacje; Ryzyko papierów wartościowych; Ryzyko stopy procentowej

EN

Bonds; Securities risk; Interest rate risk

• Czasopismo: Przegląd Statystyczny
• Rocznik: 1995
• Tom: 42
• Numer: z. 3-4
• Strony: 361--367

Twórcy

autor

Joanna Utkin

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• [1] Bijak W., Podgórska M., Utkin J., Matematyka finansowa, Bizant, Warszawa 1994.
• [2] Fama E.F., Short-Term Interest Rates as Predictors of Inflation, American Economic Review 65(3) (1975), s. 269-282.
• [3] Fama E.F., Term Premiums in Bond Returns, Journal of Financial Economics 13 (1984), s. 529 - 546.
• [4] Fisher 1., The Theory of Interest, Macmillan, New York, 1930.
• [5] Jacquillat B., Solnik B., Marches financiers: gestion de portefeuille et de risques, Dunod, Paris 1990.
• [6] Utkin J., Wycena obligacji trzyletniej o oprocentowaniu zmiennym, Przegląd Statystyczny 2, 1995.