Wpływ przejęcia banku na wartość przedsiębiorstwa dla akcjonariuszy

• Autorzy: Grzegorz Piecek

Warianty tytułu

The Effect of Bank Acquisition on Stockholder Wealth

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przedstawiono rozważania, czy skutki zwiększonej liczby przejęć w polskim sektorze bankowym ograniczyłyby stopy zwrotu dla akcjonariuszy banków przejmowanych i przejmujących w czasie ogłoszenia komunikatu. Przejęcia powyżej 100 mln dolarów określono mianem dużych przejęć, przejęcia zaś poniżej 100 mln dolarów zaklasyfikowano do grupy średnich i małych.

EN

For the period 1995 to 2003, the analysis documented significant positive abnormal returns for target banks and insignificant negative abnormal returns for acquiring banks during the announcement Similar studies should be continued in the future, however, to confirm the likelihood that the pattern will continue. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Banki; Sektor bankowy; Przejęcie przedsiębiorstwa; Stopa zwrotu akcji

EN

Banks; Banking sector; Corporate acquisitions; Stock rate of returns

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2007
• Numer: nr 1152 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka
• Strony: 410--418

Twórcy

autor

Grzegorz Piecek

Bibliografia

• Akhavein, J.D., Berger A.N., Humphrey D.B., The Effects of Megamergers on Efficiency and Prices: Evidence from a Bank Profit Function, "Review of Industrial Organization" 1997, nr 12.
• Asquith P., Merger Bids, Uncertainty, and Stockholder Returns, "Journal of Financial Economics" 1983, nr 11.
• Berger A.N., Demsetz R.S., Strahan P.E., The Consolidation of the Financial Services Industry: Causes, Consequences, and Implications for the Future, "Journal of Banking & Finance" 1999, nr 23.
• Berger A.N., The Efficiency Effects of Bank Mergers and Acquisition: A preliminary Look at the 1990s Data, Amihud & Miller 1998.
• Calomiris C.W., Gauging the Efficiency of Bank Consolidation during a Merger Wave, "Journal of Banking & Finance" 1999, nr 23.
• Cambell J.Y., Lo A. W., MacKinaly A.C., The Econometrics of Financial Markets, "Princeton University Press" 1997.
• DeLong G., Stockholder Gains from Focusing versus Diversifying Bank Mergers, "Journal of Financial Economics" 2001, nr 59.
• Houston J., James C., Ryngaert M, Where do Merger Gains Come From? Bank Mergers from the Perspective of Insiders and Outsiders, "Journal of Financial Economics" 2001, nr 60.
• Jansen M.C., Takeovers: Their Causes and Consequences, "Journal of Economic Perspectives" 1988, nr2(l).
• Jensen M.C., Ruback R.S., The Market for Corporate Control, the Scientific Evidence, "Journal of Financial Economics" 1983, nr 11.
• Mandelker G., Risk and Return: The Case of Merging Firms,, Journal of Financial Economics" 1974, nr 12.
• Neely W.P., Banking Acquisitions: Acquirer and Target Shareholder Returns, "Financial Management" 1987,nr 16.
• Peristiani S., Do Mergers Improve the X-efficiency and Scale Efficiency of US Banks? Evidence from the 1980s, "Journal of Money, Credit, and Banking" 1997, nr 29.
• Piecek G., Analiza ponadprzeciętnych stóp zwrotu na informacją o przejęciach i fuzjach - badania dotyczące polskiego rynku kapitałowego, "Nasz Rynek Kapitałowy" 2004(a), nr 4-5.
• Piecek G., Analiza wysokości premii za kontrolą na polskim rynku kapitałowym, [w:] Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek, red. K. Jajuga, W. Ronka-Chmielowiec, Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej nr 991, AE, Wrocław 2003(a).
• Piecek G., Polski rynek kapitałowy - analiza ex post wzrostu wartości w programach fuzji i przejąć, [w:] Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka, red. W. Pluta, Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej nr 974, AE, Wrocław 2003(b).
• Piecek G., Premie za kontrole na polskim rynku kapitałowym cz. I i II, "Nasz Rynek Kapitałowy" 2004(b),nr l0 i 11.
• Piecek G., Wpływ przejąć przeprowadzanych przez inwestorów zagranicznych na wartość rynkową przejmowanych przedsiębiorstw, [w:] Zarządzanie finansami - mierzenie wyników i wycena przedsiębiorstw, red. Zarzecki D., Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 2003(c).
• Strong N., Modelling Abnormal Returns: A Review Article, "Journal of Business Finance & Accounting" 1992, nr 19.
• Tichy G., Do Mergers Deliver a Benefit!, Brussels: Austrian Federal Chamber of Labour, 2000.