Wiarygodność polityki pieniężnej w krajach stosujących strategię bezpośredniego celu inflacyjnego

• Autorzy: Radosław Kurach , Jerzy Stelmach

Warianty tytułu

Monetary Policy Credibility in the Inflation Targeting Countries

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Nie ma pełnej zgody co do przyczyn, dla których kwestia wiarygodności postrzegana jest, jako istotna w działaniu banku centralnego. Powstają pytania o determinanty kształtujące wiarygodność polityki pieniężnej, a stawiane tezy wymagają empirycznej weryfikacji. W celu pomiaru wiarygodności polityki pieniężnej, autorzy posłużyli się podejściem zaprezentowanym przez Bomfima i Rudebuscha. Badaniu poddane zostały trzy kraje, w których banki centralne stosują strategię bezpośredniego celu inflacyjnego (BCI): Polska, Czechy oraz Nowa Zelandia. Wnioski, jakie otrzymali autorzy, wykorzystali do sformułowania zaleceń odnośnie do zakresu stosowania metody.

EN

Monetary policy credibility in the inflation targeting strategy may be defined as the difference between inflation target and the publics' inflation expectations. The objective of this paper is to evaluate monetary policy credibility of some inflation targeting countries by analyzing the inflation expectations formation of consumers and commercial bank analysts. We examine three countries that have adopted IT strategy - The Czech Republic, New Zealand, and Poland. Matching the empirical results we make the recommendation on using the method of evaluating monetary policy credibility. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Banki centralne; Wiarygodność instytucji finansowych; Stopa inflacji

EN

Central banks; Reliability of financial institutions; Inflation rates

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu. Ekonomia i Międzynarodowe Stosunki Gospodarcze
• Rocznik: 2007
• Tom: 14
• Numer: nr 1164
• Strony: 20--31

Twórcy

autor

Radosław Kurach

autor

Jerzy Stelmach

Bibliografia

• Ball L., The Genesis of Inflation and the Costs of Disinflation, "Journal of Money, Credit and Banking" 1991, vol. 23, Part 2, s. 439-452.
• Barro R.J., Gordon D., A Positive Theory of Monetary Policy in a Natural Rate Model, "Journal of Political Economy" 1983, vol. 91, s. 589-610.
• Blinder A.S., Central Bank Credibility: Why do We Care? How do We Build It?, NBER Working Paper 1999 nr 7161.
• Bomfim A., Rudebusch G., Opportunistic and Deliberate Disinflation under Imperfect Credibility, Federal Reserve Bank of San Francisco, Working Paper 1997 nr 97-09.
• Cukierman A., Meltzer A., The Theory of Ambiguity, Credibility, and Inflation under Discretion and Asymmetric Information, "Econometrica" 1986, vol. 54, nr 5, s. 1099-1128.
• Hodrick R., Prescott E., Post-war Business Cycles: An Empirical Investigation, "Journal of Money, Credit and Banking" 1997, vol. 29, s. 1-16.
• Kydland F.E., Prescott E.G., Rules Rather Than Discretion: The Inconsistency of Optimal Plans, "Journal of Political Economy" 1977, vol. 85, s. 473-490.
• Łyziak T., Mackiewicz J., Stanisławska E., Credibility and Transparency. Some Evidence on Inflation Targeting in Poland, "Central Bank Transparency and Communication: Implications for Monetary Policy", materiały konferencyjne, Narodowy Bank Polski, 2005.
• Weife A., Ekonometria, PWE, Warszawa 2003.
• www.cnb.cz.
• www.nbp.pl.
• www.rbnz.govt.nz.