Zastosowanie modeli przełącznikowych do wyceny opcji na WIG20

• Autorzy: Marcin Bartkowiak

Warianty tytułu

Application of Markov Switching Models to the WIG20 Option Pricing

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Wycena instrumentów pochodnych to jeden z głównych obszarów zainteresowań ekonometrii finansowej. W artykule przedstawiono model wyceny opcji oparty na modelu przełącznikowym Hamiltona oraz jego wykorzystanie do wyceny opcji kupna na indeks WIG20 notowanej na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

EN

Markov Switching models are an interesting alternative to modelling the volatility of fiancial assets, as they make it possible to grasp the periods of high and low activity typical for fiancial markets. The article tries to use Markov Switching models to the WIG20 option pricing. In the main part of the paper the author estimated a dozen or so of Markov Switching models. Those with irrelevant parameters were rejected. From the group selected in this manner the best fit model to continuous compound return of WIG20 was chosen. For this model the option was priced and was compared with the price obtained using Black Scholes model. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Opcje; Wycena opcji; Modele ekonometryczne; Indeks giełdowy; Model przełącznikowy

EN

Options; Options pricing; Econometric models; Stock market indexes; Switching model

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Akademia Ekonomiczna w Poznaniu
• Rocznik: 2007
• Numer: nr 96
• Strony: 15--27

Twórcy

autor

Marcin Bartkowiak

Bibliografia

• Andersen T.G., Bollerslev T., Diebold F.X., Ebens H., The Distribution of Realized Stock Return Volatility, Journal of Financiel Economiccs 2001; 61.
• Black F., Scholes M., The Pricing of Options and Corporate Liabilities, Jpurnal of Political Economy 1973, 81.
• Cont R. Empirical Properties o f As set Returns: Stylized Facts and Statistical Issues, Quantitative Finance vol. 1, 2001.
• Doman M, Doman R., Ekonometryczne modelowanie dynamiki polskiego rynku finansowego, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Poznaniu, Poznań 2004.
• Guo, X., Information and Option Pricing, Journal of Quantitative Finance 2001, l.
• Hamilton J.D., A New Approach to thé Economie Analysis of Nonstationary Time Séries and the Business Cycle, Econometrica 1989, 57.