PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2007 | nr 96 | 130--149
Tytuł artykułu

Konstrukcja portfela minimalizującego ryzyko na podstawie zdekomponowanych szeregów stóp zwrotu jego składowych

Warianty tytułu
Construction of Risk Minimising Portfolios on the Basis of Decomposed Time Series of Returns
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Przez ryzyko inwestycyjne instrumentu finansowego rozumie się nieprzewidywalność stopy zwrotu z instrumentu w przyszłości. W artykule przedstawiono trzy problemy: kiedy mierniki historycznej zmienności pozwalają na prawidłowy pomiar ryzyka, w jakim stopniu zasadne jest wnioskowanie o wielkości ryzyka na podstawie historycznej zmienności szeregu oraz kiedy klasyczne metody minimalizacji ryzyka (dywersyfikacja) są efektywne. W celu udzielenia odpowiedzi na te pytania zaproponowano zdekomponowanie szeregu czasowego stóp zwrotu na składową cykliczną, sezonową, trend oraz składnik nieregularny.
EN
In the paper the problem how adequately risk is measured by historical volatility measures, in particular standard deviation is investigated. In order to analyse the problem a time series is decomposed into trend, seasonal variation, cyclical variation and irregular variation. It may be shown that risk understood as a lack of predictability is measured properly if the series in question is stationary in mean. The problems which may be encountered by the Investor if the series is not stationary in mean are investigated. It is demonstrated that in such a case historical volatility can not be used as a measure of predictability and that returns depend on the moments at which an investment was started and finished. It is proved that diversification accounts for the fact that portfolios are "more" stationary in mean than their components which contributes to more precise risk measurement and stabilises the rate of return from the portfolio in the future compared to its components. (original abstract)
Rocznik
Numer
Strony
130--149
Opis fizyczny
Twórcy
Bibliografia
  • Marcinkowski J., Analiza spektralna szeregów czasowych wartości wybranych indeksów na GPW w Warszawie, w: T. Trzaskalik (red.), Modelowanie preferencji a ryzyko, Akademia Ekonomiczna w Katowicach, Katowice 2002.
  • Piłatowska M., Modelowanie niestacjonarnych procesów ekonomicznych, Wydawnictwo Uniwersytetu Mikołaja Kopernika, Toruń 2003.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000152383904

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.