Wcześniejszy wpływ gotówki a rentowność kapitału własnego

• Autorzy: Tomasz Berent

Warianty tytułu

The Impact of Earlier Cash Inflow on Return on Equity

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przeanalizowano źródła powstawania efektu dźwigni i samo zjawisko dźwigni. Został zastosowany model jednookresowy do zbadania zjawiska zwiększonej zmienności wskaźników ekonomicznych takich jak: zysk netto, zysk operacyjny, stopa zwrotu z kapitału, zysk na jedną akcję. Pokazano przydatność modelu dźwigni do badania poziomu zadłużenia firmy.

EN

Based on a simple single-period model, the paper analyzes the impact of the earlier cash inflow on the return on equity. The increased volatility of rates of return is shown to result from: firstly, lowering the amount of equity employed and, secondly, from non-zero cost associated with earlier cash inflow. As such, the model can be used in further analysis of leverage (incl. financial leverage) and the methods of its measurement. Thanks to its generality, the model can be applied to various financial settings and used as a tool to analyze the impact of financial leverage, payment policy to/from suppliers/clients, etc. on the return on equity. The focus of the article is on the analysis of the volatility of rates of return itself rather than on the impact of this volatility on the asset pricing, the cost of capital, etc. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Finanse; Dźwignia finansowa; Analiza finansowa; Przepływy pieniężne; Stopa zwrotu kapitału

EN

Finance; Financial leverage; Financial analysis; Cash flows; Return on Investment (ROI)

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2008
• Numer: nr 1200 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka
• Strony: 50--61

Twórcy

autor

Tomasz Berent

Bibliografia

• Bednarski L., Waśniewski T. (red.), Analiza finansowa w zarządzaniu przedsiębiorstwem, t. l, Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce, Warszawa 1996.
• Berent T., Wpływ dźwigni finansowej i Jej kosztu na stopę zwrotu z kapitału własnego, "Przegląd Organizacji" 2007 nr 11.
• Berk J., DeMarzo P., Corporate Finance, Pearson, Boston 2007.
• Brealey R.A., Myers S.C., Principles of Corporate Finance, Irwin McGraw-Hill, Boston 2000.
• Ross S.A., Westerfield R.W., Jordan B.D., Fundamentals of Corporate Finance, Irwin, Boston 1991.
• Rutkowski A., Zarządzanie finansami, PWE, Warszawa 2007.
• Van Horné J.C., Wachowicz J.M., Fundamentals of Financial Management, FT Prentice Hall, Har-Iow2005.
• Zarzecki D., Wpływ dźwigni finansowej na rentowność kapitału własnego, [w:] W. Janasz (red.), Innowacje, konkurencja, kreowanie wartości, struktura kapitału, modele oceny przedsiębiorstw, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego nr 375, Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw nr 42, Szczecin 2004.