Konwergencja realna a inflacja: próba kwantyfikacji i impilkacje dla integracji ze strefą euro

• Autorzy: Leon Podkaminer

Warianty tytułu

Real Convergence and Inflation: Quantification and Implications for Integration with the Euro Area

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Statystyczna zależność (regresja) pomiędzy relatywnym poziomem cen a relatywnym poziomem PKB jest istotna i stabilna. Jednak wniosek o tym, że istnieje określony trade-off pomiędzy niską inflacją a szybką konwergencją realną, jest nieuprawniony. Taki trade-off charakteryzuje proces dynamiczny, przesuwający położenie danego kraju wzdłuż linii regresji. Nie jest jednak konieczne, by rzeczywista dynamika przebiegała dokładnie wzdłuż tej linii. Wysoka inflacja nie jest koniecznością. Nadwartościowość nie sprzyja szybkiej konwergencji. Zastąpienie waluty narodowej przez euro niesie ryzyko realnego regresu. Także przy początkowo słabym parytecie kursu wymiennego brak możliwości dewaluowania waluty narodowej w sytuacji erozji konkurencyjności (szybki wzrost cen i jednostkowych kosztów pracy) może mieć opłakane skutki. (abstrakt oryginalny)

EN

The cross-country regression relating the relative price level to the relative GDP level is significant and stable. But there is no shorter-term trade-off between fast real convergence and low inflation. Such a tradeoff characterises the dynamic process moving the economy along the regression line. But the actual dynamics may run off that line. High inflation is not necessary for fast convergence. Giving up the national currency is risky. It may stop convergence or precipitate divergence. Problems may also emerge when the initial parity is weak. Inability to nominally devalue may prove very costly. While retaining the national currency is not risk-free, it does not rule out a corrective devaluation. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Konwergencja; Inflacja; Ceny; Euro; Strefa euro; Konwergencja realna

EN

Convergence; Inflation; Prices; Euro; Eurozone; Real convergence

• Czasopismo: Bank i Kredyt
• Rocznik: 2008
• Numer: nr 4
• Strony: 3--11

Twórcy

autor

Leon Podkaminer

Bibliografia

• Bibow J. (2006), Global Imbalances, Bretton Woods II, and Euroland's Role in All This, "Working Paper", No. 486, Levy Institute, New York.
• Buiter W., Grafe C. (2002), Anchor, Float or Abandon Ship: Exchange Rate Regimes for Accession Countries, "Banca Nazionale del Lavoro Quarterly Review", No.1, s. 111-142.
• Buiter W. (2005), The purgatory and beyond: When and how should the accession countries from Central and Eastern Europe become full members in the EMU?, w: F. Breuss., E. Hochreiter (red.), Challenges for Central Banks in an Enlarged EMU, Springer Verlag, Vienna.
• De Grauwe P., Schnabl G. (2005), Nominal Versus Real Convergence - EMU Entry Scenarios for the New Member States, "Kyklos", No. 4, s. 537-555.
• De Grauwe P. (2006), On Monetary and Political Union, "CESifo Forum", No.4.
• Dobrinsky R. (2006), Catch-up inflation and nominal convergence: The balancing act for new EU entrants, "Economic Systems", No. 30, s. 424-442.
• Égert B. (2007), Real Convergence, Price Level Convergence and Inflation Differentials in Europe, "Working Paper", No. 138, Österreichische Nationalbank, Vienna.
• Flassbeck H. (2007), Wage Divergences in Euroland: Explosive in the Making, w J. Bibow, A. Terzi (red.), Euroland and the World Economy: Global Player or Global Drag, Palgrave Macmillan, London.
• Lein-Rupprecht S.M., Leon-Ledesma M.A., Nerlich C. (2007), How is real convergence driving nominal convergence in the new EU Member States?, "Working Paper", No. 827, ECB, Frankfurt.
• Podkaminer L. (1999), Non-tradable goods and deviations between purchasing power parities and exchange rates: Evidence from the 1990 European Comparison Project, w: H. Gabrisch., R. Pohl (red.), EU Enlargement and Its Macroeconomic Effects in Eastern Europe, Macmillan Press, London.
• Podkaminer L. (2003a), Analytical notes on the Balassa-Samuelson Effect, "Banca Nazionale del Lavoro Quarterly Review", No. 3, s. 207-223.
• Podkaminer L. (2003b), Teoretyczne aspekty efektu Balassy-Samuelsona, w: A. Sławiński., J. Lipiński (red.), Gospodarka Polski przed wejściem do Unii Europejskiej, PTE, Warszawa.
• Podkaminer L. (2004), Why is food cheaper in rich (European) countries?, "Banca Nazionale del Lavoro Quarterly Review", No. 3, s. 265-297.
• Podkaminer L. (2006), Real convergence and inflation, "Monthly Report", No. 5, Vienna Institute for International Economic Studies, Vienna.