Integracja rynku pieniężnego w strefie euro

• Autorzy: Tomasz Bernhard

Warianty tytułu

Money Market Integration in the Euro Area

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem opracowania jest analiza integracji rynku pieniężnego w strefie euro za pomocą metod ilościowych. W tym celu zdefiniowano główne pojęcia, wyjaśniono metodologię badawczą i dokonano przeglądu wcześniejszych publikacji. Przeprowadzona analiza obejmuje trzy główne segmenty rynku pieniężnego strefy euro: niezabezpieczone depozyty międzybankowe, transakcje repo i krótkoterminowe dłużne papiery wartościowe. Wykorzystano wskaźniki integracji ze wszystkich trzech grup wyszczególnionych w literaturze przedmiotu: oparte na cenach, oparte na ilościach i wskaźniki instytucjonalne. Są wśród nich zarówno wskaźniki wykorzystane we wcześniejszych publikacjach, jak też opracowane przez autora. Następnie naświetlono główne bariery integracji i perspektywy ich usunięcia, dokonano syntetycznej oceny integracji rynku pieniężnego strefy euro oraz zaproponowano kierunki dalszych badań. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the article is to analyse money market integration in the euro area using quantitative methods. In the initial part the main terms are defined and the research methods are explained. Then, previous publications of other authors are reviewed. The analysis of the euro area money market integration follows, covering its main three segments: unsecured deposits, repo transactions and short-term debt securities. Integration indicators from all three groups specified in the literature are used: price-based, quantity-based and institutional. Among them are instruments already used in other publications and indicators developed by the author. In the following part, main obstacles to integration are outlined, as well as prospects of overcoming them. The concluding part contains synthetic assessment of the euro area money market integration and further research proposals. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Integracja finansowa; Rynek pieniężny; Unia Gospodarcza i Walutowa (UGW); Strefa euro

EN

Financial integration; Money market; Economic and Monetary Union (EMU); Eurozone

• Czasopismo: Bank i Kredyt
• Rocznik: 2008
• Numer: nr 4
• Strony: 12--32

Twórcy

autor

Tomasz Bernhard

Bibliografia

• Adam K., Japelli T., Menichini A., Padula M., Pagano M. (2002), Analyse, Compare, and Apply Alternative Indicators and Monitoring Methodologies to Measure the Evolution of Capital Market Integration in the European Union, CSEF, University of Salerno, Fisciano.
• Baele L., Ferrando A., Hördahl P., Krylova E., Monnet C. (2004a), Measuring European financial integration, "Oxford Review of Economic Policy", Vol. 20, No. 4, s. 509-530.
• Baele L., Ferrando A., Hördahl P., Krylova E., Monnet C. (2004b), Measuring financial integration in the euro area, "Occasional Paper", No. 14, ECB, Frankfurt.
• Cabral I., Dierick F., Vesala J. (2002), Banking integration in the euro area, "Occasional Paper", No. 6, ECB, Frankfurt.
• Ciampolini M., Rohde B. (2000), Money market integration: A market perspective, ECB Conference on the Operational Framework of the Eurosystem and Financial Markets, 5-6 May, Frankfurt.
• Dębski W. (2005), Rynek finansowy i jego mechanizmy. Podstawy teorii i praktyki, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Doran D. (2006), Financial Integration and the Market for Short-Term Paper, "Quarterly Bulletin", No. 2., Central Bank & Financial Services Authority of Ireland, Dublin.
• ECB (2000), The euro area one year after the introduction of the euro: Key characteristics and changes in the financial structure, Monthly Bulletin, January, Frankfurt.
• ECB (2001), The Euro Money Market, Frankfurt.
• ECB (2002a), Euro Money Market Study 2001, Frankfurt.
• ECB (2002b), Main features of the repo market in the euro area, "Monthly Bulletin", October, Frankurt.
• ECB (2003a), Money Market Study 2002, Frankfurt.
• ECB (2003b), The integration of Europe's financial markets, "Monthly Bulletin", October, Frankfurt.
• ECB (2004), Money Market Study 2003, Frankfurt.
• ECB (2005a), Euro Money Market Study 2004, Frankfurt.
• ECB (2005b), Euro Money Market Survey 2005, Frankfurt.
• ECB (2005c), Indicators of financial integration in the euro area, Frankfurt.
• ECB (2006a), Indicators of financial integration in the euro area, Frankfurt.
• ECB (2006b), The contribution of the ECB and the Eurosystem to European financial integration, "Monthly Bulletin", May, Frankfurt.
• ECB (2007a), Euro Money Market Study 2006, Frankfurt.
• ECB (2007b), Euro Money Market Survey 2007, Frankfurt.
• ECB (2007c), Financial integration in Europe, Frankfurt.
• ECB (2007d), Monthly Bulletin, October, Frankfurt.
• ECB (2007e), Statistics Pocket Book, November, Frankfurt.
• ECB (2007f), TARGET2-Securities. The Blueprint, Frankfurt.
• ECB (2008), Monthly Bulletin, February, Frankfurt.
• European Financial Markets Lawyers Group (2002), The Money Market: Legal Aspects of Short-Term Securities, "Consultation Report", 2 September, http://www.efmlg.org/Docs/efmlgreport.pdf
• Galati G., Tsatsaronis K. (2001), The impact of the euro on Europe's financial markets, "Working Paper", No. 100, BIS, Basle.
• Gaspar V., Hartmann P. (2005), The Euro and Money Markets: Lessons for European Financial Integration, w: A. S. Posen (red.), The Euro at Five: Ready for a Global Role?, "Special Report", No. 18, Institute for International Economics, Washington, D.C.
• Hartmann P., Maddaloni A., Manganelli S. (2003), The euro area financial system: Structure, integration, and policy initiatives, "Working Paper", No. 230, ECB, Frankfurt.
• Lemmen J. J. G., Eijffinger S. C. W. (1993), The degree of financial integration in the European Community, "De Economist", Vol. 141, No. 2, s. 189-213.
• Lemmen J. J. G., Eijffinger S. C. W. (1996), The Fundamental Determinants of Financial Integration in the European Union, "Weltwirtschaftliches Archiv", Vol. 132, No. 2, s. 432-456.
• Ogawa E., Kumamoto M. (2007), Financial Integration of Money Markets in Euro Area Countries, The International Symposium of Joint Research Study Group "EU Economy", EU Institute in Japan - Tokyo Consortium, 11 September, Tokyo.
• Przybylska-Kapuścińska W. (red.) (2007), Rynek papierów wartościowych strefy euro, Wolters Kluwer Polska, Kraków.
• Pyka I. (red.) (2000), Rynek pieniężny i kapitałowy, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Katowicach, Katowice.
• Santillán J., Bayle M., Thygesen C. (2000a), The impact of the euro on money and bond markets, "Occasional Paper", No. 1, ECB, Frankfurt.
• Santillán J., Rixtel A. van, Margues D. (2000b), Main Changes in the Financial Structure of the Euro-Zone since the Introduction of the Euro, "Financial Market Trends", No. 76, OECD, Paris.
• Sobczyk M. (2002), Statystyka, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.