Jednoczynnikowe modele Vasička oraz CIR - analiza empiryczna na podstawie danych z polskiego rynku obligacji skarbowych

• Autorzy: Marcin Stamirowski
• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Jednoczynnikowe modele terminowej struktury stóp procentowych zajmują ważne miejsce w monografiach dotyczących modelowania stóp procentowych. Najczęściej omawiane są dwa klasyczne przykłady tych modeli: Model Vasička oraz Coxa, Ingersolla i Rossa (CIR). Celem niniejszego opracowania jest dogłębna analiza jednoczynnikowych wersji tych modeli pod kątem ich przydatności do zastosowań empirycznych, w tym w szczególności do uzyskiwania informacji na temat oczekiwań inwestorów, dotyczących przyszłych stóp procentowych, jak również stopnia ich awersji do ryzyka.

Słowa kluczowe

PL

Modelowanie procesów gospodarczych; Stopa procentowa; Analiza empiryczna

EN

Economic process modeling; Interest rate; Empirical analysis

• Czasopismo: Bank i Kredyt
• Rocznik: 2003
• Numer: nr 7
• Strony: 35--46

Twórcy

autor

Marcin Stamirowski

Bibliografia

• 1. Y. Aït-Sahalia (1996): Testing Continuous-Time Models of the Spot Interest Rate. "Review of Financial Studies" 9, s. 385-426.
• 2. Y. Aït-Sahalia (2002): Interest Rate Models: Theory and Practical Applications. FAME Executive Courses in Finance, Genewa (materiał szkoleniowy).
• 3. F. Black, E. Derman, W. Toy, (1990): A One-Factor Model of Interest Rates and Its Application to Treasury Bond Options. "Financial Analysts Journal" 46, s. 33-39.
• 4. D. Brigo, F. Mercurio (2001): Interest Rate Models. Theory and Practice. Berlin, Heidelberg, Springer-Verlag.
• 5. K.C. Chan, G.A. Karolyi, F.S. Longstaff, A.B. Sanders (1992): An Empirical Comparison of Alternative Models of the Term Structure of Interest Rates. "The Journal of Finance" 47, s. 1209-1228.
• 6. J.C. Cox, J.E. Ingersoll, S.A. Ross (1985): A Theory of the Term Structure of Interest Rates. "Econometrica" 53, 385-407.
• 7. D. Duffie (2001): Dynamic Asset Pricing Theory. Princeton University Press.
• 8. D. Heath, R. Jarrow, A. Morton (1992): Bond Pricing and the Term Structure of Interest Rates: A New Methodology for Contingent Claims Valuation. "Econometrica" 60, s. 77-105.
• 9. P. Hërdahl (2000): Estimating the Implied Distribution of the Future Short Term Interest Rate Using the Longstaff-Schwartz Model. Working Paper No. 16, European Central Bank, Frankfurt am Main.
• 10. J. Hull, A. White (1993): One-Factor Interest Rate Models and the Valuation of Interest Rate Derivative Securities. "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 28, s. 235-254.
• 11. J. James, N. Webber (2000): Interest Rate Modelling. Wiley, Chichester.
• 12. Raport o inflacji (różne wydania). Rada Polityki Pieniężnej, Narodowy Bank Polski, Warszawa.
• 13. R. Rebonato (1998): Interest Rate Option Models. Wiley, Chichester.
• 14. T. Roncalli (1996): TSM: Advanced Time Series Estimation. Paris, Global Design (podręcznik wraz z towarzyszącą biblioteką w programie GAUSS).
• 15. T. Roncalli (1998): La Structure Par Terme des Taux Zéro: Modélisation et Implémentation Numérique. Université Montesquieu - Bordeaux IV (rozprawa doktorska wraz z towarzyszącą biblioteką w programie GAUSS).
• 16. L.E.O. Svensson (1994): Estimating and Interpreting Forward Interest Rates: Sweden 1992-94. Working Paper, International Monetary Fund, s. 114.
• 17. W. Szczepaniak (2002): Modele jednoczynnikowe stopy spot na rynku polskim na przykładzie stóp WIBOR. Materiał prezentowany na I Ogólnopolskiej Konferencji "Prognozowanie Rynków Finansowych", Uniwersytet Łódzki.
• 18. O. Vasiček (1977): An Equilibrium Characterisation of the Term Structure. "Journal of Financial Economics" 5, s. 177-186.