PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
Czasopismo
2008 | nr 3 | 3--24
Tytuł artykułu

International Parity Relations between Poland and Germany: A Cointegrated VAR Approach

Warianty tytułu
Międzynarodowe relacje parytetowe pomiędzy Polską a Niemcami: analiza kointegracji
Języki publikacji
EN
Abstrakty
Niniejszy artykuł jest poświęcony empirycznej analizie parytetu siły nabywczej, niepokrytego parytetu stóp procentowych oraz parytetu realnych stóp procentowych (parytetu Fishera) pomiędzy Polską a Niemcami. Międzynarodowe parytety badano wspólnie w ramach skointegrowanego modelu wektorowej autoregresji. Analiza wykazała, że parytety oraz ich liniowe kombinacje nie znajdują odzwierciedlenia w danych empirycznych. Badanie pozwoliło zidentyfikować dwie długookresowe relacje równowagi, z których jedna stanowi relację homogeniczności krajowej (tj. polskiej) i zagranicznej (tj. niemieckiej) inflacji oraz krajowej stopy procentowej, a druga dotyczy krajowej realnej stopy procentowej oraz zagranicznej inflacji. Ponadto pokazano, że zmienna opisująca odchylenie realnego kursu walutowego od parytetu siły nabywczej jest słabo egzogeniczna, a stopa procentowa w Niemczech jest silnie egzogeniczna. (abstrakt oryginalny)
EN
This paper analyses empirically the purchasing power parity, the uncovered interest parity and the real interest parity (Fisher parity) between Poland and Germany. The international parity relations are investigated jointly within the cointegrated VAR framework. Our analysis fails to find evidence that the parities, or any linear combinations of them, hold for our data set. We identify two long-run equilibrium relations: one imposing a longrun homogeneity restriction on the domestic (i.e. Polish) and foreign (i.e. German) inflation and the domestic interest rate and one that brings together the domestic real interest rate and the foreign inflation. Another interesting result is the weak exogeneity of the deviation of the real exchange rate from the PPP and the strong exogeneity of the German interest rate. (original abstract)
Czasopismo
Rocznik
Numer
Strony
3--24
Opis fizyczny
Twórcy
Bibliografia
  • Bayoumi T., Eichengreen B. (1992a), Shocking Aspects of European Monetary Unification, "Working Paper", No. 3949, NBER, Cambridge.
  • Bayoumi T., Eichengreen B. (1992b), Is There a Conflict Between EC Enlargement and European Monetary Unification?, "Working Paper", No. 3950, NBER, Cambridge.
  • Bekő J., Boršič D. (2007), Purchasing Power Parity in Transition Economies: Does It Hold in the Czech Republic, Hungary and Slovenia?, "Post-Communist Economies", Vol. 19, No. 4, pp. 417-432.
  • Davidson J. (1998), Structural Relations, Cointegration and Identification: Some Simple Results and their Application, "Journal of Econometrics", Vol. 87, No. 1, pp. 87-113.
  • De Grauwe P. (2003), Economics of Monetary Union, 5th edition, Oxford University Press, Oxford.
  • Dennis J. G., Hansen H., Johansen S., Juselius K. (2005), CATS in RATS, Version 2, Estima.
  • Giannellis N., Papadopoulos A. (2006), Purchasing Power Parity among Developing Countries and their Trade Partners. Evidence from Selected CEECs and Implications for their Membership of EU, "Working Paper", No. 0716, University of Crete, Department of Economics, Rethymnon.
  • IMF (1945), Articles of Agreement of the International Monetary Fund, December, Washington, D.C.
  • Johansen S. (1995), Identifying Restrictions of Linear Equations. With Applications to Simultaneous Equations and Cointegration, "Journal of Econometrics", Vol. 69, No. 1, pp. 111-132.
  • Johansen S. (1996), Likelihood-Based Inference in Cointegrated Vector Autoregressive Models, 2nd edition, Advanced Texts in Econometrics, Oxford University Press, Oxford.
  • Johansen S., Juselius K. (1992), Testing Structural Hypotheses in a Multivariate Cointegration Analysis of the PPP and the UIP for the UK, "Journal of Econometrics", Vol. 53, No. 1-3, pp. 211-244.
  • Juselius K. (1990), Long-Run Relations in a Well Defined Statistical Model for the Data Generating Process. Cointegration Analysis of the PPP and the UIP Relations, "Discussion Paper", No. 90-1, University of Copenhagen, Department of Economics, Copenhagen.
  • Juselius K. (1992), On the Empirical Verification of the Purchasing Power Parity and the Uncovered Interest Rate Parity, "Nationalokonomisk Tidsskrift", Vol. 130, No. 1, pp. 57-66.
  • Juselius K. (1995), Do the Purchasing Power Parity and the Uncovered Interest Rate Parity Hold in the Long Run? An Application of Likelihood Inference in a Multivariate Time Series Model, "Journal of Econometrics", Vol. 69, No. 1, pp. 211-240.
  • Juselius K. (2006), The Cointegrated VAR Model: Methodology and Applications, Oxford University Press, Oxford.
  • Juselius K., MacDonald R. (2004a), International Parity Relationships Between Germany and the United States: A Joint Modelling Approach, "Working Paper", No. 2004/08, University of Copenhagen, Department of Economics, Finance Research Unit, Copenhagen.
  • Juselius K., MacDonald R. (2004b), International Parity Relationships between the USA and Japan, "Japan and the World Economy", Vol. 16, No. 1, pp. 17-34.
  • Kenen P.B. (1969), The Theory of Optimum Currency Areas: An Eclectic View, in: R.A. Mundell, A.K. Swoboda (eds.), Monetary Problems of the International Economy, University of Chicago Press, Chicago.
  • Lambelet J.-C., Mihailov A. (2005), The Triple-Parity Law, "Discussion Paper", No. 604, University of Essex Economics, Essex.
  • MacDonald R. (1998), What Do We Really Know About Real Exchange Rates?, "Working Paper", No. 28, Oesterreichische Nationalbank, Vienna.
  • McKinnon R.I. (1963), Optimum Currency Areas, "The American Economic Review", Vol. 53, No. 4, pp. 717-725.
  • Mongelli F.P. (2005), What is European Economic and Monetary Union Telling us About the Properties of Optimum Currency Areas?, "Journal of Common Market Studies", Vol. 43, No. 3, pp. 607-635.
  • Mundell R.A. (1961), A Theory of Optimum Currency Areas, "The American Economic Review", Vol. 51, No. 4, pp. 657-665.
  • Sarno L., Taylor M.P. (2002), The Economics of Exchange Rates, Cambridge University Press, Cambridge.
  • Sideris D. (2006), Purchasing Power Parity in Economies in Transition: Evidence from Central and East European Countries, "Applied Financial Economics", Vol. 16, No. 1-2, pp. 135-143.
  • Singh M., Banerjee A. (2006), Testing Real Interest Parity in Emerging Markets, "Working Paper", No. 06/249, IMF, Washington, D.C.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000153571923

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.