Analiza zależności pomiędzy indeksami rynków akcji na giełdzie polskiej i amerykańskiej

• Autorzy: Grzegorz Przekota

Warianty tytułu

Analysis of the relationships between indexes on Polish and American Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W artykule skonstruowano dwa modele ukazujące wpływ sytuacji na giełdzie amerykańskiej na sytuację na giełdzie polskiej. Do modelowania zależności użyto mechanizmu korekty błędem, szacowanego za pomocą procedury Englea–Grangera. Modele pozwalają na określenie dwóch zależności: długo- i krótkookresowej. Takie ujęcie problemu pozwoliło określić szybkość, z jaką rynek reaguje na odchylenia od długookresowej zależności oraz szybkość, z jaką przenoszone są bieżące informacje. (abstrakt oryginalny)

EN

For research purposes, in order to show relationships between values of American S&P500 index and Polish WIG index, two models have been constructed. Because of the volume of the American Stock Exchange, the analysis should answer the question of “how the situation on American Stock Exchange affects the situation on Polish Stock Exchange”. As a result of different opening hours of these stock exchanges, the models can be described as follows: - model I – influence of opening the American Stock Exchange during closing the Polish Stock Exchange on the same day (S&P500t open ® WIGt close); - model II – influence of closing the American Stock Exchange on opening the Polish Stock Exchange on the next day (S&P500t-1 close ® WIGt open). To show the short-run and long-run relationships, one equation ECM was estimated by using the Engle-Granger procedure. The results allow us to draw two conclusions: 1. The long-run relationship between the stock exchanges is statistically strong and important. It is difficult to disturb the long-run equilibrium. 2. Current changes of the American stock exchange have stronger influence on current changes of Polish exchanges in the long term than the past changes on polish exchange, which indicates very fast flow of current information among markets. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Giełda; Rynek kapitałowy; Indeks giełdowy; Analiza zależności

EN

Stock exchange; Capital market; Stock market indexes; Dependency analysis

• Czasopismo: Badania Operacyjne i Decyzje
• Rocznik: 2007
• Numer: nr 3-4
• Strony: 134--145

Twórcy

autor

Grzegorz Przekota

Bibliografia

• [1] CHAREMZA W.W., DEADMAN D.F., Nowa ekonometria, PWE, Warszawa 1997.
• [2] ENGLE R.F., GRANGER C.W.J., Cointegration and Error Correction: Representation, Estimation and Testing, Econometrica, Vol. 55, 1987, s. 251–276.
• [3] KUSIDEŁ E., Modele wektorowo-autoregresyjne VAR. Metodologia i zastosowania, [w:] Dane panelowe i modelowanie wielowymiarowe w badaniach ekonomicznych, pod red. B. Sucheckiego, t. 3, Absolwent, Łódź 2000.
• [4] OSIŃSKA M., Ekonometria finansowa, PWE, Warszawa 2006.
• [5] WELFE A., Ekonometria, PWE, Warszawa 1995.