Analiza strategiczna opcji rzeczywistych. Model Luehrmana

• Autorzy: Marek Kempiński

Warianty tytułu

Strategic Analysis of Real Options. Luehrman's Model

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Opisano zastosowanie modelu Luehrmana do oceny opcji rzeczywistych posiadanych przez przedsiębiorstwo. Przedstawiono zalety modelu, przydatnego zwłaszcza dla małych i średnich przedsiębiorstw. Wskazano na praktyczny problem związany z modelem, którym jest konieczność estymacji zmienności stopy zwrotu z akcji badanego przedsiębiorstwa. Do wad modelu Luehrmana należy nieuwzględnienie opcji rzeczywistych o konstrukcji analogicznej do finansowej opcji sprzedaży (put).

EN

This article deals with a problem of putting real options analysis into practice, especially in case of small and medium-sized companies. The central issue is a presentation of Luehrman's model, is an attempt to simplify Black-Scholes model, widely used to value real options. The added advantage of the approach is the possibility of graphic presentation of relations between particular real options. Luehrman's model can also be used to analyze a company's strategy, presented as a portfolio of real options.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Małe i średnie przedsiębiorstwa; Inwestycje; Strategia przedsiębiorstwa; Finanse przedsiębiorstwa; Opcje realne

EN

Small business; Investment; Corporation strategies; Enterprise finance; Real options

• Czasopismo: Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu
• Rocznik: 2008
• Numer: nr 1200 Zarządzanie finansami firm : teoria i praktyka
• Strony: 263--271

Twórcy

autor

Marek Kempiński

Bibliografia

• Black F. Scholes M, The Pricing of Options and Corporate Liabilities, „Journal of Political Economy", May-June 1973, vol. 81, no 3.
• Copeland T., Tufano P., A Real-World Way to Manage Real Options, „Harvard Business Review", March 2004.
• Duliniec A., Kierunki rozwoju zarządzania finansami w przedsiębiorstwach międzynarodowych, "Zeszyty Naukowe", Kolegium Gospodarki Światowej, Szkoła Główna Handlowa, Warszawa, 2007, nr21.
• Hubalek F., Schachermayer W., The Limitations of No - Arbitrage Arguments for Real Options, „International Journal of Theoretical and Applied Finance" 2001 no 4.
• Hull J.C., Options, Futures and other Derivatives, International Edition, Prentice Hall, Upper Saddle River, NJ, 2000.
• Luehrman T.A., Investment Opportunities as Real Options: Getting Started on the Numbers, „Harvard Business Review", July-August 1998a.
• Luehrman T.A., Strategy as a Portfolio of Real Options, „Harvard Business Review", September-October 1998b.
• Mielcarz P., Czynniki determinujące silę wpływu opcji realnych na wartość projektów badawczo-rozwojowych, „MBA" 2007 nr 3.