Wpływ kryzysu płynności związanego z amerykańskim rynkiem kredytów hipotecznych na hurtowy rynek polskich obligacji skarbowych na przykładzie Rynku MTS Poland

• Autorzy: Janusz Czarzasty

Warianty tytułu

The Impact of the Liquidity Crisis Connected with the American Market of Mortgage Credit on the Wholesale Polish Treasury Market - the MTS Poland Market Example

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

W 2007 r. skutki światowego kryzysu płynności nie były jeszcze poważnie odczuwane na rynkach papierów rządowych. Jednak już wówczas na Rynku MTS Poland można było zauważyć symptomy nasilającego się światowego kryzysu płynności. W 2008 r. po oficjalnym ujawnieniu strat z powodu złej jakości aktywów nastąpiła kolejna faza kryzysu płynności i wzrosła awersja do ryzyka na rynku finansowym. Dotknęła ona również rynki papierów rządowych, powodując spadek płynności tych papierów. Banki coraz silniej zabiegały o utrzymanie płynności i w związku z tym nie angażowały środków nawet w papiery rządowe. Symptomy, które wystąpiły na Rynku MTS Poland już w 2007 r., nie ustąpiły. W I półroczu 2008 r. przybierały na sile. Ich negatywne skutki najbardziej odczuwano w III kwartale - jako konieczność zwalniania uczestników z obowiązków kwotowania na rynku, całkowite zawieszanie aktywności handlowej przez większość banków zagranicznych i coraz mniejszą płynność elektronicznego segmentu hurtowego rynku papierów skarbowych. (abstrakt oryginalny)

EN

In 2007 the effects of the world liquidity crisis were not seriously noticeable on the treasury markets. However, last year, the symptoms of the crisis throughout the world could already be observed on the MTS Poland Market. In 2008, after the losses caused by toxic assets were officially revealed, the next phase of the liquidity crisis and risk aversion increase began in the financial markets. The financial crisis also affected Treasury markets, resulting in a liquidity fall. Banks were more and more interested in their own liquidity maintenance thus they were reluctant to invest cash into treasury securities. Therefore, the symptoms of the crisis that had taken place on the MTS Poland Market in 2007 did not recede. On the contrary, in the first half of 2008 the crisis was even stronger. The most negative effects were noticeable in the third quarter of 2008, when it was necessary to release market-making obligations, most of foreign participants suspended their trading activity and the liquidity of the electronic segment of the wholesale treasury market decreased significantly. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek papierów skarbowych; Obligacje skarbowe; Płynność finansowa

EN

Treasury securities market; Treasury bond; Financial liquidity

• Czasopismo: Bank i Kredyt
• Rocznik: 2008
• Numer: nr 10
• Strony: 24--35

Twórcy

autor

Janusz Czarzasty

Bibliografia

• Czarzasty J. (2008), MTS Poland - biznes będzie rósł, "Miesięcznik Finansowy Bank", nr 07/08, s. 32-33.
• Kluza S., Sławiński A. (2002), Czynniki wpływające na ceny obligacji, "Bank i Kredyt", nr 11-12, s. 245-260.
• Kokoszczyński R., Sławiński A. (2000), Poland's vulnerability to turbulence in financial markets, "Policy Paper", No. 9, BIS, Basle.
• Ministerstwo Finansów (2007), Strategia zarządzania długiem sektora finansów publicznych w latach 2008-10, wrzesień, Warszawa.
• Ministerstwo Finansów (2008), Rynek Finansowy. Przegląd miesięczny, czerwiec 2007 - czerwiec 2008, czerwiec, Warszawa.
• Sławiński A., Stamirowski M. (2001), Wpływ czynników krajowych i zagranicznych na sytuację na rynkach finansowych, "Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej im. Oskara Langego we Wrocławiu", nr 899, s. 35-45.
• Szpunar P. (2008), Międzybankowy rynek pieniężny, w: B. Pietrzak, Z. Polański, B. Woźniak (red.), System finansowy w Polsce, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.