Zbędne składniki portfela

• Autorzy: Krzysztof Guzik , Edward Smaga

Warianty tytułu

Superfluous Portfolio Components

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Zanalizowano problemy inwestycji przy podanych dwóch cechach - wartości oczekiwanej zwrotu `E_{0}` i maksymalnym do zaakceptowania ryzyku `s_{0}`. Uwzględniono akcje, które były zaliczone do indeksu WIG20 w okresie od stycznia 2004 r. do grudnia 2005 r. przynajmniej przez jedno półrocze. Na podstawie danych utworzono macierz kowariancji K, która była podstawą do wyznaczenia portfeli o zadanych parametrach. Przedstawiono krzywą Markowitza zbioru, który jest zbiorem portfeli należących do U(Z), czyli zbioru możliwości inwestycyjnych przy zbiorze inwestycji bazowych Z, o minimalnej wariancji, przy ustalonym poziomie stopy zwrotu.

EN

This paper evaluates problems in stock investment when two characteristics - expected value of return, `E_{0}`, and risk, `s_{0}`, - are given. The authors assume that a point (`s_{0}, E_{0}`) interpreted as the portfolio belongs to an opportunity set constructed according to the available basic investment. The Markowitz curve is then described. There is an infinite number of portfolios with varying combinations of components. The authors assume that a minimal size portfolio with the given characteristics is required by investors. In the empirical part of the paper, a portfolio with the given characteristics is constructed. The component with minimal share is eliminated when other components are modified and a three-component portfolio is consequently produced. Finally, a two-component portfolio can also be obtained, but only when a given point lies on the Markowitz curve constructed for these components. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Inwestycje; Portfel inwestycyjny; Teoria portfelowa Markowitza; Zarządzanie portfelem inwestycyjnym

EN

Investment; Investment portfolio; Markowitz portfolio theory; Management of investment portfolio

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie
• Rocznik: 2008
• Numer: nr 780
• Strony: 29--40

Twórcy

autor

Krzysztof Guzik

autor

Edward Smaga

Bibliografia

• Luenberger D.G. [2003|, Teoria inwestycji finansowych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Markowitz H. [1959], Portfolio Selection, Jon Wiley and Sons, New York.
• Merton R. [1972], An Analytic Derivation of the Efficient Portfolio Frontier, „Journal of Financial and Quantitative Analysis”, vol. 7, nr 4.
• Piasecki K. [2005], Od arytmetyki handlowej do inżynierii finansowej, Wydawnictwo AE w Poznaniu, Poznań.