Polityka pieniężna EBC a spójność gospodarcza i społeczna

• Autorzy: Jan Borowiec

Warianty tytułu

The ECB's Monetarny Policy Versus Economic and Social Cohesion of the European Union

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem artykułu jest określenie roli polityki pieniężnej EBC we wzmacnianiu spójności gospodarczej i społecznej Unii Europejskiej. Przedmiotem badań są następujące zagadnienia: relacja między wzrostem gospodarczym a stabilnością cen, warunki pieniężne polityki spójności oraz rola polityki pieniężnej w stabilizowaniu gospodarki. Kwestie te będą rozważane na przykładzie czterech krajów strefy euro: Irlandii, Grecji, Hiszpanii i Portugalii. Badania dotyczą nie tylko okresu rzeczywistego funkcjonowania europejskiej unii walutowej. Obejmują także lata poprzedzające jej rzeczywiste utworzenie, gdy polityka pieniężna była prowadzona przez krajowe banki centralne. Należy przy tym dodać, że zmierzała ona, zwłaszcza podczas drugiego etapu tworzenia unii gospodarczej i walutowej, do zapewnienia trwałej konwergencji w zakresie stabilności cen, jednego z warunków przystąpienia państwa członkowskiego do unii walutowej. (fragment artykułu)

EN

The article aims to define the role of the ECB's monetary policy in cohesion reinforcement within the European Union. Greece, Ireland, Portugal, and Spain set an example. The monetary policy has had a positive impact on economic and social cohesion, mainly through the price stability and the financial conditions, which it has established. Due to price stability maintenance, these countries have managed to avoid the negative impact of the inflation on economic growth. The real interest rates were followed by the growth in investment. Since the ECB's monetary policy was not adjusted to the cyclical variability of the national economies, it has not supported the sustainable economic growth through the output stabilization. Thus, more often it had a more pro-cyclical rather than counter-cyclical manner. This statement refers to expansive policy itself, but in this case, the inflation which accompanied the pro-cyclical policy was not relevant enough to be able to hamper the real convergence processes in the countries studied. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Polityka pieniężna Europejskiego Banku Centralnego; Spójność społeczna; Polityka pieniężna; Stabilizacja cen; Wzrost gospodarczy

EN

Monetary Policy of the ECB; Social cohesion; Monetary policy; Price stabilization; Economic growth

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2008
• Numer: nr 19 Spójność czy konkurencyjność : dylemat polityki Unii Europejskiej
• Strony: 55--68

Twórcy

autor

Jan Borowiec

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Bibliografia

• Barro R., Determinants of Economic Growth'. A Cross-country Empirical Study, "NBER Working Paper" 1996 no. 5698.
• BCE, Les conclusions recentes sur la transmission de la politique monetaire dans la zone euro, "Bulletin mensuel de la BCE", październik 2002.
• Briault C., The Costs of Inflation, "Bank of England Quarterly Bulletin" 1995 vol. 35, no. 1.
• Cukierman A., Kalaitzidakis P., Summers I., Webb S., Central Bank Independence, Growth, Investment and Real Rates, "Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy" 1993 no. 39.
• ECB, Financial Integration in Europe, Frankfurt am Main 2007.
• European Commission, Price and Cost Competitiveness. Second Quarter of 2007. Part 2: Country Graphs and Tables, European Communities 2007a.
• European Commission, Statistical Annex of European Economy, Spring 2007b.
• Eurostat, EU Economic Data Pocketbook 2-2007, Office for Official Publications of European Communities, Luxembourg 2007.
• Feldstein M., The Costs and Benefits of Going from Low Inflation to Price Stability, "NBER Working Paper" 1996 no. 5469.
• Gilson N., How to be Well Shod to Absorb Shocks ? Shock Synchronization and Joining the Euro Zone, "CESifo Working Paper" 2006 no. 1878.
• Ghosh A., Phillips S., Inflation, Disinflation, and Growth, "IMF Working Paper" 1998 no. 68.
• OECD, OECD Economic Outlook, Paris 2007.
• McAdam P., Morgan J., The Monetary Transmission Mechanism at the Euro-Area Level: Issues and Results Using Structural Macroeconomic Model, "ECB Working Paper" 2001 no. 93.
• Mishkin F.S., Ekonomika pieniądza, bankowości i rynków finansowych, PWN, Warszawa 2002.
• Peersman G., Smets F., Are the Effects of Monetary Policy in the Euro Area Greater in Recession than in Booms?, "ECB Working Paper" 2001 no. 52.
• Van Els P., Locarno A., Morgan 1, Villetelle J.-R, Monetary Policy Transmission in the Euro Area: What do Aggregate and National Structural Models Tell us?, "ECB Working Paper" 2001 no. 94.
• Woodford M., Globalization Monetary Control, "NBER Working Paper" 2007 no. 13329.