Rynek kontroli przedsiębiorstw w Polsce na tle tendencji światowych : hipoteza prawdopodobieństwa przejęcia

• Autorzy: Andrzej Zyguła

Warianty tytułu

The Market for Corporate Control in Poland in Light of World Trends : the Takeover Probability Hypothesis

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Ogół działań związanych z fuzjami i przejęciami przedsiębiorstw oraz działaniami pokrewnymi nazywa się rynkiem kontroli przedsiębiorstw lub rynkiem kontroli korporacji (market for corporate control). Skoncentrowano się głównie na przedstawieniu i zbadaniu jednej płaszczyzny podobieństw między rozwiniętymi rynkami kontroli a polskim rynkiem. Podjęto próbę weryfikacji tzw. hipotezy prawdopodobieństwa przejęcia.

EN

For many years, researchers have been interested in the issue of how the corporate control market reacts to mergers and acquisitions. As the results of several studies show, mature corporate control markets react in a specific way to attempted mergers and acquisitions. All researchers of this problem agree that the beneficiaries of takeovers are primarily the shareholders of the target companies. It turns out, however, that similar benefits are also derived by shareholders of the target companies’ branch competitors not involved in mergers or acquisitions. Using the methodology applied in the USA and the European Union, in particular the events analysis method and market model, the author attempts to verify the so-called takeover probability hypothesis. However, due to data availability, i.e., share price movements, the research only relates to companies listed on the Warsaw Stock Exchange. The conducted research into Polish listed companies confirms the takeover probability hypothesis and shows that the conclusions from this hypothesis that apply to the European Union and USA markets also apply to the corporate control market in Poland. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek kapitałowy; Stopa zwrotu akcji; Fuzje i przejęcia

EN

Capital market; Stock rate of returns; Mergers and acquisitions

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie
• Rocznik: 2008
• Numer: nr 793
• Strony: 115--126

Twórcy

autor

Andrzej Zyguła

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Akhigbe A., Madura J., Intra-industry Signals Embedded in Bank Acquisition Announcements, „Journal of Banking & Finance” 1999, nr 23.
• Akhigbe A., Martin A.D., Information-signaling and Competitive Effects of Foreign Acquisitions in the US, „Journal of Banking & Finance” 2000, nr 24.
• Cyree K.B., DeGennaro R.P., A Generalized Method for Detecting Abnormal Returns and Changes in Systematic Risk, Working Paper nr 8, Federal Reserve Bank of Atlanta 2001.
• Fuzje i przejęcia przedsiębiorstw, red. W. Frąckowiak, PWE, Warszawa 1998.
• Karceski J., Ongena S., Smith D.C., The Impact of Bank Consolidation on Commercial Borrower Welfare, Center for Economic Research 2000, nr 87.
• Lewandowski M., Fuzje i przejęcia w Polsce na tle tendencji światowych, WIG-Press, Warszawa 2001.
• Song M.H., Walkling R. A., Abnormal Returns to Rivals of Acquisition Targets: A Test of the „Acquisition Probability Hypothesis”, „Journal of Financial Economics” 2000, nr 55.
• Szyszka A., Reakcje inwestorów, „Nasz Rynek Kapitałowy” 2002, nr 1.