China and the Renminbi Currency

• Autorzy: Merouane Lakehal-Ayat
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The purpose of this research paper is to analyze the Renminbi (the Chinese currency), suggesting whether or not the currency should be allowed to float. The paper makes use of four popular approaches to determine whether or not the currency is currently undervalued, and if so, what mechanisms should be used to allow for its proper valuation. According to the purchasing power parity (PPP), balance of payments approach, and the asset management approach, the Chinese currency is undervalued and will therefore appreciate in the future. For the long run, the floating of the currency is advisable; however, in the short run, it will not be in the best interest of the Chinese economy given the nature of its banking system. Adopting a pure float could possibly cause major macro and micro economic imbalances that would be difficult to tackle. Instead, suggesting the pegging of the Renminbi against a basket of currencies to ensure system wide flexibility and stability is the best course of action. (original abstract)

Celem niniejszego badania jest analiza Renminbi (waluty chińskiej), która powinna odpowiedzieć na pytanie czy można pozwolić na płynny kurs tej waluty. W badaniu użyto czterech popularnych podejść, by określić obecnie czy ta waluta jest niedoszacowana, a jeśli tak - jakie mechanizmy powinny być zastosowane by pozwolić na jej właściwą wycenę. Zgodnie z zasadą parytetu siły nabywczej (PPP), podejściem bilansu płatniczego i podejściem zarządzania aktywami, waluta chińska jest niedoszacowana i dlatego w przyszłości nastąpi jej aprecjacja. W dłuższym okresie czasu jest wskazane upłynnienie kursu walutowego; jakkolwiek na krótszą metę, takie rozwiązanie nie leży w najlepszym interesie chińskiej gospodarki, biorąc pod uwagę naturę tamtejszego systemu bankowego. Przyjęcie całkowicie płynnego kursu mogłyby spowodować poważny makro- i mikro-ekonomiczny brak równowagi, z którym trudno byłoby sobie poradzić. Natomiast związanie Renminbi z jakimś koszykiem walut, tak aby zapewnić systemowi stabilność, jest najlepszym sposobem postępowania. (A.T.)

Słowa kluczowe

EN

World currency; Exchange rates; Purchasing power parity; Renminbi (RMB)

PL

Waluty światowe; Kurs walutowy; Parytet siły nabywczej; Renminbi (RMB)

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Prace Instytutu Ekonomiki i Organizacji Przedsiębiorstw
• Rocznik: 2007
• Numer: nr 50, t. 2
• Strony: 563--578

Twórcy

autor

Merouane Lakehal-Ayat

• St. John Fisher College, Rochester, USA

Bibliografia

• Bank of Japan. "Bank of Japan Statistics". 1996-2007. The Bank of Japan. 20 January 2007. www.boj.or.jp/en/type/stat/boj_stat/index.htm.
• Central Intelligence Agency. "The World Factbook: China". 18 January 2007. Central Intelligence Agency. 20 January 2007. www.cia.gov/cia/publications/factbook/geos/ch.html.
• Country Watch. "Country Watch Data - Data Selection". 2007. Country Watch, Inc. 20 January 2007. www.countrywatch.com.
• Federal Reserve of New York. "Historical Changes of the Target Federal Funds and Discount Rates". 6 October 2006. The Federal Reserve Bank of New York. 20 January 2007. www.newyorkfed.org/ markets/statistics/dlyrates/fedrate.html.
• Goldstein, Morris and R. Lardy, Nicholas. "A New Way to Deal with the Renminbi". January 20, 2006. The Institute of International Economics, Op-ed in The Financial Times. 20 January 2007. www.iie.com/publications/opeds/oped.cfm?ResearchID=595.
• Higgins, Patrick and F. Humpage, Owen. "The Chinese Renminbi: What's Real, What's Not". 15 August 2005. The Federal Reserve Bank of Cleveland. 20 January 2007. http://65.89.19.70/Research/commentary/2005/0815.pdf.
• International Monetary Fund. "World Economic Outlook: Globalization and Inflation" April 2006. The International Monetary Fund. 20 January 2007. www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2006/01/index.htm.
• Johnson, Steven. "Renminbi Expected to Rise After New Trading Rules." 5 January 2006. The Financial Times. 20, January 2007. http://search.ft.com ftArticle?queryText=reminbi&aje=true&id= 060105006374.
• Kanamori, Toshiki and Zhao, Zhijun., (May 6, 2006). "The Evolution of the Renminbi Exchange". Asian Development Bank Institute. Tokyo, Japan. 20, January 2007. Asian Development Bank Institute, 1998-2007.
• M. Wortzel, Larry. "Risks and Opportunities of a Rising China." June 22, 2006. The Heritage Foundation. 20 January 2007. www.heritage.org/Research/AsiaandthePacific/hl948.cfm.
• Oanda.com: The Currency Site. "FX History: historical currency exchange rates". 1996-2007. The Oanda Corporation. 20 January 2007. http://oanda.com/convert/fxhistory.
• People's Daily Online. "FDI in China Tops 63 Bin U.S. Dollars in 2006" 15 January 2007. People's Daily Online. 20 January 2007. http://english.people.com.cn/200701/15/eng20070115_341270. html.
• S. Goodman, Peter. "China Ends Fixed-Rate Currency". 22 July 2005. Washington Post Foreign Service. 20 January 2007. www.washingtonpost.com/wp-dyn/content/article/2005/07/21/AR200507 2100351.html.
• Solomon, Deborah. "Paulson Tempers Expectations for China Visit". 7 December 2006. The Wall Street Journal Online. 20 January 2007. http://online.wsj.com/public/article/SB116542649239842442-7Og_ObYKazMefR59sfmWVoQ_MCw_20061213.html? mod=regional links.
• The Economist. "Foreign Direct Investment". 18 January 2007. The Economist Newspaper Limited 2007. 20 January 2007. http://economist.com/markets/indicators/displaystory.cfm?story_id=8560051.
• Wikipedia: The Free Encyclopedia. "Economy of the People's Republic of China". 17:27 18 January 2007. Wikimedia Foundation, Inc. 20 January 2007. http://en.wikipedia.org/wiki/Chinas economy.