Liberalizacja świadczenia usług finansowych a rozwój rynków kapitałowych "nowych" krajów członkowskich UE

• Autorzy: Mirosław Kachniewski

Warianty tytułu

Liberalisation of Financial Services and the Development of Capital Markets in the 'New' EU Member States

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Przedstawiono historię liberalizacji usług finansowych w ramach UE. Omówiono konsekwencje harmonizacji regulacji rynkowych oraz rozkład potencjalnych korzyści z harmonizacji. Zaprezentowano możliwości dalszego rozwoju polskiego rynku kapitałowego w obliczu liberalizacji świadczenia usług inwestycyjnych.

EN

The process of liberalising forms, in which financial services are offered, carried out since sixties in the West European Countries gained on dynamics over the last two decades. The changes in regulations implemented in the EU member states in the nineties and at the beginning of the new century resulted in a situation, in which at least theoretically the full freedom of cross-border financial services on the so called 'single pass' basis has been granted. In the paper, the author analyses the potential influence of regulatory changes on the development of capital markets in countries that acceded to the EU in 2004. In particular, he presents a comparison of costs and benefits for markets in the 'new' and 'old' member countries. The starting point for the author is the thesis that the markets in the 'new' UE member states benefit from the creation of the common financial market to a relatively smaller extent that the 'old' ones. The verification of this thesis is the subject of the author's following research. Within the conclusions the author states, that benefits that the EU gets from the integration of capital markets (cheaper access to capital for issuers and better possibilities to locate financial surpluses) maybe lower than costs, and result in limited development of smaller exchanges in the EU (limitations in development of innovative industries and slowing down of the economic growth due to the lacking or insufficient development of local capital markets). The confirmation of this thesis might mean that the implementation of the new regulatory changes is contradictory to the cohesion policy idea and the development of the innovative branches of the economy (one of the priorities within the Lisbon Strategy). (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Międzynarodowe rynki finansowe; Jednolity rynek finansowy; Rynki finansowe; Rynek usług finansowych; Liberalizm rynku usług

EN

International financial markets; Single financial market; Financial markets; Financial services market; Services market liberalism

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Szkoła Główna Handlowa. Kolegium Gospodarki Światowej
• Rocznik: 2009
• Numer: nr 25
• Strony: 105--122

Twórcy

autor

Mirosław Kachniewski

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

Bibliografia

• COM (1999)232, Financial Services: Implementing the Framework for Financial Markets: Action Plan, Brussels, 11.05.99.
• Kachniewski M., Integration of EU Capital Market - "New" Members' Perspective, materiały konferencyjne, Channels of European Integration, SGH 7-8 października 2005.
• Kachniewski M., Rynki finansowe w Unii Europejskiej - dalsza integracja czy dezintegracja?, Integracja rynków finansowych w Unii Europejskiej od A do Z, "Banki Kredyt" 2007, nr 11-12.
• Peree E., Steinherr A., The euro and capital markets: A new era, European Investment Bank, Economic and Financial Report 2001/03.
• Presidency Conclusions from Cardiff European Council (15/16 czerwca 1998).
• Presidency Conclusions from Vienna European Council (11/12 grudnia 1998).
• Raport Komitetu Mędrców dotyczący europejskich rynków papierów wartościowych, Bruksela, 15.02.01.