Ocena możliwości zastosowania strategii hedgingowych na polskim rynku giełdowym

• Autorzy: Emil Łobodziński

Warianty tytułu

Assessment of Opportunities for the Hedge Fund Strategies Application in the Polish Financial Market

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem opracowania była próba odpowiedzi na pytanie, czy i ewentualnie jakie strategie hedgingowe stosowane na rynkach zagranicznych mogą zaistnieć na rynku polskim. W badaniu uwzględnione zostały tylko te strategie, które nie mają charakteru globalnego, tzn., mogą być zastosowane na rynku jednego państwa. Pozowali to na określenie stopnia rozwoju polskiego rynku kapitałowego oraz wskazanie, w którym kierunku powinien rozwijać się on rozwijać. W artykule przedstawiono strategie hedgingowe, a następnie warunki ich stosowania oraz to, czy i w jakim zakresie są one spełnione na rynku polskim. (fragment wstępu)

EN

Hedge fund strategies are of interest to both academics and professionals. To implement any of the strategies certain market conditions must be met. It is crucial that there is short sale available, the liquidity is sufficient both in terms of shares and bonds. There also must be diversity in financing of companies as well as large number of takeover/merger transactions. In case of Polish capital market the opportunities for hedge strategies arc strongly limited. Only long/short equity, market neutral and event driven strategies can be implemented. Legal barriers are the most significant problem. There is also the lack of sufficient liquidity of certain financial instruments, especially bonds. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek kapitałowy; Fundusze hedgingowe; Analiza porównawcza

EN

Capital market; Hedge fund; Comparative analysis

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2009
• Numer: nr 60 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek
• Strony: 266--276

Twórcy

autor

Emil Łobodziński

Bibliografia

• Anson M.J.P., The handbook of alternative assets, John Wiley&Sons 2002.
• Anczok W., Polski rynek arbitrażu: stan obecny a perspektywy rozwoju, "Rynek Terminowy" 2002 nr 18.
• Anczok W., Jednostki indeksowe a mity dotyczące arbitrażu, "Rynek Terminowy" 2002 nr 15.
• Antkiewicz S., Publiczne instrumenty pochodne rynku pieniężnego, "Nasz Rynek kapitałowy" 2005 nr 7/8.
• Bembenik S., Arbitraż na obligacjach zamiennych. Analiza strategii na przykładzie emisji spółki TUI AG, "Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów" nr 79, Warszawa 2007.
• Bień W., Rynek papierów wartościowych, Difin, Warszawa 2008.
• Borowski K., Strategie typu market neutral na rynku papierów dłużnych stosowane przez fundusze hedgingowe, "Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów" nr 81, Warszawa 2007.
• Gontarek J., Obligacje korporacyjne nie dla małych inwestorów, "Parkiet", 4.08.2008.
• Koćwin A., Wojtaszek P., Zastosowanie klasycznego arbitrażu cash and carry do kontraktów terminowych na akcje, "Rynek Terminowy" 2001 nr 13.
• Koper A., O tym, co wydarzy się na rynku przejęć decyduje głównie Skarb Państwa, "Parkiet", 26-27.07.2008.
• Lhabitant F.-S., Handbook of hedge funds, John Wiley&Sons 2006.
• Liberadzki K" Zerokuponowa krzywa skarbowa i swapowa w Polsce - możliwości arbitrażu, "Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów" nr 88, Warszawa 2008.
• Łukasik G., Przedsiębiorstwo na rynku kapitałowym, Akademia Ekonomiczna w Katowicach, Katowice 2007.
• Maciejewski A., Mejszutowicz K., Krótka sprzedaż w Polsce - mity i rzeczywistość, "Rynek Terminowy" 2003 nr 19.
• Nieborak T., Pozagiełdowe instrumenty pochodne - zagadnienia prawno-ekonomiczne, "Rynek Terminowy" 2004 nr 1.
• Reilly F., Brown K., Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2001.
• Widz E., Strategie giełdowe na rynku finansowych kontraktów futures w Polsce, Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej, Lublin 2008.
• Wójcicki M., Krótka sprzedaż - wybrane aspekty, http://www.gpw.pl/zrodla/gpw/pdf/krotka_ sprzedaz_artykul_2.pdf.
• www.gpw.pl/gpw.asp?cel=inwestorzy&k=l52&i=/gpw/spws/pol/krsprzpl&sky=l.
• Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 21 grudnia 1999 r. w sprawie określenia szczegółowych zasad, trybu i warunków pożyczania papierów wartościowych z udziałem domów maklerskich, banków prowadzących działalność maklerską oraz banków prowadzących rachunki papierów wartościowych, DzU 1999 nr 110, poz. 1269.
• Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 19 kwietnia 2005 r. w sprawie pożyczania papierów wartościowych z udziałem podmiotów prowadzących działalność maklerską oraz banków prowadzących rachunki papierów wartościowych.
• Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 20 kwietnia 2006 r. w sprawie trybu i warunków pożyczania maklerskich instrumentów finansowych, z udziałem firm inwestycyjnych oraz banków powierniczych, DzU 2006 nr 67, poz. 481.