Timing - metody pomiaru i empiryczna weryfikacja na przykładzie polskich funduszy inwestycyjnych

• Autorzy: Anna Zamojska

Warianty tytułu

Timing - Measurement Methods and Empirical Application on the Example of Polish Investment Funds

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Analiza wyczucia rynku (timing) jest metodą dekompozycji wyniku inwestycyjnego, stosowaną do oceny talentu inwestora w zakresie określania właściwego momentu zakupu lub sprzedaży walorów. Celem artykułu było przedstawienie dwóch podstawowych modeli wykorzystywanych do mierzenia wyczucia rynku na przykładzie funduszy inwestycyjnych funkcjonujących na polskim rynku kapitałowym. (fragment wstępu)

EN

In the paper the author presents some methods concerning timing market of portfolio mangers. The background of proposed models are Mean-Variance Theory and Capital Asset Pricing Model. For the empirical testing Treynor-Mazuy and Henriksson - Merton models are selected. Timing skills of portfolio managers were analyzed on the Polish equity and balanced mutual funds during the period 2004-2007. The models were estimated by quantile regression. In case of equity funds we can conclude that portfolio managers have timing skills.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rynek kapitałowy; Fundusze inwestycyjne; Inwestor giełdowy; Metody estymacji

EN

Capital market; Investment funds; Stock exchange investor; Estimation methods

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2009
• Numer: nr 60 Inwestycje finansowe i ubezpieczenia - tendencje światowe a polski rynek
• Strony: 525--532

Twórcy

autor

Anna Zamojska

Bibliografia

• Cumby R, Glen J., Evaluating the performance of international mutual funds, "Journal of Finance" 1990 no 45.
• Daniel K., Grinblatt M., Titman S., Wermers R., Measuring mutual fund performance with characteristic - based benchmarks, "Journal of Finance" 1997 no 52.
• Fama E., Components of investment performance, "Journal of Finance" 1972 no 27.
• Goetzmann W.N, Ingersoll Jr.J, Ivkovic Z., Monthly measurement of daily timers, "Journal of Financial and Quantitative Analysis" 2000, vol. 35, no 3.
• Grinblatt M., Titman S., Portfolio performance evaluation: old issues and new insights, "Review of Financial Studies" 1989 no 66.
• Koenker R., Quantile regression, Cambridge University Press, New York 2005.
• Lehmann B., Modest D., Mutual fund performance evaluation: a comparison of benchmarks and benchmark comparisons, "Journal of Finance" 1987 no 42.
• Pfleiderer P., Bhattacharya S., A note of performance evaluation, Stanford University, Graduate School of Business "Technical Report" nr 714, 1983.
• Treynor J., How to rate management investment funds, "Harvard Business Review" 1965 no 43.
• Treynor J., Mazuy K., Can mutual funds outguess the market?, "Harvard Business Review" 1966 no 44.