Związek między rentownością i płynnością finansową na przykładzie spółek branży chemicznej

• Autorzy: Łukasz Merta , Andrzej Piosik

Warianty tytułu

Relationship between Profitability and Liquidity of Companies Operating in the Chemical Sector in Poland

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem pracy jest analiza związków między rentownością i płynnością finansową w kontekście przedsiębiorstw polskich prowadzących działalność w branży chemicznej. Praca ma charakter empiryczny w której podjęto próbę odpowiedzi na dwa pytania: czy istnieje związek między wskaźnikami rentowności przedsiębiorstwa oraz wskaźnikami ich płynności finansowej i czy można opisać rentowność kapitału własnego jako funkcję płynności oraz innych zmiennych i jaką postać matematyczną ma ta zależność. (fragment tekstu)

EN

In the paper, we analyze the relationship between profitability and liquidity of companies carrying operations in the chemical sector in Poland. The research is conducted at the industry level and is divided into a few stages. We investigate the results and the methodology applied by other researchers who had analyzed the issue. In many papers the researchers demonstrate the relationship between profitability and liquidity or working capital management. However, a diversity of the results and conclusions derived from various research or lack of statistical significance in some models is a main drawback of the research that is presented by the University. That is why we postulate to test nonlinear relationships between profitability and liquidity and especially shaped relationships. Data was collected form 21 listed and non-listed companies operating in the chemical sector in Poland. Data is provided by financial statements of companies and the period 2002-2006 is chosen. The second stage of the research is to analyze the correlation between variables. We use Spearman's rank correlation coefficient and Pearson's correlation coefficient in order to analyze the correlation between variables. We confirm that profitability ratios (ROE, ROS) are positively correlated with equity ratios. We observe the negative correlation between profitability ratios and debt ratios. By comparative analysis of Spearman and Pearson correlation coefficient we conclude the direction of correlation but not its strength and significance. That proves that relationships which are analyzed arc not necessarily linear. The third stage is to construct econometric models of ROE as a function of current ratio and debt/equity ratio. (short original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Rentowność przedsiębiorstwa; Wskaźniki rentowności; Płynność finansowa; Wskaźniki płynności finansowej; Przemysł chemiczny; Współczynnik korelacji rang Spearmana

EN

Enterprise profitability; Profitability index; Financial liquidity; Liquidity ratios; Chemical industry; Spearman's rank correlation coefficient

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
• Rocznik: 2009
• Numer: nr 56 Rachunkowość a controlling
• Strony: 312--321

Twórcy

autor

Łukasz Merta

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach

autor

Andrzej Piosik

• Akademia Ekonomiczna im. Karola Adamieckiego w Katowicach

Bibliografia

• Deloof M., Does working capital management affect profitability of Belgian firms'! "Journal of Business Finance and Accounting" 2003, vol. 30.
• Eljelly A., Liquidity - profitability tradeoff: an empirical investigation in an emerging market, "International Journal of Commerce and Management" 2004, vol. 14, no. 2.
• Garcia-Teruel P., Martinez-Solano P., Effects of working capital management on SME profitability, "International Journal of Managerial Finance" 2007, vol. 3, no. 2.
• Goddard J., Tavakoli M., Wilson J., Determinants of profitability in European manufacturing and services: evidence from a dynamic panel model, "Applied Financial Economics" 2005, vol. 15, Taylor &Francis Group.
• Jose M., Lancaster C., Stevens J., Corporate returns and cash conversion cycles, "Journal of Economics and Finance", Spring 1996.
• Merta Ł., Związek między rentownością i płynnością finansową przedsiębiorstw na przykładzie spółek branży chemicznej w Polsce, Praca magisterska, AE, Katowice 2009.
• Shin H., Socnen L., Efficiency of working capital management and corporate profitability, "Financial Practise and Education", FallAVinter 1998.
• Smith K., Profitability versus liquidity tradeoffs in working capital management, St. Paul West Publishing Company 1980.
• Sobczyk M., Statystyka, PWN, Warszawa 2005.
• Wang Y-J., Liquidity management, operating performance, and corporate value: evidence from. Japan and Taiwan, "Journal of Multinational Financial Management" 2002, vol. 12.
• Wawryszuk-Misztal A., Strategie zarządzania kapitałem obrotowym netto w przedsiębiorstwie, Wydawnictwo UMCS, Lublin 2007a.
• Wawryszuk-Misztal A., Zależność między zarządzaniem kapitałem obrotowym netto a rentownością na przykładzie spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, nr 41, Lublin 2007b.