Zastosowanie delta hedgingu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

• Autorzy: Ryszard Węgrzyn

Warianty tytułu

The Use of Delta Hedging on the Warsaw Stock Exchange

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem tego artykułu jest przedstawienie możliwości oraz skuteczności zastosowania dynamicznych operacji zabezpieczających delta hedging do ograniczania ryzyka kursów akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. W szczególności chodzi o zwrócenie uwagi na problem wyboru odpowiednich opcji, które będą najefektywniej zabezpieczały portfel akcji. (fragment tekstu)

EN

Two solutions can be used to protect share prices against risk using options: total or partial protection during the period when options are used (static hedging) or protection against current changes in share prices (dynamic hedging). The main type of dynamic hedging is data hedging, which uses the delta indicator to measure the sensitivity of options prices relative to changes in the base instrument. The aim of this article is to present the possibility and effectiveness of using dynamic delta hedging operations to reduce share price risk on the Warsaw Stock Exchange. The author focuses, in particular, on the possibility of protecting a share portfolio against the risk of price changes using index-linked sale and purchase options. The presented research results relate to a period selected on the basis of changes in the WIG20 index. The aim was to choose a period during which there were significant falls in share prices, since this is when hedging operations can prove most useful. The period from 11 May to 14 June 2006 proved to be a real challenge as the WIG20 fell by 810.9 points during this period. At that time, June and September options on the index were used in stock exchange transactions to protect against risk. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Hedging; Ryzyko kursowe; Kurs akcji; Giełda papierów wartościowych

EN

Hedging; Exchange risk; Share price; Stock market

• Czasopismo: Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie
• Rocznik: 2009
• Numer: nr 800
• Strony: 83--98

Twórcy

autor

Ryszard Węgrzyn

• Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie

Bibliografia

• Bodie Z., Kane A., Marcus A.J., Investments, Irwin, USA 1993.
• Bookstaber R.M., Option Replication Technology [w:] Advanced Strategies in Financial Risk Management, red. R.J. Schwartz, C.W. Smith, New York Institute of Finance, New York 1998.
• Chance D.M., An Introduction to Derivatives & Risk Management, Thomson South-Western, Ohio 2004.
• Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje, PWN, Warszawa 1996.
• Jarrow R., Turnbull S., Derivative Securities, South-Western College Publishing, Cincinnati 2000.
• Kolb R.W., Financial Derivatives, New York Institute of Finance, New York 1993.
• Węgrzyn R., Zastosowanie opcji w ograniczaniu ryzyka kursów akcji [w:] Finansowe uwarunkowania decyzji ekonomicznych, red. D. Fatuła, Krakowskie Towarzystwo Edukacyjne, Kraków 2007.