VaR in Risk Analysis on DAM and Models of Volatility of Variance

• Autorzy: Alicja Ganczarek
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The aim of this paper is to describe and measure risk on the Day Ahead Marked (DAM) of the Polish Power Exchange. In this paper downside risk measures such as Value-at-Risk (VaR) and Conditional Value-at-Risk (CVaR) are presented. These measures were estimated on the basis of the Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (GARCH). They are applied to time series of the logarithmic rate of return of prices from the DAM from March to October 2003. The Kupiec test was used to choose an appropriate heteroscedasticity model to compute VaR and CVaR and to describe and measure risk on the DAM. (original abstract)

W pracy przeprowadzono analizę ryzyka na Rynku Dnia Następnego (RDN) Towarowej Giełdy Energii. Do pomiaru ryzyka zmiany ceny na RDN wykorzystano wartości zagrożone: Value-at-Risk (VaR) oraz Conditional Value-at-Risk (CVaR), oszacowane na podstawie modeli z warunkową wariancją: Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (GARCH). Do oceny efektywności oszacowanych wartości VaR oraz CVaR wykorzystano test przekroczeń Kupca. Analizę ryzyka przeprowadzono na szeregach czasowych dziennych logarytmicznych stóp zwrotu cen energii elektrycznej notowanej na RDN w okresie od marca do października 2003. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

VaR method; Commodity exchange; GARCH model; Risk analysis

PL

Miernik ryzyka (VaR); Giełdy towarowe; Model GARCH; Analiza ryzyka

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2008
• Tom: 216 Multivariate Statistical Analysis Statistical Inference, Statistical Models and Applications
• Strony: 371--378

Twórcy

autor

Alicja Ganczarek

• The Karol Adamiecki University of Economics in Katowice, Poland

Bibliografia

• Bollerslev T. (1986), Generalized autoregressive conditional heteroscedasticy, J. Econometrics, 31, 307-328.
• Engel R. F. (1982), Autoregressive conditional heteroscedasticy with estimates of the variance of United Kingdom inflation, Econometrica, 50, 987-1007.
• Ganczarek A, (2003), Klasyfikacja polskiego rynku energii, Inżynieria Ekonomiczna w Badaniach Społeczno-Gospodarczych (red. M. J. Król), PRz, Rzeszów, 51-66.
• Ganczarek A. (2006), Modele autoregresyjne na Rynku Dnia Następnego Towarowej Giełdy Energii S.A., XLIIth Conference of SEMPP, AE Wrocław, (in press).
• Jajuga К. (red.) (2000), Metody ekonometryczne i statystyczne w analizie rynku kapitałowego, AE, Wrocław.
• Kupiec P. (1995), Techniques for verifying the accuracy of risk management models, Journal of Derivatives, 2, 173-184.
• Rockafellar R. T. and Uryasev S. (2000), Optimization of Conditional Value-at-Risk. Journal of Risk, 2, 21-41.