Wpływ fuzji przedsiębiorstw na ich wartość

• Autorzy: Leszek Czerwonka

Warianty tytułu

Mergers of Enterprises versus their Value

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Celem opracowania jest sprawdzenie jak inwestorzy oceniali perspektywy fuzji spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Badanie wykonano metodą analizy zdarzeń (event study), w ramach której dokonano oceny wpływu ogłoszenia fuzji na nadzwyczajne stopy zwrotu z akcji. (abstrakt oryginalny)

EN

The aim of the research is to check how investors assessed prospects of mergers of firms listed on The Warsaw Stock Exchange. The method of analysis is an event study, which assesses excessive returns when companies inform about mergers. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Fuzje i przejęcia; Spółki giełdowe; Stopa zwrotu; Giełda papierów wartościowych; Analiza zdarzeń

EN

Mergers and acquisitions; Stock market companies; Rate of return; Stock market; Event study

• Czasopismo: Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 4
• Strony: 31--37

Twórcy

autor

Leszek Czerwonka

• Uniwersytet Gdański

Bibliografia

• 1. Baumol W. J., On the Theory of Oligopoly, Economica, Vol. 25, 1958, s. 187-198.
• 2. Goergen M., Renneboog L, Shareholder Wealth Effects of European Domestic and Cross-Border Takeover Bids, EIFC - Technology and Finance Working Papers 20, United Nations University, Institute for New Technologies 2003.
• 3. Gugler K., Mueller D. C., Yurtoglu B. B., Zelehner C., The effects of mergers: an international comparison, International Journal of Industrial Organization, Vol. 21, 2003.
• 4. Gurgul H., Analiza zdarzeń na rynkach akcji. Wpływ informacji na ceny papierów wartościowych, Oficyna Ekonomiczna, Kraków 2006.
• 5. Jarrell G. A., Poulsen A. B., Stock Trading before the Announcement of Tender Offers: In sider Trading or Market Anticipation?, Journal of Law, Economics, & Organization, Vol. 5, No. 2, 1989.
• 6. Jensen M. C., Ruback R. S., The Market For Corporate Control: The Scientific Evidence, Journal of Financial Economics, Vol. 11, 1983.
• 7. McWilliams A., Siegel D., Event Studies in Management Research: Theoretical and Empirical Issues, The Academy of Management Journal, Vol. 40, No. 3, 1997.
• 8. Pawłowicz L. J. (red.), Ekonomika przedsiębiorstw. Zagadnienia wybrane, Ośrodek Doradztwa i Doskonalenia Kadr, Gdańsk 2005.
• 9. Perepeczo A., Zarzecki D., Wyniki badań efektów finansowych przejęć na podstawie danych rynkowych spółek notowanych na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych, [w:] D. Zarzecki (red. nauk.), Zarządzanie Finansami. Inwestycje i wycena przedsiębiorstw. Tom l, Wydział Nauk Ekonomicznych i Zarządzania Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2006.
• 10. Piecek G., Analiza ponadprzeciętnych stóp zwrotu w wyniku reakcji na informację o przejęciach i fuzjach - badania dotyczące polskiego rynku kapitałowego (cz. III), Nasz Rynek Kapitałowy, nr 4/5, kwiecień/maj 2004.
• 11. Roczniki GPW 2004-2008, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie, Warszawa 2005-2009, http://www.gpw.pl (stan na dzień 10.12.2009).
• 12. Roller L., Stennek J., Verboven F., Efficiency gains from mergers, Centre for Economic Policy Research, Report for EC Contract II/98/003, London 2001.
• 13. Williamson O. E., Managerial Discretion and Business Behavior, American Economic Review, Vol. 53, 1963.
• 14. Varian H. R., Mikroekonomia. Kurs średni-ujęcie nowoczesne, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2002.
• 15. www.gpwinfostrefa.pl (dostęp 10-18 marca 2010 r.).
• 16. www.money.pl (dostęp 10-18 marca 2010 r.).