PL EN


Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2010 | nr 10 | 33--36
Tytuł artykułu

Długookresowy wpływ połączeń przedsiębiorstw na wartość spółek przejmujących

Warianty tytułu
Języki publikacji
PL
Abstrakty
Przedsiębiorstwa jako drogę wzrostu często wybierają transakcje połączeń z innymi podmiotami rynkowymi. Transakcje te wpływają na przyszłe zyski przedsiębiorstw, a przez to na cenę spółek. Celem opracowania jest analiza wpływu transakcji połączeń na wartość spółek przejmujących, notowanych na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych, w okresie 3 lat po ogłoszeniu transakcji. Badania dokonano metodą analizy zdarzeń (event study), w ramach której dokonano oceny wpływu ogłoszenia fuzji na nadzwyczajne stopy zwrotu z akcji BHAR. (abstrakt oryginalny)
EN
As a way to grow firms often choose to connect with other companies. These transactions influence future firms' pro-fits what result in the change of those firms' value. The aim of the research is to check the influence of mergers and acquisitions on firms listed on the Warsaw Stock Exchange, which informed about taking over other companies in period 2002-2005. The method of analysis is an event study, which assesses abnormal returns (BHAR) in the analysis period. (original abstract)
Rocznik
Numer
Strony
33--36
Opis fizyczny
Twórcy
  • Uniwersytet Gdański
Bibliografia
  • [1] AGRAWAL A., JAFFE J.F.,MANDELKER G.N., The Post-Merger Performance of Acquiring Firms: A Re-Examination of an Anomaly, "Journal of Finance" 1992, vol. 47, no. 4, 1605-1621.
  • [2] ANAND M., SINGH J., Impact of Merger Announcements on Shareholders. Wealth: Evidence from Indian Private Sector Banks, "Vikalpa" 2008, vol. 33, no. 1.
  • [3] ASQUITH, P, Merger Bids, Uncertainty and Stockholder Returns, "Journal of Financial Economics" 1983, vol. 11, s. 51-83.
  • [4] BARBER B.M., LYON J.D., Detecting Long-Run Abnormal Stock Returns: The Empirical Power and Specification of Test Statistics, "Journal of Financial Economics" 1997, vol. 43, s. 341-372.
  • [51 BAUMOL W.J., On the Theory of Oligopoly, "Economica" 1958, vol. 25, s. 187-198.
  • [6] FAMA E.F., Market Efficien-cy, Long-Term Returns, and Behavioral Finance, "Journal of Financial Economics" 1998, vol. 49, no. 3, s. 283--306.
  • [7] FRĄCKOWIAK W. (red.), Fuzje i przejęcia przedsiębiorstw, PWE, Warszawa 1998.
  • [8] GPWInfostrefa, www. gpwinfostrefa.pl (dostęp: 20--27.04.2010).
  • [9] GUGLER K, MUELLER D.C., YURTOGLU B.B., ZELEHNER C, The Effects of Mergers: An International Comparison, "International Journal of Industrial Organization" 2003, vol. 21, s. 625-653.
  • [10] GURGUL H., Analiza zdarzeń na rynkach akcji. Wpływ informacji na ceny papierów wartościowych, Oficyna Ekonomiczna, Kraków 2006.
  • [11] Wykresy Intraday w programie Omega, w: Notowania-&Wykresy-Pliki z danymi - bossa_pl, http://bossa.pl/index. jsp?layout=mstock&page=l&news_cat_id=878&dirpath=/ pub/intraday/omega/cgl/ (dostęp: 19.04.2010).
  • [12] JENSEN M.C., RUBACK R.S., The Market for Corporate Control: The Scientific Evidence, "Journal of Financial Economics" 1983, vol. 11, s. 5-50.
  • [13] KOTHARI, S., WARNER, J., Econometrics of Event Studies, in: E. ECKBO (ed.), Handbook of Empirical Corporate Finance, Elsevier, North-Holland 2006.
  • [14] LOUGHRAN T., VIJH A.M., Do Long-Term Shareholders Benefit From Corporate Acquisitions?, "Journal of Finance" 1997, vol. 52, no. 5, s. 1765-1790.
  • [15] MITCHELL M.L., STAFFORD E.; Managerial Decisions and Long-Term Stock Price Performance, , "Journal of Business" 2000, vol. 73, no. 3, s. 287-329.
  • [16] MORCK R., SHLEIFER A., VISHNY R.W., Do Managerial Objectives Drive Bad Acquisitions?, "Journal of Finance" 1990, vol. 45, no. 1, s. 31-48.
  • [17] PEREPECZO A., Ocena efektów fuzji i przejęć. Istota metodologii analizy zdarzenia, w: D. ZARZECKI (red.), Zarządzanie finansami. Inwestycje i wycena przedsiębiorstw, tom I, Wydział Nauk Ekonomicznych i Zarządzania Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin 2006.
  • [18] "Roczniki Giełdowe 2003-2009", Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie, Warszawa 2003-2009, http://www.gpw.pl (dostęp: 10.12.2009).
  • [19] ROSEN R.J., Merger Momentum and Investor Sentiment: The Stock Market Reaction to Merger Announcements, "Journal of Business" 2006, vol. 79, no. 2, s. 987-1017.
  • [20] VARIAN H.R., Mikroekonomia. Kurs średni - ujęcie nowoczesne, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2002.
  • [21] WILLIAMSON O.E., Managerial Discretion and Business Behavior, "American Economic Review" 1963, vol. 53, no. 5, s. 1032-1057.
  • [22] YARROW G.K., Managerial Utility Maximization under Uncertainty, "Economica" 1973, vol. 40, s. 155-173.
Typ dokumentu
Bibliografia
Identyfikatory
Identyfikator YADDA
bwmeta1.element.ekon-element-000168221623

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.