Preferencje help
Widoczny [Schowaj] Abstrakt
Liczba wyników
2010 | nr 2 | 145--162
Tytuł artykułu

Wpływ globalnego kryzysu bankowego na bankowość centralną

Warianty tytułu
The Impact of the Global Banking Crisis on Central Banking
Języki publikacji
Decydujący wpływ kryzysu bankowego na skalę obecnej globalnej recesji pokazał, że system finansowy nie ma tak neutralnego wpływu na gospodarkę, jak zakładały to wcześniej modele DSGE. Włączenie systemów finansowych do modeli równowagi ogólnej okaże się jednak trudne ze względu na specyfikę działania systemów finansowych, którą charakteryzują krótkie horyzonty decyzyjne, istotna rola czynników behawioralnych oraz występowanie zjawisk nieliniowych. W wyniku doświadczeń obecnego kryzysu banki centralne będą częściej niż dotąd podwyższać stopy procentowe nie tylko, by stabilizować inflację, ale także, by przeciwstawiać się niestabilnym boomom kredytowym. Doświadczenia obecnego kryzysu mówią również, że samo podnoszenie stóp procentowych może nie wystarczyć, by zapobiegać niestabilnym boomom kredytowym. Dlatego zmieni się także charakter nadzoru bankowego, którego zadaniem stanie się nie tylko zapewnianie stabilności samych banków, ale także ochrona gospodarki przed nadmierną procyklicznością ich akcji kredytowej. (skrócony abstrakt oryginalny)
The severity of the global recession resulted mainly from the large scale of the banking crisis. This illustrated that financial system did not have such neutral impact on the economy, as was assumed in the DSGE models. It will be difficult to include financial sectors into the general equilibrium models as the functioning of financial systems is characterized by short-time horizons, important role of the behavioral factors and non-linear dynamic properties. After the experiences of the recent crisis, central banks will use the interest rates policy not only to stabilize inflation, but also to tame unstable lending booms. However, the experiences of the recent crisis show that rising interest rates might not be sufficient to prevent boom-bust cycles. Thus, there is a necessity to change banking supervision not only to shield the stability of banks but also to hedge the economy against boom-bust cycles. (short original abstract)
Opis fizyczny
  • Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
  • Akcrlof G., The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism, "Quarterly Journal of Economics" 1970, t. 84.
  • Alessandri R, Haldane A.G., Banking on the State, Bank of England, listopad 2009.
  • Altig D.E., What is the Right Inflation Rate?, Federal Reserve Bank of Cleveland, 18 września 2003.
  • Arrow K.J., Debreu G., The Existence of an Equilibrium for a Competitive Economy, "Econometrica" 1954, vol. XXII.
  • Bank of England, The Role of Macroprudential Policy, listopad 2009.
  • Bernanke B.S., Gertler M. Gilchrist S., The Financial Accelerator in a Quantitative Business Cycle Framework, w: Handbook of Macroeconomics, red. J.B. Taylor, M. Woodford, North Holland 1999.
  • Blanchflower D., The Future of Monetary Policy, University of Stirling, marzec 2009,
  • Blankfein L., Do Not Destroy the Essential Catalyst of Risk, "Financial Times", 9 lutego 2009, s. 7.
  • Blinder A., The Quiet Revolution. Central Banking Goes Modern, Yale University Press, London 2004.
  • Bloomberg, Goldman Says Curbing Speculators May Disrupt Markets, 29 lipca 2009,
  • Bookstaber R., A Demon of Our Own Design, John Wiley & Sons, 2007.
  • Boyd J.H., Champ B., Inflation, Banking, and Economic Growth, Federal Reserve Bank of Cleveland, 15 maja 2006.
  • Center for Strategic and International Studies, Energy Speculation, the CFTC, and Position Limits, 5 sierpnia 2009,
  • Colander D., Foellmer H., Haas A., Goldberg M., Juselius K., Kirman A., Lux T., Sloth B., The Financial Crisis and the Systemic Failure of Academic Economics, styczeń 2009, http://ideas.repec.0rg/p/mdl/mdlpap/0901.html.
  • Commodity Futures Trading Commission, Energy Position Limits and Edge Exemptions, Testimony of Tyson Slocum, Director Public Citizen's Energy Program Before the U.S. CFTC, 29 lipca 2009,
  • Crockett A., Harris T., Mishkin F.S., White E., Conflict of Interest in the Financial Service Industry; What Should We Do About Them?, CEPR 2003.
  • Cynamon B.Z., Fazzari S.M., Household Debt in the Consumer Age: Source of Growth - Risk of Collapse, "Capitalism and Society" 2008, t. 3, nr 2.
  • De Grauwe R, Cherished Myths Have Fallen Victim To Economic Reality, "Financial Times", 9 lipca 2008.
  • DeLong J.B., Liquidation Cycles: Old-Fashioned Real Business Cycles Theory and the Great Depression, "NBER Working Paper", 20 grudnia 1990, nr W3546.
  • Dziawgo L., Status instytucji zaufania publicznego we współczesnej bankowości: pomiędzy Partnership Banking a Killer Banking?, w: Finanse 2009 - Teoria i praktyka bankowości, Uniwersytet Szczeciński, Szczecin 2009.
  • Estrada E., Jimeno J.F., Mało de Molina J.L., The Spanish Economy in EMU: The First Ten Years, Banco de Espana, "Documentos Ocasionales" 2009, nr 0901.
  • Friedman M., The Role of Monetary Policy, "American Economic Review" 1968, nr 58.
  • Garcia-Herrero A., Fernandez de Lis S., The Housing Boom and Bust in Spain: Impact of the Securitization Model and Dynamic Provisioning, "BBVA Working Papers", wrzesień 2008.
  • Financial Services Authority, Mortgage Market Review, "Discussion Paper FSA" 2009, nr 3.
  • Gerlach S., Giovannini A., Tille C., Vinals J., Are the Golden Years of Central Banking Over The Crisis and Challenges, "Geneva Reports on the World Economy" 2009, nr 10.
  • Gertler M., Financial Structure and Aggregate Economic Activity: An Overview, "Journal of Money, Credit and Banking" 1988, t. 20, nr 3.
  • Goodhart C.A., The Continuing Muddles of Monetary Theory: A Steadfast Refusal to Face Facts, "Economica", październik 2009, t. 76, Supplement 1.
  • Haldane A.G., Why Banks Failed the Stress Test, Speech given at the Marcus-Evans Conference on Stress-Testing, 9-10 lutego 2009.
  • Hayek F.A., Prices and Production, Routledge, London 1931.
  • Hayek F.A., Price Expectations, Monetary Disturbances and Mal-investments, w: Profits, Interest and Investment and Other Essays on the Theory of Industrial Fluctuations, Routlege & Kegan Paul, London 1939.
  • Kaufman H., The Financial Crisis: Causes and Remedies, Keynote address delivered before The Global Interdependence Center and Drexel University's LeBow College of Business 26th Annual Monetary and Trade Conference, Philadelphia, 18 kwietnia 2008.
  • Kaufman H., Debt: The Threat to Economic and Financial Stability, Federal Bank of Kansas City, "Economic Review", grudzień 1986.
  • Institute for Agriculture and Trade Policy, Commodities Market Speculation: The Risk to Food Security and Agriculture, listopad 2008,
  • King R.G., Levine R., Finance and Growth: Schumpeter Might Be Right, "The Quarterly Journal of Economics" 1993, nr 108(3).
  • Krugman R, My Economic Plan, "New York Times", 4 października 2002.
  • Levine R., Financial Development and Economic Growth: Views and Agenda, "Journal of Economic Literature" 1997, nr 35(2).
  • Masters M.W., White A.K., How Institutional Investors Are Driving Up Food And Energy Prices, "The Accidental Hunt Brothers, Special Report" 2008, nr 31.
  • Minsky H.P., The Financial Instability Hypothesis, The Jerome Levy Economics Institute of Bard College "Working Paper" 1992, nr 74.
  • Minsky H.R, Uncertainty and the Institutional Structure of the Capitalist Economics, "Working Paper" nr 155, The Jerome Levy Economics Institute of Board College, kwiecień 1996.
  • Modigliani R, Miller M. The Cost of Capital. Corporation Finance and the Theory of Investment, "American Economic Review" 1958, t. 48, nr 3.
  • Newman N.E, Enron and the Special Purpose Entity. Use or Abuse? The Real problem - The Real Focus, Bepress Legal Series, Texas Weslean Law School, Paper 1165, 2006.
  • Persaud A., Sending the Herd off the Cliff Edge: The Disturbing Interaction Between Herding and Market-Sensitive Risk Management Practices, "The Journal of Risk Finance", grudzień 2000, t. 2.
  • Phelps E.S., Money-Wage Dynamics and Labor-Market Equilibrium, "Journal of Political Economy", lipiec/sierpień 1968, t. 76.
  • Rajan R.G., Has Financial Development Made the World Riskier? "NBER Working Paper", październik 2005, nr 11728.
  • Rappaport A., The Economics of Short-Term Performance Obsession, "The Financial Analysts Journal", maj/czerwiec 2005, t. 47.
  • Rogoff K., Globalization and Global Disinflation, w: Monetary Policy and Uncertainty: Adapting to a Changing Economy, proceedings of symposium sponsored by Federal Reserve Bank of Kansas City, Jackson Hole 2003.
  • Sławiński A., Ewolucja poglądów na politykę pieniężną, w: Studia z bankowości centralnej i polityki pieniężnej, red. W. Przybylska-Kapuścińska, Difin, Warszawa 2009.
  • Sławiński A., Inżynieria finansowa a cykl koniunkturalny, w: Współczesne finanse. Stan i perspektywy rozwoju bankowości, red. L. Dziawgo, Uniwersytet Mikołaja Kopernika, Toruń 2008.
  • Solarz J.K., Zarządzanie ryzykiem systemu finansowego, WN PWN, Warszawa 2008.
  • Soros G., The New Paradigm for Financial Markets. The Credit Crisis of 2008 and What h Means Public Affairs, New York 2008.
  • Stiglitz J., Weiss A., Credit Rationing In Markets with Imperfect Information, "American Economic Review", czerwiec 1981, nr 71.
  • Summers S., What Caused The Great Moderation? Some Cross-Country Evidence, Federal Reserve Bank of Kansas City "Economic Review" 2005, III kwartał.
  • Wadhwan S., Should Monetary Policy Respond to Asset Price Bubbles? Revisiting the Debate, Keynote speech at the SUERF Colloquium, Munich, 12 czerwca 2008.
  • White E.N., Bubbles and Busts: The 1990s in the Mirror of the 1920s, "NBER Working Paper", marzec 2004, nr 12138.
  • Wilmarth A.E., The Dark Side of Universal Banking: Financial Conglomerates and the Origins of the Subprime Financial Crisis, "Connecticut Law Review", maj 2009, t. 41, nr 4.
  • Wilmarth A.E., The Transformation of the U.S. Financial Services Industry, 1975-2000: Competition, Consolidation and Increased Risks, "University of Illinois Law Review", maj 2002, nr 2.
  • United States Senate, The Role of Market Speculation in Rising oil and Gas Prices: a Need to Put The Cop Back on The Beat, Staff Report prepared by the Permanent Subcommittee on Investigations of the Committee on Homeland and Governmental Affairs, 27 czerwca 2006.
Typ dokumentu
Identyfikator YADDA

Zgłoszenie zostało wysłane

Zgłoszenie zostało wysłane

Musisz być zalogowany aby pisać komentarze.
JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce internetowej. Włącz go, a następnie odśwież stronę, aby móc w pełni z niej korzystać.