Polityka pieniężna a prawo Goodharta

• Autorzy: Danuta Gotz-Kozierkiewicz

Warianty tytułu

Monetary Policy and Goodhart's Law

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Realia prowadzenia polityki pieniężnej we współczesnej gospodarce wskazują na ich nieprzystawalność do podręcznikowego modelu funkcjonowania banków komercyjnych. Zgodnie z prawem Goodharta, banki znajdują rozwiązania skuteczne dla ochrony ich dochodów bez względu na intencje władz monetarnych. Takie motywy kierują również rosnącym zaangażowaniem banków w wykorzystywanie m.in. papierów wartościowych o stałym oprocentowaniu w zarządzaniu aktywami i pasywami. Wpływa to na nieprzewidywalność skutków zmian krótkoterminowej stopy procentowej banku centralnego dla sektora finansowego i gospodarki realnej. (abstrakt oryginalny)

EN

The real picture of monetary policy in contemporary economy shows that the functioning of commercial banks is inconsistent with the textbook model. According to the Goodhar’s law, banks have been finding solutions effective in protecting their income notwithstanding the intentions of the monetary authority. Such motivations also caused an increasing involvement of the banks in the use of i.a. fixed interest rate securities in management of bank assets and liabilities. This contributed to an unpredictability of effects of changes in the short-term interest rate of the central bank on the financial sector and the real economy. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Papiery wartościowe; Polityka pieniężna; Rezerwy bankowe; Premia za ryzyko

EN

Securities; Monetary policy; Bank reserves; Risk premium

• Czasopismo: Ekonomista
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 2
• Strony: 163--174

Twórcy

autor

Danuta Gotz-Kozierkiewicz

• Akademia Finansów w Warszawie

Bibliografia

• Begg D., Fischer S., Dornbusch R., Makroekonomia, PWE, Warszawa 1998.
• Bernanke B.S., Gertler M., Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission, "The Journal of Economic Perspectives" 1995, t. 9, nr 4.
• Borio C., Zhu H., Capital regulation, risk-taking and monetary policy: a missing link m the transmission mechanism? "BIS Working Papers" 2008, nr 268, December.
• Heffernan Sh., Nowoczesna bankowość, WN PWN, Warszawa 2007.
• Kashyap A.K., Stein J.C., The Impact of Monetary Policy on Bank Balance Sheets, research supported by the National Science Foundation and by the International Financial Services Research Center at M.I.T.
• Romer Ch., Romer D., New Evidence on the Monetary Transmission Mechanism, "Brookings Papers on Economic Activity" 1990.
• Stiglitz J.E., Greenwald B., Towards a New Paradigm in Monetary Economics, The Raffaele Mattioli Lecture Series, Cambridge University Press, Banca Commerciale Italiana 2003.
• The MIT Dictionary of Modem Economics, red. D. W. Pearce, The MIT Press, Cambridge, Massachusetts, 1996.
• Tobin J., Essays in Economics, National and International, t. 4, The MIT Press, Cambridge, Mass., 1996.