Application of the Wolf's Algorithm in Constructing Effective Portfolios

• Autorzy: Jacek Olesinkiewicz , Anna Rutkowska-Ziarko
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

The aim of this paper is to present a method of constructing effective portfolios with application of Wolfs algorithm. The effective portfolios are understood as those which have the lowest risk at give rate of return, and , conversely, which have the highest returns at given risk level. In classic Markowitz model, the rate of return is understood as expected returns which in practice is replaced by a mean return. The variance of the portfolio returns is considered as the risk measure. Ready-made programs may be used to construct effective portfolios. In practice, using these application causes some problems. In order to calculate the portfolios efficiently, we have written an application in the Delphi programming language using a suitably adapted Wolf's algorithm. (original abstract)

Celem artykułu jest przedstawienie metody uzyskiwania portfeli efektywnych przy zastosowaniu algorytmu Wolfa, czyli portfeli, które przy danej stopie zwrotu posiadałyby najniższe ryzyko, zaś dla danego poziomu ryzyka charakteryzowałyby się najwyższą stopą zwrotu W klasycznym modelu Markowitza przez stopę zwrotu, rozumie się oczekiwaną stopę zwrotu w praktyce zastępowaną średnią stopą zwrotu, za miarę ryzyka przyjmuje się wariancję stóp zwrotu z portfela. W celu wyznaczenia portfela efektywnego można posłużyć się gotowymi programami. W praktyce wykorzystanie tych aplikacji stwarza pewne problemy. By sprawnie wyznaczać portfele efektywne napisaliśmy program w Delphi wykorzystujący odpowiednio dostosowany algorytm Wolfa. (abstrakt oryginalny)

Słowa kluczowe

EN

Markowitz portfolio theory; Rate of return; Research efficiency; Algorithms; Portfolio securities

PL

Teoria portfelowa Markowitza; Stopa zwrotu; Badanie efektywności; Algorytmy; Portfel papierów wartościowych

• Czasopismo: Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
• Rocznik: 2004
• Tom: 175 Application of Multivariate Statistical Analysis
• Strony: 143--151

Twórcy

autor

Jacek Olesinkiewicz

• University of Warmia and Mazury in Olsztyn, Poland

autor

Anna Rutkowska-Ziarko

• University of Warmia and Mazury in Olsztyn, Poland

Bibliografia

• Elton E. J., Gruber M. J. (1997), Nowoczesna teoria portfelowa i analiza papierów wartościowych, WIG Press, Warszawa.
• Grabowski W. (1982), Programowanie matematyczne, PWE, Warszawa.
• Kolupa M., Plebaniak J. (2000), Budowa portfela lokat, PWE, Warszawa.
• Markowitz H. (1952), Portfolio selection, J. Finance, 7.
• Trzaskalik T, Jurek R. (1995), Zastosowanie teorii portfela do analizy inwestycji na Giełdzie Warszawskiej, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.