Porównanie koncepcji zależności ekstremalnej i warunkowo zmiennej kowariancji w modelowaniu ryzyka portfela

• Autorzy: Paweł Rokita

Warianty tytułu

Comparing Extreme Dependence and Varying Conditional Covariance Concept for Portfolio Risk Modeling

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Niniejszy artykuł poświęcony jest porównaniu wpływu na ryzyko portfela dwóch z wymienionych wyżej własności: zależności ekstremalnej (w rozkładzie bezwarunkowym) oraz warunkowo zmiennej kowariancji. (fragment tekstu)

EN

This paper considers the risk of portfolios which components show concurrence of untypically high losses. Two kinds of models for Value at Risk estimation are discussed: static models with extreme dependence and stochastic process with varying conditional covariance (M-GARCH). The aim of the investigation is to compare these models and determine whether unconditional extreme dependence may be sufficient for risk measurement purposes even if the true cause of fat tails in the multivariate unconditional distribution is the presence of M-GARCH effect in data. (original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Portfel akcji; Model GARCH; Analiza wielowymiarowa; Ryzyko papierów wartościowych

EN

Equity portfolios; GARCH model; Multi-dimensional analysis; Securities risk

• Czasopismo: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu. Taksonomia
• Rocznik: 2008
• Tom: 15
• Numer: nr 7 (1207) Klasyfikacja i analiza danych - teoria i zastosowania
• Strony: 399--408

Twórcy

autor

Paweł Rokita

• Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Bibliografia

• Armstrong M. (2003), Copula Catalogue. Part 1: Bivariate Archimedean Copulas, maszynopis CERNA, Paryż, http:Avww.cerna.ensmp.fr.
• Bollerslev T., Engle R.F., Wooldridge J.M. (1998), A Capital Asset Pricing Model with Time-varying Covariances, "The Journal of Political Economy" nr 96, s. 116-131.
• Coles S., Heffernan J., Tawn J. (1999), Dependence Measures for Extreme Value Analyses, Extremes" nr 2:4, s. 339-365.
• Engle R.F., Kroner K.F. (1995), Multivariate Simultaneous Generalized ARCH, "Econometric Theory", nr 11, s. 122-150.
• Frahm G., Junker ML, Schmidt R. (2005), Estimating the Tail-dependence Coefficient: Properties and Pitfalls, "Insurance: Mathematics and Economics", vol. 37, nr 1, s. 80-100.
• Joe H. (1997), Multivariate Models and Dependence Concepts, Chapman and Hall, Londyn.
• Nelsen R.B. (2005), Dependence modeling with Archimedean copulas, "Proceedings of the Second Brazilian Conference on Statistical Modelling in Insurance and Finance", red. N. Kolev, P. Morettin. Institute of Mathematics and Statistics, University of Sao Paulo, s 45-54.
• Sibuya M. (1960), Bivariate Extreme Statistics, "Annals of the Institute of Statistical Mathematics" nr 11,s. 195-210.
• Silvennoinen A., Terasvirta T. (2007), Multivariate GARCH Models, SSE/EFI Working Paper Series In Economics and Finance nr 669.