Stock and Bond Prices in a DSGE Model for Poland

• Autorzy: Jan Acedański
• Języki publikacji: EN

Abstrakty

EN

In the paper we try to assess to what extent a standard small open economy DSGE model is able to match the dynamics of macro variables as well as stock and bond returns in Poland. We also seek to identify the macroeconomic shocks which have the biggest influence on asset return volatility. We used a slightly modified version of Riksbank's model, which was also assessed for Poland by G. Grabek, B. Kłos and G. Utzig-Lenarczyk (2007). As in their studies, we work with the loglinear version of the model and estimate its parameters using the Bayesian approach. (fragment of text)

Słowa kluczowe

EN

Stochastic models; Computable General Equilibrium model (CGE); Bonds; Shares; Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE); Small open economy

PL

Modele stochastyczne; Obliczeniowy model równowagi ogólnej; Obligacje; Akcje; Model dynamicznej stochastycznej równowagi ogólnej; Mała gospodarka otwarta

• Czasopismo: Studia i Prace Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
• Rocznik: 2010
• Numer: nr 11
• Strony: 137--149

Twórcy

autor

Jan Acedański

• The Karol Adamiecki University of Economics in Katowice, Poland

Bibliografia

• Adolfson, M. et al. (2003) Bayesian Estimation of an Open-economy DSGE Model with Incomplete Pass-through. Sveriges Riksbank Working Paper Series No. 179.
• Blanchard, O. (2008) The State of Macro. NBER Working Paper No. 14259.
• Błaszkiewicz-Schwartzman, M. (2009) "Explaining Real Exchange Rate Movements in Poland - the Small Open Economy Framework" in Raport na temat pełnego uczestnictwa Rzeczypospolitej Polskiej w trzecim etapie unii gospodarczej i walutowej. Projekty badawcze. Część 1. Warszawa: NBP.
• Bukowski, M., Koloch, G., and Lewandowski, P. (2009) "Adaptacyjność gospodarki polskiej do szoków makroekonomicznych" in Raport na temat pełnego uczestnictwa Rzeczypospolitej Polskiej w trzecim etapie unii gospodarczej i walutowej. Projekty badawcze. Część 7. Warszawa: NBP.
• Cochrane, J. (2008) "Financial Markets and the Real Economy" in R. Mehra (ed.) Handbook of Equity Risk Premium. Amsterdam: Elsevier.
• De Paoli, B., Scott, A. and Weeken, O. (2007) Asset Pricing Implications of a New Keynesian Model. Bank of England Working Paper No. 326.
• DeJong, D. and Dave, C. (2007) Structural Macro-econometrics. L^st edition. Princeton: Princeton University Press.
• den Haan, W. (1995) "The Term Structure of Interest Rates in Real and Monetary Economies". Journal of Economic Dynamics & Control 19.
• Fernandez-Villaverde, J. (2009) The Econometrics of DSGE Models. NBER Working Paper No. 14677.
• Grabek, G. and Kłos, B. (2009) "Wybrane skutki przystąpienia małej otwartej gospodarki do Unii Walutowej" in Raport na temat pełnego uczestnictwa Rzeczypospolitej Polskiej w trzecim etapie unii gospodarczej i walutowej. Projekty badawcze. Część 7. Warszawa: NBP.
• Grabek, G., Kłos, B. and Utzig-Lenarczyk, G. (2007) "SOE-PL - model DSGE małej otwartej gospodarki estymowany na danych polskich. Metodologia, specyfikacja, wyniki estymacji i pierwsze zastosowania". Materiały i Studia 217.
• Gradzewicz, M. and Makarski, K. (2009) "The Welfare Cost of Monetary Policy Loss after the Euro Adoption in Poland" in Raport na temat pełnego uczestnictwa Rzeczypospolitej Polskiej w trzecim etapie unii gospodarczej i walutowej. Projekty badawcze. Część 8. Warszawa: NBP.
• Hamilton, J. D. (1994) Time Series Analysis. Princeton: Princeton University Press.
• Koloch, G. (2009) "Stylizowany model DSGE małej gospodarki otwartej w niesymetrycznej unii walutowej - wnioski dla Polski" in Raport na temat pełnego uczestnictwa Rzeczypospolitej Polskiej w trzecim etapie unii gospodarczej i walutowej. Projekty badawcze. Część 8. Warszawa: NBP.
• Mancini Grifoli, T. (2007) DYNARE User Guide. An Introduction to Solution & Estimation of DSGE Models. Manuscript.
• Raport na temat pełnego uczestnictwa Rzeczypospolitej Polskiej w trzecim etapie unii gospodarczej i walutowej (2009) Warszawa: NBP.
• Schmitt-Grohe, S. and Uribe, M. (2004) "Solving Dynamic General Equilibrium Models Using a Second-order Approximation to the Policy Function". Journal of Economic Dynamics & Control 28.
• Wei, M. (2005) Human Capital, Business Cycle and Asset Pricing. Manuscript.