Sukuk - alternatywne źródło pozyskiwania kapitału

• Autorzy: Piotr Nowak

Warianty tytułu

Sukuk - Alternative Source of Capital

• Języki publikacji: PL

Abstrakty

Islamskie finanse są coraz ważniejszym elementem światowego systemu finansowego. Ograniczenia stawiane przez religię uniemożliwiają stosowanie tradycyjnych instrumentów finansowych, w tym obligacji. Fakt ten wpłynął na potrzebę opracowania instrumentu podobnego w konstrukcji do tradycyjnych obligacji, jednakże zgodnego z zasadami islamu. Celem niniejszego artykułu jest zaprezentowanie konstrukcji, mechanizmu działania oraz odmienności sukuk jako alternatywnego źródła pozyskiwania kapitału. W artykule pokazano, że sukuk oferują wiele korzyści zarówno inwestorom, jak i emitentom. Różnorodność struktur opracowana przez AAOIFI umożliwia konstrukcję i emisję certyfikatów nie tylko na rynkach lokalnych, lecz także na rynku globalnym, gdzie pod różnymi reżimami politycznymi i podatkowymi mogą również oferować stały lub zmienny dochód. Mimo niezaprzeczalnych zalet tej formy pozyskiwania kapitału oraz jego szybkiego rozwoju przez analizę rynku sukuk można pokazać kilka problemów, które muszą zostać rozwiązane, aby ten instrument zyskał popularność i wiarygodność. (abstrakt oryginalny)

EN

Islamic Finance is becoming an integral part of the world's financial system. Due to various religious restrictions, the use of conventional financial instruments (involving for instance bonds) is forbidden. Hence, a need for the development of alternatives to traditional bonds that could be consistent with Islamic law has appeared. The main purpose of this article is to demonstrate the construction, mechanisms of action and distinctiveness of sukuk as an alternative source of capital. The article emphasizes, that sukuk can offer equal benefits for both investors and issuers. In response to the emergence of sukuk, various shariah standards has been released by the AAOIFI, which has enabled structuring and offering sukuk under different tax regimes not only nationally but also on a global scale. Despite undeniable advantages of this source of capital and its rapid growth, a detailed analysis of the sukuk market revealed a few obstacles, which must be tackled to raise its popularity and reliability.(original abstract)

Słowa kluczowe

PL

Strategie alternatywne; Instrumenty finansowe; Bankowość islamska; Sukuk

EN

Alternative strategy; Financial instruments; Islamic banking; Sukuk

• Czasopismo: Master of Business Administration
• Rocznik: 2010
• Tom: 18
• Numer: nr 5
• Strony: 46--60

Twórcy

autor

Piotr Nowak

Bibliografia

• AAOIFI Shari'a Standard (21) - Financial Papers (shares and bonds) (2003) AAOIFI, Bahrain.
• Adam N.J., A. Thomas (2004) Islamic Bonds: Your Guide to Issuing, Structuring and Investing in Sukuk. London: Euro-money Books.
• Adam N.J. (2005) Sukuk: A Panacea for Convergence and Capital Market Development in the QIC Countries. Arabia Saudyjska: Islamic Economics Research Centre - King Abdul Aziz University.
• Ayub M. (2007) Understanding Islamic Finance, John Wiley & Sons.
• Brugnoni A. (2008) Shariah governance at work: from asset-based to asset-back Sukuk. Shirkah, No. 7.
• Decision No. 5 of the 4th Annual Plenary Session of the QIC Fiqh Academy, held in Jeddah 18-23/6/1408H (6-11 lutego, 1988), www.oic-oci.org
• Dyrektywa Komisji 2007/18/WE (2007) Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej.
• El-Gamal M.A. (2007) Islamic Finance - Law, Economics and Practice. New York: Cambridge University Press.
• Hassan M.K. (2007) Handbook of Islamic Banking. Edward Elgar Publishing.
• Humayon D. (2006) Sukuk - An introduction to the underlying principles and structure. Dar Al Istithmar Ltd, www.iifm.net
• Jaffer S. (2006) Islamic Asset Management: Forming the Future for Shari'a-Compliant. London: Euromoney Books.
• Kettell B. (2010) Islamic Bonds (Sukuk) Case Study-US$ 400 million Islamic Development Bank Sukuk: Hybrid Sukuk, www.islamicbankingcourses.com
• Mannan M. (2008) Islamic Capital Market. W: Anwar H (red.), Islamic Finance: A Guide for International Business or.: Investment. London: GMB Publishing.
• Standard & Poor's (2010) Steady Growth is Seen for the Sukuk Market. Islamic Finance News, Vol. 7, Iss. 5.
• Tariq A.A. (2004) Managing Financial Risks of Sukuk Structures. Loughborough University.
• Zawya Collaborative Sukuk Report (2010) Zjednoczone Emiraty Arabskie.